Sự sụt giảm mạnh của Bitcoin đã gây sốc cho tất cả mọi người. Báo cáo này sẽ phân tích các nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm này và phác thảo các kịch bản phục hồi tiềm năng.
Những điểm chính cần ghi nhớ
Giá Bitcoin đã giảm mạnh khoảng 7%, từ 87.000 đô la xuống còn 81.000 đô la từ đêm ngày 29 đến sáng ngày 30.
Bitcoin cũng giảm mạnh xuống dưới mức hỗ trợ giá thực tế ($87.000) khi chỉ số Nasdaq sụp đổ do kết quả kinh doanh đáng thất vọng của Microsoft.
Mặc dù những đồn đoán về việc Kevin Warsh được đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo đã khiến thị trường tiếp tục giảm, nhưng chính sách thực tế có thể sẽ ôn hòa hơn so với những lo ngại của thị trường.
Chính sách thân thiện với tiền điện tử của chính phủ Mỹ vẫn được giữ nguyên, và xu hướng tăng trưởng trung và dài hạn vẫn còn hiệu lực. Tuy nhiên, có rủi ro giảm giá trong ngắn hạn do khả năng phá vỡ mốc 84.000 đô la.
Bitcoin đã không thể tự phục hồi.
Bitcoin đã trải qua hai đợt giảm giá mạnh. Bắt đầu từ mức 87.000 đô la lúc 23:00 ngày 29, nó đã giảm xuống còn 81.000 đô la vào khoảng 10:00 ngày 30, giảm khoảng 7%. Trong cùng thời gian đó, toàn bộ thị trường tài sản ảo đều giảm tương ứng, làm giảm mạnh tâm lý nhà đầu tư.
Sự suy giảm này không phải là do một yếu tố tiêu cực duy nhất, mà là kết quả của sự kết hợp giữa những cú sốc đối với thị trường tài chính truyền thống và sự bất ổn trong chính sách tiền tệ. Sự suy giảm đầu tiên xuất phát từ cú sốc lợi nhuận của các công ty công nghệ lớn của Mỹ, và sự suy giảm thứ hai xuất phát từ rủi ro nhân sự của Cục Dự trữ Liên bang.
Tình trạng này bắt nguồn từ khối lượng giao dịch giảm và các vấn đề về thanh khoản trên thị trường Bitcoin giao ngay và tương lai. Trong các thị trường có thanh khoản giảm sút, ngay cả những biến động nhỏ cũng có thể gây ra những thay đổi giá đáng kể. Trong khi thị trường chứng khoán và hàng hóa nhanh chóng phục hồi sau khi giảm, Bitcoin lại không thể phục hồi.
Bitcoin đang bị thị trường phớt lờ. Với khối lượng giao dịch giảm dần và áp lực bán gia tăng, giá khó có khả năng phục hồi.
Hãy là người đầu tiên khám phá những hiểu biết sâu sắc từ thị trường Web3 châu Á, được hơn 23.000 nhà lãnh đạo thị trường Web3 theo dõi.
Cú sốc đầu tiên: Nỗi lo bong bóng AI làm biến đổi Bitcoin
Vào đêm ngày 29, Bitcoin bắt đầu chững lại khi chỉ số Nasdaq lao dốc. Những lo ngại về việc đầu tư quá nóng vào trí tuệ nhân tạo (AI) nổi lên sau khi lợi nhuận quý IV của Microsoft không đạt kỳ vọng của thị trường. Khi những lo ngại về bong bóng AI gia tăng, việc bán tháo các tài sản rủi ro tăng mạnh, và Bitcoin, với tính biến động cao hơn, càng giảm sâu hơn nữa.
Vấn đề nằm ở chỗ giá Bitcoin bắt đầu giảm từ đâu. Trong quá trình giảm giá, Bitcoin đã phá vỡ mức hỗ trợ cấu trúc quan trọng: Giá Thực Hiện Hoạt Động (Active Realized Price - ARP).
Vào thời điểm đó, chỉ số này ở mức 87.000 đô la. Giá thực tế hoạt động là chi phí trung bình đã điều chỉnh của các đồng tiền đang được giao dịch tích cực trên thị trường, không bao gồm các đồng tiền không hoạt động trong thời gian dài. Nói một cách đơn giản, nó thể hiện điểm hòa vốn được nhận định cho các nhà đầu tư hiện đang tham gia giao dịch. Nếu giá giảm xuống dưới mức này, hầu hết những người tham gia thị trường tích cực sẽ chịu thua lỗ. Bitcoin đã phá vỡ đường hỗ trợ và giảm giá.
Cú sốc thứ hai: Wash sắp đến rồi!
Khoảng 10 giờ sáng ngày 30, Bitcoin lại lao dốc, giảm mạnh từ 84.000 đô la xuống còn 81.000 đô la chỉ trong tích tắc. Bloomberg và Reuters đưa tin rằng "Tổng thống Trump đang chuẩn bị đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo." Một thông báo chính thức dự kiến sẽ được đưa ra vào sáng ngày 31.
Kevin Warsh, một nhân vật có quan điểm cứng rắn từng giữ chức Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang từ năm 2006 đến 2011, luôn phản đối chính sách nới lỏng định lượng. Ông cảnh báo rằng "lạm phát sẽ đến", và quả thực, ông đã rời khỏi Fed vào năm 2011 khi vòng nới lỏng định lượng thứ hai bắt đầu.
Việc đề cử Kevin Warsh, được thị trường coi là sự thay đổi so với lập trường cắt giảm lãi suất của Trump, đã làm gia tăng lo ngại về tình trạng thiếu thanh khoản. Bitcoin đã phản ứng khá nhạy cảm. Tiền điện tử là loại tài sản phát triển mạnh nhờ thanh khoản dồi dào. Các nhà đầu tư cần rất nhiều tiền để đầu tư vào các tài sản rủi ro hơn. Sự xuất hiện của Warsh báo hiệu sự thắt chặt nguồn cung tiền, và các nhà đầu tư, vốn đã phải đối mặt với khủng hoảng thanh khoản, bắt đầu bán tháo.
Điều chỉnh tạm thời, đà phát triển trung và dài hạn vẫn duy trì hiệu quả.
Bất chấp những lo ngại về khuynh hướng diều hâu của Kevin Warsh, việc thực thi chính sách thực tế của ông có thể không quyết liệt như thị trường lo sợ.
Trước đây, ông đã đề xuất một giải pháp thỏa hiệp: "giảm nhẹ lãi suất trong khi thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán". Chiến lược này đồng thời đáp ứng mong muốn của Trump về lãi suất thấp và sự nhấn mạnh của ông vào việc kiểm soát giá cả. Khả năng duy trì lập trường cứng rắn trong khi vẫn giữ được sự linh hoạt trong lộ trình lãi suất cũng cần được xem xét.
Tóm lại, số lần cắt giảm lãi suất có thể giảm so với thời kỳ Powell, nhưng việc quay trở lại chính sách thắt chặt tiền tệ là không chắc chắn. Ngay cả khi Worth giữ chức chủ tịch, lập trường chính sách của Fed dự kiến vẫn sẽ duy trì theo hướng từng bước và nới lỏng.
Trong khi đó, các chính sách ủng hộ tiền điện tử của SEC và CFTC đang ngày càng trở nên cụ thể hơn. Việc cho phép các kế hoạch hưu trí 401(k) đầu tư vào tiền điện tử có thể mang lại nguồn vốn mới trị giá 10 nghìn tỷ đô la. Sự tiến triển nhanh chóng của luật pháp về cấu trúc thị trường tiền điện tử cũng là một tín hiệu đáng khích lệ.
Sự bất ổn ngắn hạn vẫn còn tồn tại. Bitcoin có khả năng vẫn nhạy cảm với xu hướng thị trường chứng khoán trong thời gian tới. Hơn nữa, do đã vượt qua mốc 84.000 đô la, nơi tập trung khối lượng giao dịch lớn nhất, nên có nguy cơ giảm giá thêm. Tuy nhiên, nếu thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn đi ngang, Bitcoin có thể trở thành lựa chọn đầu tư tiếp theo. Mô hình các quỹ chuyển hướng sang các tài sản thay thế khi cổ phiếu công nghệ trì trệ do lo ngại về bong bóng trí tuệ nhân tạo đã lặp lại trong quá khứ.
Chúng ta cần tập trung vào một số yếu tố không thay đổi. Xu hướng mở rộng thanh khoản toàn cầu vẫn tiếp diễn, và các chính sách của các tổ chức ủng hộ tiền điện tử vẫn kiên định. Việc tích lũy chiến lược của các tổ chức vẫn tiếp tục, và mạng lưới Bitcoin vẫn ổn định. Sự điều chỉnh hiện tại là kết quả của sự biến động ngắn hạn quá mức do thiếu thanh khoản và không có khả năng làm suy yếu xu hướng tăng trưởng trung và dài hạn.
Hãy là người đầu tiên khám phá những hiểu biết sâu sắc từ thị trường Web3 châu Á, được hơn 23.000 nhà lãnh đạo thị trường Web3 theo dõi.
🐯 Xem thêm từ Tiger Research
이번 리서치와 관련된 더 많은 자료를 읽어보세요.Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Phương pháp định giá Bitcoin này (sau đây gọi là "phương pháp này") được phát triển cho mục đích nghiên cứu và không cấu thành tư vấn đầu tư, khuyến nghị đầu tư hoặc khuyến nghị giao dịch dưới bất kỳ hình thức nào. Giá trị hợp lý được trình bày trong phương pháp này chỉ đơn thuần là kết quả của phân tích lý thuyết dựa trên dữ liệu khách quan, và nó không cấu thành khuyến nghị hoặc đề xuất cho bất kỳ hành động đầu tư nào, bao gồm mua, bán hoặc nắm giữ, tại bất kỳ thời điểm cụ thể nào. Phương pháp này đóng vai trò là tài liệu nghiên cứu học thuật, cung cấp cho những người tham gia thị trường một góc nhìn duy nhất về định giá Bitcoin, và không nên được sử dụng để đưa ra quyết định đầu tư thực tế.
Phương pháp luận này đã được xem xét và phát triển một cách tỉ mỉ để đảm bảo không cấu thành các hành vi thương mại không công bằng, chẳng hạn như thao túng giá cả và giao dịch gian lận, như được định nghĩa trong Điều 10 của Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản ảo (sau đây gọi là "Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản ảo"). Tất cả các phân tích chỉ sử dụng thông tin công khai, chẳng hạn như dữ liệu trên chuỗi và các chỉ số kinh tế vĩ mô được công bố chính thức, và không sử dụng bất kỳ tài liệu chưa được tiết lộ hoặc thông tin nội bộ nào. Hơn nữa, chúng tôi tuyên bố rằng các tính toán giá mục tiêu được sử dụng trong phương pháp luận này dựa trên cơ sở hợp lý và được chuẩn bị một cách minh bạch, không có bất kỳ sự xuyên tạc hoặc cố ý bỏ sót thông tin quan trọng nào.
Tác giả và nhà phân phối tuân thủ nghĩa vụ công khai các xung đột lợi ích được quy định tại Điều 10, Khoản 4, Tiểu khoản 2 của Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản ảo liên quan đến phương pháp này. Nếu tác giả đang nắm giữ hoặc có kế hoạch giao dịch tài sản ảo (Bitcoin) tại thời điểm viết hoặc phân phối phương pháp này, tác giả sẽ phải công khai rõ ràng các xung đột lợi ích đó.
Các phương pháp tính toán được sử dụng trong phương pháp luận này, bao gồm giá cơ sở, các chỉ số cơ bản và các chỉ số vĩ mô, dựa trên những gì tác giả cho là các phương pháp luận hợp lý. Tuy nhiên, chúng không phải là chân lý tuyệt đối hoặc câu trả lời duy nhất chính xác. Thị trường Bitcoin cực kỳ khó dự đoán do tính biến động cực cao, giao dịch 24/24 giờ, đặc điểm thị trường toàn cầu và sự không chắc chắn về quy định. Do đó, có thể có sự chênh lệch đáng kể giữa kết quả định giá được trình bày trong phương pháp luận này và giá thị trường thực tế, và sự chênh lệch đó có thể kéo dài trong một thời gian dài.
Phương pháp này dựa trên dữ liệu lịch sử và thông tin hiện tại, không đảm bảo hay dự đoán hiệu suất hoặc lợi nhuận trong tương lai. Không có gì đảm bảo rằng các mô hình hoặc mối tương quan trong quá khứ sẽ tiếp tục áp dụng trong tương lai, và khả năng dự đoán của phương pháp này có thể bị giảm đáng kể hoặc trở nên vô nghĩa bởi nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm các cú sốc thị trường bất ngờ, thay đổi quy định, vấn đề công nghệ và thay đổi kinh tế vĩ mô. Đặc biệt, cần lưu ý rằng thị trường tiền điện tử có lịch sử ngắn hơn và trải qua những thay đổi cấu trúc thường xuyên hơn so với thị trường tài chính truyền thống, điều này về cơ bản hạn chế độ tin cậy của dữ liệu quá khứ và khả năng dự đoán của nó.
Mọi quyết định đầu tư nên được đưa ra hoàn toàn theo sự cân nhắc và trách nhiệm của nhà đầu tư, và phương pháp này không nên được sử dụng làm cơ sở duy nhất hoặc chính yếu cho các quyết định đầu tư. Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro, kinh nghiệm đầu tư và các yếu tố khác khi đưa ra quyết định đầu tư. Họ cũng nên tìm kiếm lời khuyên tài chính hoặc đầu tư độc lập khi cần thiết. Tác giả, nhà phân phối hoặc các tổ chức liên kết của phương pháp này không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại trực tiếp, gián tiếp, hậu quả, đặc biệt hoặc mang tính trừng phạt nào phát sinh từ các quyết định đầu tư được đưa ra dựa trên phương pháp này.
Hướng dẫn sử dụng báo cáo tìm kiếm Tiger
Tigersearch ủng hộ nguyên tắc sử dụng hợp lý trong các báo cáo của mình. Nguyên tắc này cho phép sử dụng rộng rãi nội dung cho các mục đích vì lợi ích công cộng, miễn là không ảnh hưởng đến giá trị thương mại. Theo quy định về sử dụng hợp lý, các báo cáo có thể được sử dụng mà không cần xin phép trước. Tuy nhiên, khi trích dẫn các báo cáo của Tigersearch, 1) phải ghi rõ "Tigersearch" là nguồn và 2) phải bao gồm logo của Tigersearch. Việc sao chép và xuất bản tài liệu yêu cầu có thỏa thuận riêng. Việc sử dụng trái phép có thể dẫn đến hành động pháp lý.
