Nếu một ngày nào đó xảy ra tình trạng khan hiếm vàng, các nhà đầu tư sẽ nhận ra rằng vàng giấy không thể đổi lấy vàng vật chất. Nếu điều này xảy ra dù chỉ một lần, Bitcoin sẽ tăng vọt. Tại sao? Bởi vì hầu hết những người mua "vàng giấy", dù là thông qua quỹ ETF, hợp đồng tương lai hay tài khoản vàng ngân hàng, đều không có nghĩa vụ pháp lý phải đổi lấy vàng vật chất. Khi hợp đồng hết hạn, họ có thể quyết toán trực tiếp bằng tiền mặt và sẽ không giao vàng cho bạn. Bạn tưởng mình đang mua vàng, nhưng thực chất bạn đang mua một công cụ theo dõi giá cả. Hệ thống này hoạt động hiệu quả vì đại đa số mọi người không muốn hàng hóa vật chất; họ chỉ muốn biết giá cả. Chỉ có chưa đến 1% số người thực sự yêu cầu giao hàng trước ngày hết hạn, và họ hoặc đã đóng vị thế hoặc gia hạn vị thế của mình. Nhưng nếu một ngày nào đó mọi người thực sự muốn chuyển sang sử dụng các sản phẩm vật lý thì sao? Năm 2011, khi nghiên cứu về COMEX, nhà quản lý Quỹ phòng hộ Kyle Bass phát hiện ra rằng có khoảng 80 tỷ đô la hợp đồng chưa thanh toán, nhưng chỉ có 2,7 tỷ đô la vàng có thể giao nhận được trong các kho chứa. Ông hỏi người đứng đầu bộ phận định cư: "Nếu 4% người dân yêu cầu được định cư thì sao?" Phía bên kia đáp lại: "Chuyện đó không bao giờ xảy ra; tỷ lệ đó hiếm khi vượt quá 1%." Kyle Bass tiếp tục chất vấn: "Nhưng nếu điều đó thực sự xảy ra thì sao?" Đối phương nói: "Giá cả sẽ giải quyết mọi vấn đề." Kyle Bass nói, "Cảm ơn, hãy trao huy chương vàng cho tôi." Sau đó, ông ấy thực sự đã giúp Quỹ Đại học Texas rút ra 1 tỷ đô la vàng vật chất. Vì ông ấy biết rằng quyền trên giấy tờ và quyền trên thực tế là hai chuyện khác nhau. Vấn đề này gần đây lại được nêu ra. Vào tháng 2 năm 2025, Elon Musk đã đặt câu hỏi trên X về việc liệu kho vàng Fort Knox ở Hoa Kỳ vẫn còn dự trữ vàng hay không. Ông được thông báo rằng cuộc kiểm toán công khai toàn diện cuối cùng diễn ra vào những năm 1950, và kể từ năm 1974 đến nay chưa có cuộc kiểm toán nào được thực hiện. Musk nói ông muốn thực hiện chuyến thăm được phát trực tiếp: "Đây là vàng của người dân Mỹ, và người dân Mỹ có quyền được nhìn thấy vàng của chính họ." Thượng nghị sĩ Rand Paul đáp lại: "Tôi đã cố gắng suốt mười năm mà vẫn không được vào. Thôi nào." Ngay cả tính xác thực của kho bạc chính phủ Mỹ cũng bị đặt dấu hỏi. Bạn nghĩ độ tin cậy của vàng dùng làm cơ sở cho các quỹ ETF và hợp đồng tương lai đó như thế nào? Khi kim loại quý bước vào chu kỳ siêu tăng trưởng, và thế giới ngày càng trở nên hỗn loạn, nhu cầu về vàng vật chất sẽ ngày càng mạnh mẽ hơn. Rồi một ngày, sẽ có người phá vỡ rào cản này. Khi thế giới phát hiện ra rằng những sản phẩm tài chính "đại diện cho vàng" thực chất không hề có đủ lượng vàng dự trữ. Một khi niềm tin sụp đổ, nó không bao giờ có thể được khôi phục. Hiện có 21 triệu Bitcoin, tất cả đều có thể xác minh trên Chuỗi; không ai có thể in thêm Bitcoin từ hư không. Những gì bạn nắm giữ là những gì bạn nắm giữ; không có đòn bẩy, không có hợp đồng giấy tờ. Có thể là trong 5 năm tới, hoặc cũng có thể là 10 năm nữa. Nhưng tôi tin chắc rằng chúng ta sẽ chứng kiến ​​kịch bản này. Đó mới chính là chu kỳ siêu tăng trưởng thực sự Bitcoin.