Sự biến động thị trường lần này không phải do sự suy thoái cấu trúc trong các yếu tố cơ bản của tài sản crypto , mà giống như một giai đoạn định giá lại dưới tác động của các biến động kinh tế vĩ mô bên ngoài. Các mối đe dọa áp thuế mới nhất của Trump nên được xem xét ít hơn như một chính sách thương mại truyền thống và nhiều hơn như một chiến lược tạo ra sự biến động thị trường và tăng cường token đàm phán. Thị trường đã dần thích nghi với nhịp điệu này: những cú sốc tin tức đầu tiên kích hoạt việc định giá lại, và lực bán được khuếch đại khi thanh khoản thắt chặt; một khi các tín hiệu đàm phán được đưa ra, giá cả có xu hướng ổn định nhanh chóng, và giao dịch trở lại trạng thái tương đối trật tự.
Trong quá trình này, mối tương quan giữa Bitcoin và thanh khoản toàn cầu tiếp tục được củng cố, dần dần đóng nhân vật là một chỉ báo số beta cao cho thanh khoản toàn cầu thay vì một công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô truyền thống. Sự điều chỉnh giá hiện tại chỉ là sự điều chỉnh ở mức giao dịch chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng.
Các chiến lược thuế quan định hình lại sự biến động: Bitcoin trở thành một tài sản phản ứng tích cực trước những cú sốc kinh tế vĩ mô.
Chiến lược thương mại của Trump trong nhiệm kỳ thứ hai đã phát triển thành một cơ chế "nâng cấp hai bước" rõ ràng: đầu tiên là công bố các thỏa thuận thuế quan ban đầu, sau đó thiết lập các bậc thuế quan cao hơn tiếp theo. Thiết kế này tạo ra những cú sốc thanh khoản tức thời đồng thời cung cấp cho thị trường một điểm neo thời gian rõ ràng. Các tuyên bố liên quan thường bỏ qua các kênh ngoại giao truyền thống và tập trung vào các ngày cuối tuần, cho phép Bitcoin hấp thụ các cú sốc kinh tế vĩ mô trước tiên trong thời gian thị trường đóng cửa truyền thống, trở thành một công cụ định giá rủi ro thanh khoản cao.
Dựa trên phản ứng của thị trường, sự biến động của Bitcoin có xu hướng tương đối kiềm chế vào cuối tuần, trong khi áp lực bán ra chỉ tăng mạnh sau khi hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ nối lại giao dịch. Điều này cho thấy sự điều chỉnh giá hiện tại không chủ yếu do tâm lý nhà đầu tư bán lẻ , mà là do các nhà đầu tư tài chính truyền thống tái cân bằng rủi ro đa tài sản sau khi thanh khoản được phục hồi. Chừng nào thị trường còn tiếp tục phản ứng theo mô hình "áp lực tối đa - hạ nhiệt chiến thuật" này, Bitcoin sẽ vẫn là tâm điểm của những biến động kinh tế vĩ mô.
Biến động không đồng nghĩa với đảo chiều: Các khung thời gian giao dịch lặp lại trong điều chỉnh hồi chiến thuật
Kể từ năm 2025, câu chuyện thị trường về Bitcoin đã trải qua một sự thay đổi đáng kể—từ một "tài sản lạm phát" trở thành một chỉ báo hệ số beta cao, cực kỳ nhạy cảm với những thay đổi về thanh khoản toàn cầu. Các tuyên bố liên quan đến thuế quan thường gây ra sự sụt giảm 3%–7%, không phải do các yếu tố cơ bản xấu đi, mà là do các bộ phận giao dịch của các tổ chức đang tích cực giảm đòn bẩy và giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh đồng đô la mạnh lên và kỳ vọng về lạm phát đình trệ ngày càng gia tăng.
Trong khuôn khổ này, thuế quan là phương tiện, và biến động là mục tiêu. Biến động này, đến lượt nó, tạo ra các cửa sổ giao dịch lặp đi lặp lại: giai đoạn sốc làm gia tăng áp lực đàm phán, trong khi giai đoạn trước khi sự kiện lắng xuống và tâm rủi ro rủi ro phục hồi thường tương ứng với một điểm vào lệnh tương đối thuận lợi. Trong khi đó, biến động ngụ ý không tăng đáng kể, cho thấy thị trường không coi đó là nâng cấp của rủi ro cấu trúc.
Nhìn chung, đợt điều chỉnh hồi Bitcoin lần này mang tính chiến thuật nhiều hơn là đảo chiều xu hướng. Khi thị trường dần nhận ra nhịp điệu đàm phán này và phản ánh tác động của nó vào giá cả, tỷ trọng của Bitcoin như một công cụ định giá chính cho các tuyên bố liên quan có thể giảm nhẹ. Với khả năng phục hồi tổng thể của tài sản rủi ro , sự cần thiết phải tiếp tục lo ngại là có giới hạn. Đối với các nhà đầu tư, thay vì diễn giải quá mức bối cảnh ngắn hạn, tốt hơn hết là nên tập trung vào những thay đổi trong cấu trúc giá cả và thanh khoản— trong khuôn khổ kỷ luật, giá trị của việc mua vào khi giá giảm vẫn lớn hơn những lo ngại về một "sự thay đổi cấu trúc".
Quan điểmtrên được trích từ Matrix on Target. Vui lòng liên hệ với chúng tôi để nhận được báo cáo đầy đủ của Matrix on Target.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Đầu tư vào thị trường luôn tiềm ẩn rủi ro; vui lòng thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Giao dịch tài sản kỹ thuật số có thể cực kỳ rủi ro và biến động. Quyết định đầu tư nên được đưa ra sau khi cân nhắc kỹ lưỡng hoàn cảnh cá nhân của bạn và tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính. Matrixport không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định đầu tư nào được đưa ra dựa trên thông tin được cung cấp trong nội dung này.
