Ngày 21 tháng 1, một đợt bán tháo đột ngột đã tác động mạnh đến thị trường trái phiếu chính phủ dài hạn của Nhật Bản, tỷ suất lợi nhuận trái phiếu kỳ hạn 30 năm và 40 năm tăng vọt hơn 25 điểm cơ bản chỉ trong một ngày. Sự biến động này được mô tả là một sự kiện "sáu độ lệch chuẩn", và đợt bán tháo nhanh chóng lan sang trái phiếu kho bạc Mỹ, với tỷ suất lợi nhuận kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 8 năm ngoái. Vào thời điểm quan trọng này, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessenter và Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama, cả hai đều tham dự Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos, đã đồng thời đưa ra tuyên bố kêu gọi thị trường giữ bình tĩnh và kiên quyết phản đối bất kỳ hình thức "hành động trả đũa" nào.
Từ góc độ vĩ mô, mục đích cốt lõi của tuyên bố chung lần là ngăn chặn sự lan rộng của luận điệu "vũ khí hóa thị trường trái phiếu". Ông Bessant đã trực tiếp phủ nhận khả năng châu Âu bán tháo trái phiếu Mỹ như một biện pháp đối phó địa chính trị, nhằm ổn định điểm tựa toàn cầu cho giá tài sản không rủi ro . Tuy nhiên, lãi suất tăng nhanh của Nhật Bản, sự không chắc chắn xung quanh cuộc bầu cử sắp tới và kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Nhật Bản mua trái phiếu phi truyền thống vẫn tạo ra áp lực cấu trúc, và chỉ can thiệp bằng lời nói khó có thể hoàn toàn dập tắt sự biến động.
Đối với thị trường crypto, sự rối loạn nghiêm trọng trên thị trường trái phiếu chính phủ một lần nữa làm nổi bật tính dễ tổn thương của tài sản ẩn an toàn truyền thống. Trong ngắn hạn, áp lực đồng thời lên trái phiếu và tài sản rủi ro có thể làm giảm khẩu vị rủi ro trên thị trường crypto ; tuy nhiên, trong trung hạn, nếu "sự chính trị hóa thị trường trái phiếu" và can thiệp tiền tệ trở thành chuẩn mực, điều đó sẽ ngược lại củng cố logic phân bổ của Bitcoin như một tài sản phi chính phủ. Về lâu dài, nếu sự ổn định của lãi suất và tỷ giá hối đoái toàn cầu tiếp tục bị xói mòn, tỷ trọng chiến lược của tài sản crypto trong phân bổ tài sản thực sự có thể có cơ hội định giá lại.
Chuyên viên phân tích Bitunix:
Sự kiện lần, thoạt nhìn là một cuộc khủng hoảng thanh khoản trên thị trường trái phiếu, về bản chất là một phép thử sức chịu đựng đối với độ tin cậy của chính sách hệ thống tài chính toàn cầu. Trong ngắn hạn, nó phản ánh tâm lý thị trường; trong trung hạn, nó cho thấy giới hạn hành động của ngân hàng trung ương; và trong dài hạn, nó cho thấy liệu nhu cầu của các tổ chức đối với tài sản phi chính phủ đã thực sự được khơi dậy hay chưa.
