Hãng xe điện khổng lồ Tesla đã công bố kết quả tài chính quý IV và cả năm , cho thấy hiệu quả hoạt động không đồng nhất. Lần đầu tiên trong năm 2025, cả doanh thu và lợi nhuận ròng đều giảm, nhưng lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu trong quý IV đã vượt quá kỳ vọng của thị trường, đẩy giá cổ phiếu tăng hơn 3% trong giao dịch sau giờ thị trường. Với việc mảng kinh doanh ô tô cốt lõi đang chịu áp lực, các nhà đầu tư đang chuyển sự chú ý sang các khoản đầu tư dài hạn vào xe tự lái, robot và trí tuệ nhân tạo, xem xét liệu Tesla có thể chuyển đổi thành công hoạt động kinh doanh của mình hay không.
Doanh thu hàng năm giảm lần đầu tiên và lợi nhuận ròng giảm một nửa, phản ánh áp lực lên mảng kinh doanh xe điện cốt lõi.
Xét cả năm, doanh thu của Tesla năm 2025 đạt 94,8 tỷ đô la, giảm 3% so với năm trước, đánh dấu lần giảm doanh thu hàng năm đầu tiên kể từ khi công ty thành lập. Lợi nhuận ròng cả năm giảm xuống còn 3,79 tỷ đô la, giảm 46% so với năm trước, chạm mức thấp nhất trong gần 5 năm. Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm là mảng việc kinh doanh ô tô, với doanh thu ô tô cả năm giảm 10% so với năm trước.
Những lý do được các chuyên gia bên ngoài cho rằng bao gồm sự cạnh tranh từ BYD của Trung Quốc, cuộc chiến giá cả leo thang trên thị trường xe điện ở nhiều khu vực và nhu cầu suy yếu ở một số thị trường, cho thấy việc kinh doanh cốt lõi của Tesla đang đối mặt với nhiều thách thức.
CEO của Tesla, Elon Musk, cho biết những lý do chính dẫn đến sự sụt giảm là "số lượng xe giao hàng giảm" và "một số mẫu xe đã lỗi thời", đặc biệt đề cập đến việc các mẫu xe cũ hơn như Model S và Model X sẽ lần lượt bị ngừng sản xuất.
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý IV vượt kỳ vọng; giá cổ phiếu tăng trong giao dịch sau giờ đóng cửa nhưng sau đó đã giảm trở lại.
Chỉ xét riêng quý IV, doanh thu của Tesla đạt 24,9 tỷ đô la, giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận ròng giảm 61% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 840 triệu đô la. Tesla cho biết sự sụt giảm lợi nhuận ròng là do chi phí hoạt động tăng lên, số tiền thu được sẽ được sử dụng cho trí tuệ nhân tạo và các dự án nghiên cứu và phát triển khác.
Tiếp theo, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) theo chuẩn GAAP là 0,24 đô la, và sau khi điều chỉnh các khoản mục bất thường, EPS đạt 0,50 đô la, vượt quá kỳ vọng trước đó của thị trường là 0,45 đô la, trở thành yếu tố quan trọng hỗ trợ niềm tin của nhà đầu tư. Sau khi báo cáo thu nhập được công bố, giá cổ phiếu bơm giá cũng tăng hơn 3% tại một thời điểm, nhưng sau đó mức tăng thu hẹp lại, giảm xuống gần giá đóng cửa, phản ánh thái độ thận trọng của thị trường.
Doanh số bán ô tô giảm, nhưng việc kinh doanh năng lượng và dịch vụ vẫn tiếp tục tăng trưởng.
Xét về cơ cấu phân bổ việc kinh doanh, bộ phận ô tô của Tesla ghi nhận doanh thu giảm khoảng 10% so với cùng kỳ năm ngoái trong cả quý IV và cả năm, đồng thời số lượng xe giao hàng hàng năm cũng giảm 9%, cho thấy sự cạnh tranh về giá và nhu cầu yếu vẫn chưa được khắc phục hoàn toàn.
Tuy nhiên, việc kinh doanh ngoài ô tô của hãng hoạt động tương đối tốt. Doanh thu từ việc kinh doanh sản xuất và lưu trữ năng lượng tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý IV, trong khi doanh thu từ dịch vụ và việc kinh doanh khác tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái, trở thành nguồn lợi nhuận gộp đáng kể trong quý này. Sự tăng trưởng liên tục trong việc triển khai các hệ thống pin lưu trữ năng lượng Megapack và Powerwall cho thấy mảng việc kinh doanh năng lượng đang dần trở thành một yếu tố ổn định quan trọng trong cơ cấu hoạt động của Tesla.
Musk đã phác thảo tầm nhìn tương lai của mình, trong đó dịch vụ taxi tự lái và công nghệ robot vẫn là trọng tâm chính.
Trong cuộc họp báo cáo thu nhập, Musk một lần nữa tập trung sự chú ý của thị trường vào tương lai của tự động hóa. Ông nhấn mạnh rằng đà tăng trưởng của Tesla sẽ không còn chỉ dựa vào doanh số bán xe hơi, mà sẽ được xây dựng trên mạng lưới taxi tự lái Robotaxi và robot hình người Optimus.
Chúng tôi đã tiến hành thử nghiệm xe tự lái tại Texas, Hoa Kỳ và có kế hoạch mở rộng sang nhiều thành phố khác, đồng thời phát triển thêm xe Cybercab, một loại xe không có vô lăng được thiết kế đặc biệt cho việc lái xe tự động. Ngoài ra, chúng tôi sẽ ra mắt phiên bản sản xuất thế hệ thứ ba của robot Optimus trong quý này.
Giám đốc tài chính của Tesla, Vaibhav Taneja, cũng thông báo rằng chi phí đầu tư trong năm tới sẽ vào khoảng 20 tỷ đô la, với nguồn vốn được phân bổ cho các nhà máy mới, Optimus và các nguồn lực điện toán AI.
Lượng Bitcoin vị thế giữ không thay đổi, ghi nhận khoản lỗ ròng sau thuế là 239 triệu đô la.
Cuối cùng, về lượng Bitcoin vị thế giữ, giá trị tài sản kỹ thuật số của Tesla giảm từ 1,315 tỷ đô la trong quý 3 xuống còn 1,008 tỷ đô la trong quý 4. Xét đến sự sụt giảm gần đây của Bitcoin, tôi cho rằng lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ về cơ bản là tương đương.
Đồng thời, Tesla cũng ghi nhận khoản lỗ vị thế giữ 239 triệu đô la từ các khoản đầu tư tài sản kỹ thuật số của mình.
Nhìn chung, báo cáo tài chính hàng quý và hàng năm của Tesla phản ánh rõ những thực tế mâu thuẫn trong giai đoạn chuyển đổi của công ty. Từ áp lực lên mảng kinh doanh ô tô cốt lõi và dữ liệu tài chính suy yếu cho đến những biến động giá cổ phiếu sau giờ giao dịch ngày hôm nay, tất cả phản ánh sự lựa chọn tạm thời của thị trường là chờ đợi và quan sát về những kế hoạch dài hạn của Tesla liên quan đến trí tuệ nhân tạo, xe tự lái và robot. Các nhà đầu tư vẫn đang chờ xem liệu những kế hoạch tương lai này có thực sự chuyển thành doanh thu và lợi nhuận bền vững hay không.
Bài viết này, "Báo cáo tài chính của Tesla hé lộ những khó khăn trong quá trình chuyển đổi sang tự động hóa và robot: Doanh thu năm đầu tiên giảm và số lượng xe giao hàng giảm 10%", lần đầu tiên xuất hiện trên ABMedia ABMedia .
