Tác giả gốc: Nancy, PANews
Giá vàng đã tăng mạnh trong giai đoạn mua vào. Chỉ trong chưa đầy một tháng kể từ đầu năm, các quỹ từ mọi lĩnh vực đã điên cuồng mua vàng, đẩy giá Cao nhất mọi thời đại (ATH).
Trong cơn sốt kim loại quý này, một "ông lớn vô hình" bất ngờ xuất hiện: gã khổng lồ stablecoin Tether đã âm thầm mua lại 140 tấn vàng dự trữ.
Nắm giữ 140 tấn vàng, với mục tiêu trở thành ngân hàng trung ương nắm giữ vàng lớn nhất thế giới.
Với nguồn lực khổng lồ, Tether đang trở thành một đối thủ đáng gờm trên thị trường vàng.
“Chúng tôi sẽ sớm trở thành một trong những ‘ngân hàng trung ương vàng’ lớn nhất thế giới,” Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Bloomberg, không hề giấu giếm tham vọng của mình.
Đây không chỉ là lời nói suông. Tính đến nay, Tether đã tích trữ khoảng 140 tấn vàng vật chất, trị giá khoảng 23 tỷ đô la theo giá hiện tại. Tether thường mua trực tiếp từ các nhà máy lọc vàng của Thụy Sĩ và các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới, với các đơn đặt hàng kim loại lớn thường mất nhiều tháng để giao hàng. Sau khi được giao, vàng được lưu trữ trong một hầm trú ẩn hạt nhân thời Chiến tranh Lạnh ở Thụy Sĩ, được bảo vệ bởi nhiều lớp cửa thép dày, và Thụy Sĩ tự hào sở hữu một trong những hệ thống an ninh tinh vi nhất thế giới.
Về quy mô, Tether đã trở thành người nắm giữ vàng vật chất lớn nhất thế giới ngoài hệ thống ngân hàng và các quốc gia, nằm trong top 30 người nắm giữ vàng toàn cầu, vị thế giữ vượt qua một số quốc gia như Hy Lạp, Qatar và Úc.
Mặc dù Tether đã bắt đầu đầu tư vào tài sản vàng từ nhiều năm trước, nhưng việc thâm nhập thị trường quy mô lớn dự kiến sẽ diễn ra vào năm 2025. Chỉ riêng năm ngoái, Tether mua vào hơn 70 tấn vàng, trở thành một trong ba nhà mua vàng lớn nhất thế giới trong năm nay. Khối lượng mua này vượt qua hầu hết các ngân hàng trung ương riêng lẻ, ngoại trừ ngân hàng trung ương Ba Lan, và cũng vượt qua nhiều quỹ ETF vàng lớn.
Có thể nói rằng Tether là một trong những yếu tố chính thúc đẩy giá vàng tăng trong năm nay.
Theo Ardoino, Tether hiện đang mua vàng với tốc độ khoảng 1 đến 2 tấn mỗi tuần và dự định duy trì tốc độ này trong những tháng tới. "Tốc độ này có thể chậm lại, nhưng chúng tôi sẽ đánh giá nhu cầu vàng hàng quý."
Nhưng tham vọng của Tether không chỉ dừng lại ở việc tích trữ vàng. Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Ardoino cho biết Tether đang đánh giá các thị trường và chiến lược giao dịch tiềm năng, lên kế hoạch nắm bắt các cơ hội chênh lệch giá thông qua việc giao dịch tích cực lượng dự trữ vàng của mình. Đồng thời, công ty đang nỗ lực xây dựng "sàn giao dịch vàng tốt nhất thế giới", nhằm thiết lập một kênh thu mua vàng ổn định, dài hạn và cạnh tranh với các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase và HSBC, những ngân hàng đang thống trị thị trường kim loại quý toàn cầu.
Để đạt được mục tiêu này, năm ngoái Tether đã chiêu mộ thành công hai chuyên gia giao dịch kỳ cựu: Vincent Domien, cựu giám đốc giao dịch kim loại toàn cầu tại HSBC, và Mathew O'Neill, giám đốc thu mua kim loại quý cho châu Âu, Trung Đông và châu Phi, nhằm mục đích mở rộng việc kinh doanh vàng của mình. (Bài đọc liên quan:Đế chế vàng của TEDA: Tham vọng và những rạn nứt của một "Ngân hàng Trung ương không biên giới" )
Ở khâu đầu Chuỗi cung ứng, Tether cũng đã bắt đầu tận dụng sức mạnh tài chính của mình để củng cố vị thế. Tether đã liên tiếp đầu tư vào một số công ty khai thác vàng quy mô vừa của Canada, bao gồm Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties và Gold Royalty, qua đó đảm bảo năng lực sản xuất trong tương lai và chia sẻ lợi nhuận thông qua đầu tư vốn cổ phần.
Ở cấp độ sản phẩm tài chính, Tether đã ra mắt stablecoin, Tether Gold(XAU₮), vào năm 2020. Tính đến cuối năm ngoái, token này được bảo đảm bằng 16,2 tấn vàng vật chất. Gần đây, Tether cũng đã ra mắt một đơn vị tiền tệ mới cho XAU₮, Scudo, trong đó 1 Scudo đại diện cho một phần nghìn ounce vàng, nhằm mục đích làm cho vàng trở thành một phương thức thanh toán thuận tiện hơn.
Theo dữ liệu của CoinGecko, tính đến ngày 28 tháng 1, giá trị vốn hóa thị trường lưu hành của XAU₮ đã đạt 2,7 tỷ USD, tăng trưởng khoảng 91,3% so với năm ngoái, nắm giữ 49,5% thị thị phần trong lĩnh vực vàng token hóa , vững chắc ở vị trí dẫn đầu.
Từ việc tích trữ vàng vật chất đến bố trí Chuỗi cung ứng và đổi mới sản phẩm tài chính, khoản đầu tư quy mô lớn của người đam mê vàng này thậm chí còn khiến những người trong giới hàng hóa truyền thống phải thốt lên rằng họ "không hiểu nổi", với một số người mô tả Tether là "công ty kỳ lạ nhất mà họ từng gặp".
Nhưng giờ đây, với giá vàng tiếp tục đạt lịch sử, chiến lược của Tether đang mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc.
Kiếm được 15 tỷ đô la mỗi năm, xây dựng một kho vũ khí vốn khổng lồ.
Sự tự tin của Tether vào lượng vàng khổng lồ mà họ tích trữ bắt nguồn từ một "cỗ máy in tiền" tốc độ cao.
Theo Fortune, Tether đã tạo ra lợi nhuận ròng khoảng 15 tỷ đô la vào năm 2025, tăng trưởng đáng kể so với 13 tỷ đô la năm trước đó. Để đạt được lợi nhuận khổng lồ này, chỉ cần khoảng 200 nhân viên trên toàn thế giới. Tính toán sơ bộ, điều này có nghĩa là lợi nhuận trên mỗi nhân viên đạt 75 triệu đô la, một mức hiệu quả mà các ông lớn tài chính truyền thống chỉ có thể mơ ước.
Nguồn lợi nhuận cốt lõi đến từ nguồn vốn lắng đọng từ việc kinh doanh stablecoin của công ty.
Hiện nay, stablecoin USDT của Tether là stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất trên toàn cầu, với hơn 500 triệu người dùng. Dữ liệu của CoinGecko cho thấy tính đến ngày 28 tháng 1 năm 2026, lượng lưu thông stablecoin USDT của Tether đạt gần 187 tỷ đô la, vững chắc giữ vị trí dẫn đầu trên thị trường stablecoin. Hoạt động giao dịch của nó cũng rất sôi động; dữ liệu của Artemis Analytics cho thấy trong năm 2025, tổng khối lượng giao dịch stablecoin tăng trưởng 72% lên 33 nghìn tỷ đô la, trong đó USDT đóng góp 13,3 nghìn tỷ đô la, chiếm tỷ lệ hơn 33%.
Trên cơ sở đó, Tether đang tiếp tục mở rộng quy mô quỹ lắng đọng mình thông qua các nỗ lực tuân thủ quy định.
Ngày 27 tháng 1, Tether chính thức ra mắt stablecoin được quản lý bởi liên bang, USAT, do Anchorage Digital Bank phát hành, trở thành nhà phát hành stablecoin được quản lý bởi liên bang đầu tiên tại Hoa Kỳ. Cantor Fitzgerald đóng vai trò là người giám hộ dự trữ được chỉ định và đại lý chính ưu tiên, và cựu cố vấn Nhà Trắng Bo Hines được bổ nhiệm làm Giám đốc điều hành. Đây được xem là bước quan trọng cho sự thâm nhập toàn diện của Tether vào thị trường nội địa Hoa Kỳ.
Trong khi đó, Tether, thông qua các khoản đầu tư vào các nền tảng nội dung như Rumble, đang cố gắng tích hợp VIỆC KINH DOANH vào hệ sinh thái lưu lượng truy cập của mình để nhanh chóng tiếp cận 100 triệu người dùng tại Mỹ, đặt mục tiêu giá trị vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ đô la trong vòng 5 năm. Nếu mọi việc suôn sẻ, USAT có thể trở thành đối thủ cạnh tranh thực sự đầu tiên của USDC tại thị trường Mỹ.
Sau khi mua lại các khoản nợ với chi phí gần như bằng không, Tether dễ dàng thu được lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất bằng cách phân bổ tài sản thanh khoản cao và rủi ro thấp .
Lãi suất trái trái phiếu Mỹ là nguồn lợi nhuận chính của Tether. Trong đó thời kỳ lãi suất cao, lãi suất trái phiếu Mỹ trực tiếp khuếch đại lợi nhuận của Tether. Hiện tại, Tether nắm giữ khoảng 135 tỷ đô la trái phiếu kho bạc Mỹ, vượt qua các quốc gia có chủ quyền như Hàn Quốc để trở thành người nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thứ 17 trên thế giới.
Trong khi đó, Tether cũng là một ông lớn trong lĩnh vực Bitcoin. Từ năm 2023, Tether đã phân bổ tới 15% lợi nhuận ròng hàng tháng vào Bitcoin thông qua phương pháp bình quân giá theo thời gian (dollar-cost averaging). Hiện tại, Vị thế giữ hơn 96.000 Bitcoin, trở thành một trong những tổ chức người nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, với chi phí trung bình khoảng 51.000 đô la, thấp hơn nhiều so với giá thị trường hiện tại. Trong hệ sinh thái Bitcoin, Tether cũng đã xây dựng các trang trại khai thác riêng, đầu tư vào các công ty khai thác và thành lập DAT (kho bạc crypto), liên tục mở rộng tầm ảnh hưởng của mình trong ngành. Điều này thậm chí đã dẫn đến những thuyết âm mưu lan truyền ở nước ngoài về việc Tether là "thương nhân tài chính Bitcoin vô hình".
Ngoài ra, để khai thác tối đa tiềm năng lợi nhuận, Tether đã thực hiện một chiến dịch chi tiêu khổng lồ trong vài năm qua, mở rộng phạm vi đầu tư sang các lĩnh vực như truyền thông vệ tinh, trung tâm dữ liệu AI, nông nghiệp, viễn thông và truyền thông.
Như vậy, một cỗ máy giao dịch chênh lệch giá trải dài giữa thế giới tài chính truyền thống và thế giới crypto đã dần hình thành, liên tục cung cấp vốn cho Tether và trở thành token cho các canh bạc quy mô lớn của nó.
