Tâm lý thị trường tiền điện tử chuyển sang giảm khi thanh khoản giảm trong kỳ nghỉ lễ và các tổ chức rút vốn | Bản tin Crypto hàng tuần của Frontier Lab
Tổng quan thị trường
Điều kiện thị trường
Tuần này, thị trường tiền điện tử cho thấy xu hướng giảm mạnh, với cả BTC và ETH đều trải qua những đợt giảm giá đột ngột. Chỉ số tâm lý thị trường giảm mạnh từ 41 tuần trước xuống còn 23, chính thức bước vào vùng giảm giá.
Động lực thị trường Stablecoin
Tổng vốn hóa thị trường của các stablecoin tiếp tục tăng. Mặc dù tổng vốn hóa thị trường tăng lên hàng tuần, nhưng tốc độ tăng trưởng tương đối khiêm tốn, thể hiện rõ qua sự tăng trưởng của USDT trong khi USDC vẫn giữ nguyên:
- USDT : Vốn hóa thị trường đạt 186,5 tỷ USD, tăng 0,43% so với tuần trước. Mặc dù dòng vốn ròng tiếp tục chảy vào so với tuần trước, nhưng quy mô dòng vốn chỉ giới hạn ở mức khoảng 800 triệu USD, cho thấy sự thận trọng còn lại của các nhà đầu tư ngoài Mỹ.
- USDC : Vốn hóa thị trường đạt 78,0 tỷ USD, không thay đổi so với tuần trước, cho thấy các nhà đầu tư Mỹ cũng duy trì lập trường thận trọng trong tuần này.
Phân tích các yếu tố thúc đẩy thị trường
Dòng vốn đầu tư tổ chức chuyển sang âm ròng.
Các quỹ ETF BTC và ETH giao ngay, cùng với các công ty Treasury niêm yết công khai, ghi nhận lượng bán ra cao hơn lượng mua vào trong tuần này, đảo ngược xu hướng tích lũy trước đó. Sự thay đổi này phản ánh tâm lý nhà đầu tư ngày càng thận trọng, với Vốn của các tổ chức bắt đầu rút khỏi các tài sản rủi ro.
Dữ liệu lao động Hoa Kỳ có sự khác biệt
Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ trong tháng 11 đã tăng lên 4,6%, vượt quá dự báo 4,4%, báo hiệu áp lực gia tăng trên thị trường lao động và củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Trong khi đó, số lượng việc làm phi nông nghiệp được điều chỉnh theo mùa đã vượt quá dự báo ở mức 64.000 (so với dự báo 50.000), cải thiện đáng kể so với con số -105.000 trước đó. Điều này chủ yếu là do người lao động nắm giữ nhiều việc làm, gián tiếp cho thấy nguy cơ suy thoái kinh tế đang gia tăng.
Dữ liệu lạm phát củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.
Chỉ số Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) điều chỉnh theo mùa của Mỹ tính đến cuối tháng 11 đã giảm xuống 2,7%, thấp hơn mức dự kiến 3,1%, đánh dấu lần đầu tiên đạt mức này kể từ năm 2021. Điều này càng củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào năm 2026 và hỗ trợ tâm lý thị trường trong ngắn hạn.
Những lo ngại hiện tại về việc thương mại hóa cơ sở hạ tầng AI
Tác động tiêu cực từ kết quả kinh doanh yếu hơn dự kiến của Oracle tiếp tục diễn ra, làm dấy lên lo ngại rằng chu kỳ thương mại hóa cơ sở hạ tầng AI có thể kéo dài hơn dự kiến. Điều này đã kích hoạt hoạt động chốt lời trên diện rộng đối với các tài sản rủi ro, dẫn đến sự sụt giảm giá trên diện rộng.
Kỳ vọng về chính sách và những phát triển về quy định
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất.
Ngân hàng Nhật Bản đã thực hiện việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, điều được dự đoán rộng rãi. Mặc dù đã được thị trường phản ánh đầy đủ, nhưng sự thiếu hụt thanh khoản toàn cầu do việc tăng lãi suất này vẫn gây áp lực lên các tài sản rủi ro, làm gia tăng đà bán tháo.
Lo ngại về vấn đề thanh khoản trong kỳ nghỉ Giáng sinh
Khi thị trường bước vào kỳ nghỉ lễ Giáng sinh, khối lượng giao dịch dự kiến sẽ giảm. Các nhà đầu tư có xu hướng giảm bớt rủi ro trước kỳ nghỉ lễ, và sự thu hẹp tự nhiên về thanh khoản làm tăng nguy cơ biến động giá mạnh.
Khoảng trống dữ liệu vĩ mô
Tuần tới đánh dấu tuần giao dịch trọn vẹn cuối cùng của năm 2025, hầu như không có dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng nào được lên lịch công bố, tạo ra "khoảng trống dữ liệu vĩ mô" và khiến thị trường thiếu định hướng rõ ràng.
Những sự kiện quan trọng cần theo dõi trong tuần tới
Bắt đầu "Mùa mua sắm Giáng sinh"
Thị trường đang bước vào giai đoạn "giao dịch mùa Giáng sinh" điển hình, đặc trưng bởi thanh khoản giảm mạnh và hoạt động giao dịch thấp hơn. Biến động giá có thể gia tăng, và rủi ro giảm giá đột ngột do thiếu hụt thanh khoản cần được theo dõi sát sao.
Sức mua của các tổ chức là một biến số quan trọng
Các công ty Treasury và các quỹ ETF giao ngay đã chuyển sang dòng vốn ròng chảy ra trong tuần này. Sức mua của họ thường theo xu hướng thị trường, nhưng trong bối cảnh hạn chế thanh khoản do kỳ nghỉ lễ, tính bền vững của nhu cầu từ các tổ chức vẫn còn rất không chắc chắn.
Rủi ro gia tăng trong thời kỳ thiếu dữ liệu.
Trong trường hợp không có các yếu tố xúc tác kinh tế vĩ mô, tâm lý thị trường và các yếu tố kỹ thuật sẽ chi phối diễn biến giá cả. Bất kỳ tin tức tiêu cực nào cũng có thể gây ra những phản ứng thị trường quá mức và bất ngờ.
Triển vọng thị trường
Xác suất giảm tiếp theo rất cao.
Xét đến dòng vốn ròng chảy ra từ các tổ chức, ảnh hưởng của kỳ nghỉ lễ, thanh khoản thắt chặt và tâm lý bi quan ngày càng gia tăng, thị trường rất có khả năng sẽ tiếp tục giảm điểm trong tuần tới. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị sẵn sàng cho các biện pháp phòng thủ.
Rủi ro thanh khoản cao
Trong thời gian nghỉ lễ Giáng sinh, dự kiến thanh khoản sẽ giảm đáng kể. Kết hợp với nhu cầu không chắc chắn từ các tổ chức, độ sâu thị trường sẽ suy yếu, làm tăng khả năng xảy ra biến động giá bất thường.
Duy trì thái độ hết sức thận trọng
Trước sự thay đổi trong dòng vốn đầu tư tổ chức, sự thu hẹp thanh khoản do kỳ nghỉ lễ và khoảng trống dữ liệu kinh tế vĩ mô, các nhà đầu tư được khuyến cáo nên hết sức thận trọng, quản lý chặt chẽ rủi ro và ưu tiên các biện pháp phòng thủ để đề phòng các đợt bán tháo ngắn hạn trên thị trường.
Danh sách theo dõi xu hướng giảm giá tuần tới
Các tài sản có xu hướng giảm giá: XPL, AXL, EDU
XPL: Sự sụp đổ của hệ sinh thái chuỗi công khai Stablecoin
Phân tích toàn diện hệ sinh thái chuỗi công khai của stablecoin, với Tổng giá trị khóa (TVL) giảm mạnh 49% và việc sắp mở khóa 88,88 triệu token gây ra khủng hoảng thanh khoản.
Nguyên tắc cơ bản và định vị dự án
Plasma là một blockchain Layer 1 hiệu năng cao được xây dựng chuyên dụng cho thanh toán stablecoin, nhằm giải quyết bốn vấn đề chính trong các giao dịch stablecoin hiện nay: phí giao dịch cao, trải nghiệm người dùng kém, tính trừu tượng thấp và tốc độ thanh toán chậm. Mục tiêu cốt lõi của nó là cung cấp hiệu năng độ trễ thấp, thông lượng cao để đáp ứng các yêu cầu khắt khe của cơ sở hạ tầng tài chính.
Sự suy giảm nghiêm trọng về các chỉ số cơ bản
- Tổng giá trị khóa (TVL) tiếp tục sụt giảm : Tổng giá trị bị khóa (TVL) ) của Plasma đã giảm mạnh từ mức đỉnh 6,358 tỷ USD xuống còn 3,141 tỷ USD, tương ứng với mức giảm 49,41%. Điều này cho thấy Vốn tiếp tục chảy ra khỏi hệ sinh thái Plasma và lượng lớn người dùng rời khỏi on-chain.
- Sự sụt giảm mạnh về quy mô stablecoin: Là một blockchain công khai chuyên về stablecoin, Plasma đã chứng kiến vốn hóa thị trường stablecoin on-chain giảm mạnh từ mức đỉnh 6,186 tỷ USD xuống còn 1,843 tỷ USD, tương ứng với mức giảm 70,21%. Điều này phản ánh sự chảy ra nhanh chóng của thanh khoản stablecoin khỏi mạng lưới Plasma.
- Hoạt động giao dịch on-chain giảm mạnh: Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày Sàn phi tập trung (DEX) của Plasma đã sụt giảm từ mức đỉnh 352 triệu USD xuống còn khoảng 10 triệu USD, giảm 97,15%. Điều này cho thấy rõ hoạt động giao dịch on-chain cực kỳ yếu và tỷ lệ người dùng tham gia rất thấp.
- Doanh thu phí gas giảm mạnh: Doanh thu phí gas trung bình hàng ngày gần đây đã giảm xuống khoảng 200 USD, đánh dấu sự sụt giảm mạnh và cho thấy sự suy giảm nghiêm trọng trong hoạt động on-chain , với mức sử dụng mạng lưới gần như bị đóng băng.
- Vốn chảy ra giữa các chuỗi tiếp tục diễn ra: Là một chỉ số cốt lõi đối với các blockchain tập trung vào thanh toán, tổng giá trị bị khóa (Tổng giá trị khóa (TVL) giữa các chuỗi của Plasma đã giảm từ mức đỉnh 13,319 tỷ USD xuống còn 6,834 tỷ USD, giảm 48,68%, cho thấy sự rút Vốn liên tục giữa các chuỗi.
- Sự suy giảm trên diện rộng về hoạt động của người dùng: Dựa trên đánh giá toàn diện các chỉ số on-chain , hoạt động của người dùng trên toàn bộ hệ sinh thái Plasma đang suy giảm trên diện rộng, với hệ sinh thái on-chain hiện đang trong tình trạng thu hẹp sâu.
Đánh giá rủi ro khi mở khóa Token
- Quy mô và thời điểm mở khóa không thuận lợi : Vào ngày 25 tháng 12, dự kiến sẽ có 88,88 triệu token XPL được mở khóa. Thời điểm này cực kỳ không thuận lợi, vì việc mở khóa quy mô lớn dự kiến sẽ diễn ra trong khi các yếu tố cơ bản của dự án tiếp tục xấu đi.
- Khả năng hấp thụ của thị trường cực kỳ thiếu hụt : Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của XPL chỉ khoảng 12 triệu USD, cho thấy thanh khoản thị trường rõ ràng không đủ để hấp thụ hiệu quả lượng Token được mở khóa sắp tới, điều này dự kiến sẽ tạo ra áp lực bán đáng kể.
- Độ thanh khoản yếu : Khối lượng giao dịch hàng ngày tương đối thấp phản ánh độ sâu thị trường nông, hạn chế khả năng thị trường giảm thiểu Tác động giá khi Token được mở khóa. Do đó, áp lực bán có khả năng truyền trực tiếp đến mức giá.
Bản tóm tắt
Dự án Plasma đang đối mặt với nhiều rủi ro hệ thống. Về mặt hoạt động, Tổng giá trị khóa (TVL) đã giảm 49,41%, vốn hóa thị trường stablecoin giảm mạnh 70,21%, khối lượng giao dịch Sàn phi tập trung (DEX) trung bình hàng ngày giảm từ 352 triệu USD xuống còn khoảng 10 triệu USD (giảm 97,15%), Tổng giá trị khóa (TVL) xuyên chuỗi giảm 48,68%, và hoạt động của người dùng trên toàn hệ sinh thái nhìn chung đều giảm. Về phía Vốn , việc mở khóa 88,88 triệu token XPL vào ngày 25 tháng 12 sắp tới dự kiến sẽ tạo ra áp lực bán đáng kể trên thị trường có tính thanh khoản yếu và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày chỉ khoảng 12 triệu USD. Sự kết hợp của các yếu tố tiêu cực này tạo ra áp lực giảm giá liên tục đối với giá XPL, khiến khả năng đảo chiều xu hướng trong ngắn hạn là rất khó xảy ra.
AXL: Lộ trình kỹ thuật chậm trễ kết hợp với các yếu tố cơ bản xấu đi, việc mở khóa Token kích hoạt nhiều tác nhân giảm giá.
Nguyên tắc cơ bản và định vị dự án
Axelar là một dự án được thiết kế để cho phép khả năng tương tác liền mạch giữa các blockchain. Bằng cách xây dựng một mạng lưới lớp phủ phổ quát, nó kết nối các hệ sinh thái, ứng dụng, tài sản và người dùng blockchain khác nhau, từ đó cho phép khả năng tương tác Web3. Nói một cách đơn giản, Axelar hoạt động như một cầu nối cho phép thông tin và tài sản lưu chuyển tự do giữa các blockchain khác nhau, đồng thời hỗ trợ thực thi hợp đồng thông minh xuyên chuỗi và Các ứng dụng phi tập trung (DAPPS).
Môi trường thị trường xấu đi
- Sự chậm trễ trong việc phát triển công nghệ trong lĩnh vực chuỗi chéo : Lĩnh vực chuỗi chéo đang phát triển theo hướng kiến trúc tập trung vào mục đích, trong khi sự phát triển của Axelar vẫn bị giới hạn ở lớp tương tác truyền thống. Điều này khiến Axelar tụt hậu so với các xu hướng công nghệ mới nhất của ngành và có nguy cơ bị gạt ra ngoài lề khi các mô hình công nghệ thay đổi.
- Hiệu ứng "kẻ thắng cuộc chiếm tất cả" rõ rệt và vị thế cạnh tranh bị suy yếu : Do rủi ro bảo mật cao trong lĩnh vực chuỗi chéo, người dùng có xu hướng lựa chọn các dự án hàng đầu. Axelar hiện chỉ nắm giữ 0,51% thị phần trong lĩnh vực chuỗi chéo, thấp hơn nhiều so với LayerZero (36,53%), đặt nó vào thế bất lợi rõ rệt trong cạnh tranh.
Sự suy giảm nghiêm trọng về các chỉ số cơ bản
- Giá trị cho vay thế chấp (Tổng giá trị khóa (TVL) giảm mạnh : Từ tháng 4, Tổng giá trị khóa (TVL) của Axelar đã có xu hướng giảm rõ rệt, với mức giảm lũy kế là 87,46%. Điều này phản ánh Vốn chảy ra liên tục, cùng với sự sụt giảm đáng kể về sức hấp dẫn và mức độ sử dụng dự án.
- Hoạt động giao dịch suy giảm: Khối lượng giao dịch giao dịch hàng ngày của Axelar đã giảm xuống gần bằng không. Đối với các dự án xuyên chuỗi, khối lượng giao dịch giao dịch hàng ngày là một chỉ số cốt lõi về hoạt động của hệ sinh thái, và dữ liệu hiện tại cho thấy tần suất sử dụng đang ở mức cực kỳ thấp.
- Thị phần tối thiểu: Axelar chỉ chiếm chưa đến 1% tổng khối lượng giao dịch giao dịch trên toàn lĩnh vực chuỗi chéo. Trong một thị trường mà người dùng đặc biệt ưa chuộng các dự án hàng đầu, điều này khiến Axelar rơi vào vị thế cạnh tranh cực kỳ bất lợi.
Đánh giá rủi ro khi mở khóa Token
- Thời điểm và quy mô mở khóa không thuận lợi : Vào ngày 26 tháng 12, 13,5 triệu token AXL sẽ được mở khóa, chiếm 1,1% tổng nguồn cung bị khóa. Việc mở khóa diễn ra vào thời điểm quan trọng khi các yếu tố cơ bản của dự án tiếp tục xấu đi và thị trường tiền điện tử nói chung vẫn đang chịu áp lực, tạo ra những tác động bất lợi đối với hiệu suất giá.
- Khả năng hấp thụ của thị trường không đủ : Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của AXL chỉ khoảng 1,4 triệu USD. So với quy mô mở khóa là 13,5 triệu token, thanh khoản thị trường rõ ràng không đủ để hấp thụ hiệu quả nguồn cung bổ sung, dẫn đến áp lực bán đáng kể.
- Động lực bán mạnh mẽ đối với những người được mở khóa : Dựa trên lịch trình phân bổ tuyến tính, việc mở khóa này chủ yếu dành cho các nhà đầu tư ban đầu và nhóm dự án. Do xu hướng giảm hiện tại của dự án, những người nắm giữ này có động lực mạnh mẽ để thu lợi nhuận từ vị thế của họ và rất có khả năng sẽ bán ra khi được mở khóa.
- Độ thanh khoản yếu : Khối lượng giao dịch hàng ngày tương đối thấp phản ánh độ sâu thị trường nông, hạn chế khả năng hấp thụ các cú sốc giá do việc mở khóa Token quy mô lớn gây ra.
Bản tóm tắt
Axelar đang phải đối mặt với nhiều tầng áp lực giảm giá mang tính hệ thống. Về mặt công nghệ, lộ trình phát triển của dự án tụt hậu so với xu hướng ngành, khiến dự án đối mặt với rủi ro bị tụt hậu. Từ góc độ thị trường, thị phần của nó trong lĩnh vực chuỗi chéo (cross-chain) vốn là "kẻ thắng cuộc chiếm tất cả" vẫn còn rất nhỏ, dẫn đến vị thế cạnh tranh yếu kém. Về mặt hoạt động, Tổng giá trị khóa (TVL) ( Tổng giá trị bị khóa) đã giảm 83,37% và khối lượng giao dịch giao dịch hàng ngày giảm xuống gần bằng không. Về phía Vốn , việc mở khóa 13,5 triệu token AXL vào ngày 26 tháng 11 sắp tới sẽ tạo ra áp lực bán ra trong một thị trường có thanh khoản yếu và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày chỉ khoảng 1,4 triệu USD. Các ưu đãi kiếm tiền mạnh mẽ giữa các nhà đầu tư và đội ngũ dự án càng làm tăng thêm rủi ro giảm giá. Sự hội tụ của các yếu tố tiêu cực này tạo ra áp lực giảm giá liên tục đối với AXL.
EDU: Dự án chuyên biệt đối mặt với nhiều thách thức và áp lực mở khóa Token
Nguyên tắc cơ bản và định vị dự án
Open Campus là một dự án giáo dục phi tập trung nhằm mục đích định hình lại việc tạo ra, phân phối và tiếp cận nội dung giáo dục thông qua công nghệ blockchain. Nó cung cấp một nền tảng cho các nhà giáo dục, người tạo nội dung, phụ huynh và học sinh để thúc đẩy một hệ sinh thái giáo dục cởi mở và công bằng hơn. Open Campus cho phép các nhà giáo dục kiếm tiền từ nội dung của họ thông qua việc bán và chia sẻ, trong khi người tạo nội dung sử dụng NFT của nhà xuất bản để cấp quyền quảng bá và tạo doanh thu cho các nhà đồng xuất bản.
Sự suy giảm nghiêm trọng về các chỉ số cơ bản
- Tình trạng trì trệ hoàn toàn trong tăng trưởng người dùng : Số lượng người nắm giữ Token EDU mới đã gần như chững lại, chỉ có chín người nắm giữ mới được thêm vào gần đây. Điều này rõ ràng cho thấy dự án đã hoàn toàn mất khả năng thu hút người dùng mới. Đối với bất kỳ dự án blockchain nào, tăng trưởng người dùng là một chỉ số cốt lõi về sức khỏe của dự án. Tăng trưởng bằng không kéo dài báo hiệu rằng dự án đã rơi vào vòng xoáy tử thần mà không có dấu hiệu phục hồi rõ rệt.
- Việc sử dụng tính năng cốt lõi giảm xuống bằng không: NFT của OC Genesis, đóng vai trò là phương tiện chức năng cốt lõi của nền tảng, đã chứng kiến khối lượng giao dịch giảm xuống bằng không trong thời gian gần đây. Điều này cho thấy không có người dùng nào tích cực chia sẻ nội dung giáo dục trên nền tảng, khiến giá trị cốt lõi của dự án trở nên hoàn toàn không hiệu quả. Việc hoàn toàn bỏ rơi chức năng cốt lõi này không chỉ phản ánh sự sụt giảm nghiêm trọng số lượng người dùng mà còn cho thấy sự thất bại cơ bản của mô hình kinh doanh của dự án.
- Mức độ tương tác người dùng cực kỳ thấp: Số lượng ví hoạt động hàng tuần của EDU chỉ đạt 114, trong đó một phần có thể thuộc về các ví Người tạo thị trường . Do đó, sự tham gia thực tế của người dùng là không đáng kể. So với các dự án hoạt động hiệu quả thường ghi nhận hàng nghìn hoặc thậm chí hàng chục nghìn ví hoạt động, sự tương phản rõ rệt này cho thấy sự mất mát lượng người dùng và tình trạng trì trệ gần như hoàn toàn của hệ sinh thái.
- Số lượng người sở hữu NFT bằng không: Việc không có bất kỳ người sở hữu NFT OC Genesis mới nào trong sáu tháng qua càng khẳng định sự suy giảm toàn diện trong việc sử dụng dự án. Vì quyền sở hữu NFT là một chỉ số quan trọng về mức độ tương tác của người dùng trong các dự án Web3, sự trì trệ trong tăng trưởng holder phản ánh trực tiếp sự sụp đổ hoàn toàn về sức hấp dẫn của dự án và niềm tin của người dùng.
Đánh giá rủi ro khi mở khóa Token
- Khối lượng giao dịch hàng ngày cực kỳ thấp : Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của EDU chỉ khoảng 800.000 USD, một mức thấp nghiêm trọng trong thị trường tiền điện tử hiện nay. So với các token phổ biến thường được giao dịch hàng chục hoặc thậm chí hàng trăm triệu USD mỗi ngày, tính thanh khoản của EDU thiếu hụt nghiêm trọng, hạn chế khả năng tham gia và rút lui hiệu quả của nhà đầu tư và làm tăng đáng kể rủi ro đầu tư.
- Khả năng hấp thụ của thị trường không đủ: So với lượng token sắp được mở khóa là 21,01 triệu token, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày hiện tại là 800.000 USD rõ ràng không đủ để hấp thụ áp lực bán tiềm năng ở quy mô này. Sự mất cân bằng cung cầu nghiêm trọng này có khả năng gây ra biến động giá mạnh và khiến người nắm giữ token phải đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể.
- Khối lượng mở khóa đáng kể: Vào ngày 27 tháng 12, 21,01 triệu token EDU sẽ được mở khóa, chiếm 2,1% tổng nguồn cung bị khóa. Trong bối cảnh các yếu tố cơ bản đang xấu đi, việc mở khóa này dự kiến sẽ tạo ra áp lực bán đáng kể. Với tình trạng suy giảm hiện tại của dự án, việc mở khóa một lượng lớn như vậy sẽ càng đẩy nhanh xu hướng giảm giá.
- Động lực bán mạnh mẽ từ những người được mở khóa: Việc mở khóa này chủ yếu liên quan đến các nhà đầu tư ban đầu và nhóm dự án. Vì dự án rõ ràng đã bước vào chu kỳ suy thoái, các bên liên quan này có động lực mạnh mẽ để thanh lý vị thế của họ. Không giống như các nhà đầu tư cá nhân, các nhà đầu tư tổ chức ưu tiên tính thanh khoản và lợi nhuận, và trước triển vọng xấu đi, họ rất có khả năng bán mạnh để hạn chế thua lỗ — từ đó tạo ra áp lực bán liên tục trên thị trường.
Bản tóm tắt
Dự án Open Campus đang đối mặt với nhiều tầng rủi ro hệ thống. Về mặt hoạt động, tăng trưởng người dùng đã hoàn toàn đình trệ (chỉ có chín người nắm giữ Token EDU mới), việc sử dụng các tính năng cốt lõi đã giảm xuống bằng không ( khối lượng giao dịch NFT OC Genesis bằng không), mức độ tương tác của người dùng cực kỳ thấp (chỉ có 114 ví hoạt động hàng tuần), và tăng trưởng holder NFT đã bị đình trệ (không có người nắm giữ mới nào trong sáu tháng qua), khiến hệ sinh thái thực sự rơi vào bế tắc. Về mặt Vốn , việc mở khóa 21,01 triệu token EDU vào ngày 27 tháng 12 sắp tới sẽ tạo ra áp lực bán đáng kể trên thị trường có tính thanh khoản yếu và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày chỉ khoảng 800.000 USD. Việc mở khóa này chiếm 2,1% tổng nguồn cung bị khóa, và các động lực thanh khoản mạnh mẽ từ phía nhà đầu tư và nhóm dự án càng làm tăng thêm rủi ro giảm giá. Sự hội tụ của các yếu tố tiêu cực này tạo ra áp lực giảm giá liên tục đối với giá EDU, khiến dự án rơi vào vòng xoáy tử thần khó có thể đảo ngược trong thời gian ngắn.
Lịch mở khóa Token vào tuần tới (Giá trị mở khóa > 1 triệu đô la)
Phân tích chỉ số tâm lý thị trường
Chỉ số tâm lý thị trường đã giảm mạnh từ 41 xuống 23. BTC giảm 3,35% trong tuần này, ETH giảm 8,15% và TOTAL3 giảm 7,99% trong cùng kỳ, cho thấy thị trường altcoin nói chung đã bước vào giai đoạn giảm giá.
Những sự kiện tiền điện tử quan trọng đáng chú ý trong tuần tới
- Thứ Ba (ngày 23 tháng 12) : Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ công bố dữ liệu GDP quý 3.
- Thứ Tư (ngày 24 tháng 12) : Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ trong tuần kết thúc ngày 20 tháng 12.
Hiệu suất ngành
Dựa trên lợi nhuận hàng tuần, lĩnh vực CeFi hoạt động tốt nhất, trong khi lĩnh vực AI hoạt động kém nhất.
- Lĩnh vực CeFi : Trong lĩnh vực CeFi, BNB, CRO, MNT, OKB và BGB chiếm tỷ trọng lớn, tổng cộng 97,83%. Mức giảm của chúng trong tuần này lần lượt là -2,56%, -6,12%, -8,71%, -5,28% và -3,25%. Hầu hết các dự án CeFi đều có mức giảm nhỏ hơn so với các lĩnh vực khác, khiến CeFi trở thành lĩnh vực hoạt động tốt nhất.
- Lĩnh vực AI : Trong lĩnh vực AI, TAO, RENDER, WLD, FET và FARTCOIN chiếm tỷ trọng lớn, tổng cộng 85,37%. Mức giảm hàng tuần của chúng lần lượt là -19,71%, -17,26%, -12,05%, -13,09% và -17,62%. Các dự án AI nói chung đều trải qua mức giảm lớn hơn so với các dự án trong các lĩnh vực khác, dẫn đến việc lĩnh vực AI trở thành lĩnh vực hoạt động kém hiệu quả nhất.
Bản tóm tắt
Tuần này, thị trường tiền điện tử cho thấy xu hướng giảm mạnh. BTC và ETH giảm lần lượt -3,35% và -8,15%, trong khi chỉ số tâm lý thị trường giảm từ 41 xuống 23, bước vào vùng giảm giá và cho thấy sự suy yếu rõ rệt của tâm lý thị trường. Sự thay đổi trong dòng vốn thị trường stablecoin phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư: vốn hóa thị trường USDT tăng nhẹ 0,43% lên 186,5 tỷ USD, tiếp tục dòng vốn ròng chảy vào nhưng ở mức khiêm tốn chỉ 800 triệu USD, phản ánh sự thận trọng tương đối của các nhà đầu tư ngoài Hoa Kỳ; vốn hóa thị trường USDC duy trì ổn định ở mức 78 tỷ USD, cho thấy các nhà đầu tư Hoa Kỳ cũng áp dụng chiến lược thận trọng trong tuần này.
Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm của thị trường tuần này là dòng vốn ròng chảy ra từ các quỹ đầu tư tổ chức, với các quỹ ETF giao ngay và trái phiếu Treasury cho thấy hoạt động bán ra nhiều hơn mua vào. Kết hợp với tác động trái chiều của dữ liệu việc làm Mỹ, những lo ngại về việc thương mại hóa cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo và việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất, thị trường phải đối mặt với áp lực giảm giá phức tạp.
Mặc dù dữ liệu lạm phát tích cực hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất đã phần nào hỗ trợ thị trường, các nhà đầu tư vẫn cần hết sức cảnh giác với rủi ro thanh khoản trong kỳ nghỉ lễ Giáng sinh tuần tới. Thị trường đang bước vào giai đoạn “tăng giá Giáng sinh” điển hình, với thanh khoản giảm mạnh, hoạt động giao dịch thấp hơn và khả năng biến động giá cao hơn. Thêm vào đó, tuần tới là tuần giao dịch trọn vẹn cuối cùng của năm 2025, hầu như không có dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng nào được công bố, tạo thành “khoảng trống dữ liệu vĩ mô” và khiến thị trường thiếu định hướng rõ ràng. Điều đáng lo ngại đặc biệt là sự không chắc chắn về tính bền vững của sức mua của các tổ chức. Sự biến động của nó thường theo xu hướng thị trường, và trong bối cảnh thanh khoản giảm trong kỳ nghỉ lễ, bất kỳ tin tức tiêu cực nào cũng có thể nhanh chóng kích hoạt hành vi né tránh rủi ro, tạo thành một vòng phản hồi tiêu cực.
Xét đến môi trường thị trường hiện tại, các nhà đầu tư được khuyến cáo nên áp dụng chiến lược hết sức thận trọng và phòng thủ. Do dòng vốn chảy ra từ các tổ chức, ảnh hưởng của kỳ nghỉ lễ Giáng sinh, sự thu hẹp thanh khoản và tâm lý tiêu cực gần đây, thị trường rất có thể sẽ tiếp tục giảm điểm trong tuần tới. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao sự thay đổi về sức mua của các tổ chức và thanh khoản thị trường, vì những yếu tố này sẽ trực tiếp quyết định hướng đi của thị trường. Trong môi trường thị trường phức tạp hiện nay, việc duy trì cách tiếp cận hết sức thận trọng, kiểm soát chặt chẽ rủi ro và chuẩn bị các biện pháp phòng thủ là điều cần thiết để quản lý những đợt giảm giá mạnh trong ngắn hạn.
