Chỉ báo trên biểu đồ hiện tại đã giảm xuống còn 1,45. Năm 2014, chỉ báo này mất 119 ngày để tăng từ 1,45 lên 1. Năm 2018, chỉ báo này mất 147 ngày để tăng từ 1,45 lên 1. Năm 2022, chỉ báo này mất 123 ngày để tăng từ 1,45 lên 1. Lưu ý: Khi chỉ báo đạt mức 1, về cơ bản đó là đáy của thị trường gấu. Đường màu xám ở trên cùng của biểu đồ thể hiện giá BTC; đường màu vàng thể hiện giá vốn trung bình của người nắm giữ BTC ngắn hạn; và đường màu tím thể hiện giá vốn trung bình của người nắm giữ BTC dài hạn (không bao gồm token đã nắm giữ BTC hơn 10 năm). Chỉ báo ở cuối biểu đồ là tỷ lệ giữa "giá mua trung bình của người nắm giữ BTC ngắn hạn" và "giá mua trung bình của người nắm giữ BTC dài hạn (không bao gồm những token hơn 10 năm)" (tức là đường màu vàng / đường màu tím). Chi phí trung bình của người nắm giữ BTC ngắn hạn được định nghĩa là giá vốn của các nhà đầu tư hoặc tổ chức nắm giữ Bitcoin trong thời gian dưới 155 ngày. Chỉ báo này phản ánh giá vốn của những người mới tham gia thị trường, những người thường nhạy cảm hơn với sự biến động giá và có nhiều khả năng bán vị thế giữ trong các biến động hoặc suy thoái của thị trường. Nó thường được coi là thước đo tâm lý và động lực thị trường ngắn hạn: trong thị trường bò, giá thường cao hơn chi phí trung bình này; trong thị trường gấu, giá giảm xuống dưới mức này có thể kích hoạt thêm áp lực bán. Chi phí trung bình của người nắm giữ BTC dài hạn được định nghĩa là các nhà đầu tư hoặc tổ chức đã nắm giữ Bitcoin trong hơn 155 ngày. Chỉ báo này loại trừ token trên 10 năm (các khoản nắm giữ bị mất hoặc nắm giữ cực kỳ dài hạn, chẳng hạn như các đồng tiền của Satoshi) để tập trung vào nhóm người nắm giữ dài hạn "năng động" hơn. Token cực kỳ dài hạn này có chi phí cực thấp và ít có khả năng biến động, vì vậy việc loại trừ chúng cung cấp cơ sở chi phí LTH thực tế hơn, phản ánh giá vị thế giữ trung bình của các nhà đầu tư dài hạn, những người có khả năng thực sự mua và bán trong các chu kỳ thị trường. Chỉ báo này thường được xem như tham khảo cho các mức hỗ trợ thị trường: trong thị trường gấu, nó có thể đóng vai trò là đáy giá tiềm năng. Tỷ lệ giữa hai chỉ số này (chi phí trung bình của người nắm giữ BTC ngắn hạn / chi phí trung bình của người nắm giữ BTC dài hạn) phản ánh giai đoạn của chu kỳ thị trường Bitcoin và động lực hành vi của người tham gia. Tỷ lệ > 1 cho thấy chi phí trung bình của người nắm giữ ngắn hạn cao hơn so với người nắm giữ dài hạn đã điều chỉnh. Điều này thường xảy ra trong thị trường bò, nơi các nhà đầu tư mới mua vào với giá cao hơn, trong khi người nắm giữ dài hạn có giá vốn thấp hơn (ngay cả khi loại trừ token cực kỳ dài hạn). Điều này cho thấy tâm lý thị trường lạc quan và dòng vốn mới mạnh mẽ, nhưng nó cũng có thể báo trước sự đầu cơ quá mức hoặc một điều chỉnh hồi. Tỷ lệ < 1 cho thấy chi phí trung bình của người nắm giữ ngắn hạn thấp hơn so với người nắm giữ dài hạn đã điều chỉnh. Điều này thường xảy ra trong thị trường gấu hoặc đáy thị trường, nơi những người mới tham gia mua vào với giá thấp hơn, trong khi người nắm giữ dài hạn có cơ sở chi phí cao hơn (phản ánh lượng nắm giữ của họ qua các chu kỳ). Đây thường là dấu hiệu của sự đầu hàng, cho thấy những người yếu thế đã bị loại bỏ và thị trường có thể đang hướng tới sự phục hồi hoặc bắt đầu thị trường bò. Ý nghĩa tổng quát: Xu hướng tăng của tỷ lệ cho thấy chi phí của người nắm giữ ngắn hạn đang tăng lên so với người nắm giữ dài hạn, đánh dấu giai đoạn "tăng số lượng" hoặc sự tiếp tục thị trường bò; xu hướng giảm cho thấy chi phí của người nắm giữ dài hạn đang tăng lên so với người nắm giữ ngắn hạn, đánh dấu thị trường gấu hoặc giai đoạn phân phối. Loại trừ token>10 năm giúp chi phí của LTH gần hơn với những người tham gia thị trường tích cực, tránh việc các đồng tiền bị mất có chi phí thấp làm sai lệch tỷ lệ, do đó nắm bắt chính xác hơn các điểm ngoặt của chu kỳ (chẳng hạn như sự chuyển đổi từ thị trường gấu sang thị trường bò). Lịch sử, khi tỷ lệ này giảm xuống dưới 1, nó thường báo hiệu một cơ hội mua vào dài hạn.