🚨 FED ĐÃ XONG VIỆC TĂNG LÃI SUẤT - MARKET ĐANG CHỜ ĐIỀU GÌ TIẾP THEO? Vàng, bạc, đồng liên tục lập đỉnh mới, trong khi Bitcoin và crypto gần như đứng yên suốt nhiều tuần. Không phải vì market thiếu câu chuyện, mà vì dòng tiền đang phản ứng rất khác với bối cảnh kinh tế hiện tại. Fed đã dừng tăng lãi suất, nhưng cũng chưa hạ. Kinh tế vẫn tăng trưởng, lao động chưa gãy, lạm phát hạ chậm. Chính trạng thái “không xấu đủ để nới lỏng, nhưng cũng không tốt để mạo hiểm” này đang khiến thị trường phân hóa mạnh. Vậy rốt cuộc market đang phòng thủ điều gì, đang chờ tín hiệu gì từ Fed, và vì sao dòng tiền lại chọn vàng, hàng hóa thay vì crypto ở thời điểm này? 🧵👇

1⃣ Fed đã chấm dứt chu kỳ thắt chặt nhưng chưa bước sang nới lỏng Sau cuộc họp gần nhất, có thể khẳng định rằng Fed đã kết thúc chu kỳ tăng lãi suất. Lãi suất hiện tại được đánh giá là đủ cao để kiểm soát lạm phát và làm chậm nền kinh tế khi cần thiết. Tuy nhiên, điều quan trọng là Fed không vội vàng hạ thêm lãi suất ngay lúc này. Vì: + Nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì tăng trưởng ở mức chấp nhận được + Thị trường lao động có dấu hiệu ổn định, chưa suy yếu rõ rệt + Không có áp lực cấp bách buộc Fed phải nới lỏng ngay Trong tuyên bố sau họp, Fed cho thấy lãi suất hiện tại sẽ được giữ trong một khoảng thời gian, và mọi bước đi tiếp theo phụ thuộc hoàn toàn vào dữ liệu kinh tế thực tế, chứ không theo một lộ trình có sẵn.

2⃣ Lạm phát còn tồn tại, nhưng bản chất đã thay đổi Một thay đổi lớn trong bức tranh lạm phát hiện nay là nguồn gốc của lạm phát đã khác trước. Thay vì đến từ cầu tiêu dùng tăng mạnh, phần lớn áp lực giá đang đến từ: thuế quan, chi phí logistics, giá nguyên liệu cơ bản. Khi lạm phát mang tính chi phí, phản ứng của dòng tiền cũng thay đổi. Nhà đầu tư không tìm kiếm lợi nhuận tăng trưởng, mà tìm cách bảo toàn sức mua. 👉 Đây chính là lý do các tài sản gắn trực tiếp với giá trị thực và chi phí sản xuất bắt đầu được ưu tiên.

3⃣ Vì sao vàng, bạc, đồng liên tục tăng giá? Việc kim loại quý và kim loại công nghiệp liên tục tăng mạnh trong thời gian ngắn cho thấy thị trường đang phòng thủ trước rủi ro hệ thống, không phải đang đặt cược vào tăng trưởng mạnh. Một số yếu tố đang thúc đẩy xu hướng này: + Thâm hụt ngân sách lớn và kéo dài + Nợ công cao + Niềm tin vào khả năng kiểm soát tài khóa suy giảm + Ngân hàng trung ương nhiều nước tiếp tục tích trữ vàng Trong bối cảnh đó, vàng, bạc và đồng trở thành lựa chọn hợp lý vì: + Không phụ thuộc vào lợi nhuận doanh nghiệp + Không cần thanh khoản bơm thêm + Không bị ảnh hưởng bởi định giá kỳ vọng tăng trưởng

4⃣ Crypto và Bitcoin vẫn dặm chân tại chổ? Dù có câu chuyện dài hạn về chống lạm phát và phi tập trung, Bitcoin và crypto hiện tại vẫn đang được thị trường xếp vào nhóm tài sản rủi ro cao. Trong môi trường nền kinh tế đang có: + Lãi suất thực vẫn cao + Thanh khoản chưa nới + Nhà đầu tư ưu tiên bảo toàn hơn là tìm lợi nhuận Dòng tiền lớn không có lý do để chấp nhận biến động mạnh. Vì vậy, crypto không giảm sâu, nhưng cũng chưa thể tăng mạnh. Nền kinh tế đã có những biến đổi rõ rệt. Và ở thời điểm hiện tại, có lẽ vẫn chưa phải là thời điểm đúng của Bitcoin và Crypto.