PANews đưa tin ngày 23 tháng 1 rằng, theo CoinDesk, dữ liệu của CryptoQuant cho thấy tỷ lệ Sharpe của Bitcoin đã giảm sâu xuống mức âm, đạt mức từng thấy trong các đợt sụp đổ thị trường năm 2018-2019 và 2022. Điều này cho thấy hiệu suất điều chỉnh rủi ro kém, với sự biến động cao hiện tại không tương xứng với lợi nhuận yếu. Chỉ báo này đo lường tỷ lệ lợi nhuận vượt trội so với lãi suất không rủi ro so với sự biến động. Giá trị âm của nó có nghĩa là lợi nhuận từ việc nắm giữ Bitcoin không còn đủ để bù đắp cho rủi ro từ giá cả biến động mạnh . Mặc dù giá Bitcoin đã giảm từ lịch sử là hơn 120.000 đô la vào tháng 10 năm 2025 xuống còn khoảng 90.000 đô la, nhưng sự biến động của thị trường vẫn ở mức cao.
Dữ liệu lịch sử cho thấy tỷ lệ Sharpe âm có thể kéo dài nhiều tháng ngay cả sau khi giá đã ngừng giảm mạnh, như đã thấy trong thị trường gấu kéo dài vào cuối năm 2018 và 2022. Các nhà phân tích chỉ ra rằng mặc dù tỷ lệ này không phải là tín hiệu đáy chính xác, nhưng nó cho thấy tỷ lệ rủi ro/ lợi nhuận đã được thiết lập lại ở mức độ lịch sử thấy trước các đợt tăng giá mạnh của thị trường. Thị trường thường tập trung vào việc liệu tỷ lệ này có thể duy trì trở lại vùng dương hay không, điều này thường báo hiệu rằng lợi nhuận đang bắt đầu vượt trội so với biến động, trùng khớp hơn với sự khởi đầu của một thị trường bò mới. Hiện tại, không có dấu hiệu nào cho thấy sự đảo chiều như vậy.
