Bitcoin đi ngang ở mức 89.000 đô la, nhưng biểu đồ cảnh báo người mua đang mất dần lợi thế.

Giá Bitcoin hầu như không biến động trong 24 giờ qua. BTC đang giao dịch đi ngang quanh mức 89.500 đô la, ngay cả khi mức giảm hàng tuần vẫn ở mức gần 6%. Nhìn bề ngoài, điều này có vẻ như là sự tích lũy ổn định. Nhưng phân tích sâu hơn, các biểu đồ cho thấy điều khác.

Nhiều tín hiệu kỹ thuật và on-chain hiện đang chỉ ra một sự bế tắc. Người mua đang cố gắng trì hoãn một đợt giảm giá mạnh hơn, chứ không phải thúc đẩy một đợt tăng giá mới. Rủi ro đang âm thầm gia tăng, và một đối thủ ít được biết đến hơn đang bắt đầu trở nên quan trọng.

Các nến hình Doji và đường EMA giảm cho thấy người mua BTC đang phòng thủ chứ không phải tiến lên.

Trong ba phiên giao dịch gần đây, Bitcoin đã tạo ra các nến hình doji với thân mỏng và bấc dài. Những nến này phản ánh sự do dự, chứ không phải sự cân bằng. Người bán đang đẩy giá xuống, người mua tham gia muộn, và không bên nào giành được quyền kiểm soát.

Hành vi này xuất hiện ngay tại ranh giới dưới của mô hình nêm tăng. Mô hình nêm tăng có độ dốc hướng lên nhưng thu hẹp phạm vi biến động giá, thường giảm mạnh khi mức hỗ trợ bị phá vỡ.

Nếu cấu trúc này thất bại, dự báo giảm giá cho thấy mức giá có thể xuống còn 77.300 đô la, giảm 13% so với mức hiện tại.

Muốn đọc thêm những bài phân tích chuyên sâu Token như thế này? Hãy đăng ký nhận Bản tin Crypto hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây .

Rủi ro kỹ thuật càng tăng cao khi thêm các đường trung bình động. Bitcoin đã mất đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày vào ngày 20 tháng 1. EMA là một chỉ báo xu hướng coi trọng giá cả gần đây hơn, khiến nó nhạy cảm với những biến động ngắn hạn.

Lần gần nhất Bitcoin phá vỡ rõ ràng đường EMA 20 ngày là vào ngày 12 tháng 12, giá đã điều chỉnh giảm khoảng 8%. Lần này, BTC đã giảm khoảng 5% kể từ khi phá vỡ trước khi ổn định trở lại. Các nến hình doji cho thấy người mua đang làm chậm đà giảm, chứ không phải đảo chiều nó.

Tóm Short, đây không phải là sự lưỡng lự giữa phe mua và phe bán. Đây là nỗ lực của người mua nhằm trì hoãn một đợt giảm giá mạnh hơn.

Vậy ai vẫn đang mua vào, và tại sao sự hỗ trợ đó lại suy yếu?

Các nhà đầu tư dài hạn vẫn đang mua vào, nhưng tốc độ đang chậm lại.

Dữ liệu on-chain cho thấy những người nắm giữ dài hạn, tức là những người có ví nắm giữ Bitcoin từ 155 ngày trở lên, vẫn đang mua ròng. Nhóm này được theo dõi bằng chỉ số Thay đổi vị thế ròng holder Net Position Change), đo lường số lượng coin mà các nhà đầu tư dài hạn thêm vào hoặc rút ra theo thời gian.

Trong hai tuần qua, chỉ số này vẫn duy trì ở mức tích cực. Lực mua đó giúp giải thích tại sao Bitcoin vẫn chưa giảm mạnh.

Nhưng sức mạnh đang suy yếu dần.

Vào ngày 19 tháng 1, những người nắm giữ dài hạn đã mua thêm khoảng 22.618 BTC. Đến ngày 23 tháng 1, lượng mua ròng hàng ngày đã giảm xuống còn khoảng 17.109 BTC. Điều đó có nghĩa là cường độ mua đã giảm khoảng 24% chỉ trong vòng bốn ngày.

Vì vậy, mặc dù các nhà đầu tư vẫn đang hỗ trợ giá, nhưng lực hỗ trợ của họ yếu hơn. Điều này phù hợp với các nến hình doji trên biểu đồ. Mức hỗ trợ vẫn tồn tại, nhưng đang mỏng dần.

Sự suy giảm này tự nó sẽ không gây nguy hiểm. Vấn đề là một nguồn áp lực mới đang nổi lên cùng lúc.

Thợ đào nổi lên như kẻ thù ít được biết đến hơn đằng sau rủi ro ngày càng gia tăng.

Sự thay đổi ít được đánh giá cao nhất hiện nay đến từ Thợ đào Bitcoin .

Chỉ số Miner Net Position Change theo dõi sự thay đổi trong 30 ngày về lượng Bitcoin mà các thợ đào nắm giữ trong ví. Khi giá trị trở nên âm hơn, điều đó có nghĩa là Thợ đào đang bán nhiều Bitcoin hơn theo thời gian.

Vào ngày 9 tháng 1, Thợ đào đã giảm lượng BTC nắm giữ khoảng 335 BTC. Đến ngày 23 tháng 1, con số đó đã tăng vọt lên khoảng 2.826 BTC. Điều đó có nghĩa là áp lực bán đã tăng hơn tám lần chỉ trong vòng hai tuần.

Lý do sẽ trở nên rõ ràng hơn khi xem xét đến phí mạng.

Theo các nhà phân tích của BeInCrypto, phí mạng hàng tháng của Bitcoin đã giảm mạnh. Vào tháng 5 năm 2025, Thợ đào kiếm được khoảng 194 BTC tiền phí hàng tháng. Đến tháng 1 năm 2026, con số này đã giảm đều đặn xuống còn khoảng 59 BTC. Đó là mức giảm khoảng 70% thu nhập từ phí.

Phí giao dịch thấp hơn làm giảm lợi nhuận của thợ đào. Khi doanh thu giảm, Thợ đào có nhiều khả năng bán Bitcoin để trang trải chi phí hoạt động, điều này dường như đang xảy ra. Tuy nhiên, sức bán của họ dường như chưa đủ mạnh.

Đồng thời, hành vi của cá voi (Thợ đào đang tạo ra.

Thị trường hiện nay phụ thuộc rất nhiều vào mức giá.

Mức giá Bitcoin sẽ quyết định liệu cuộc đối đầu có kết thúc hay không.

Ở mức giá hiện tại khoảng 89.500 đô la, Bitcoin cần đóng cửa trên mức 91.000 đô la mỗi ngày , tương đương mức tăng khoảng 1,79%, để vượt qua đường EMA 20 ngày. Điều đó sẽ làm giảm áp lực giảm giá tức thời và báo hiệu rằng người mua đang giành lại quyền kiểm soát.

Nguy cơ đang đến gần hơn.

Nếu giá đóng cửa hàng ngày dưới mức 88.500 đô la, giảm khoảng 1%, Bitcoin sẽ quay trở lại vùng hỗ trợ của mô hình nêm tăng. Nếu điều đó xảy ra, các mục tiêu giảm giá sẽ nhanh chóng được mở ra.

Các mức giá Bitcoin quan trọng cần theo dõi bao gồm 84.300 đô la trước tiên, tiếp theo là mô hình nêm gần 77.300 đô la. Nếu hoạt động mua vào holder dài hạn tiếp tục chậm lại trong khi hoạt động bán ra của thợ đào vẫn tiếp diễn, thì các mức giá này sẽ ngày càng trở nên quan trọng.