Di chuyển chậm, nhưng không phải sụp đổ — Phân tích URPD về tái cấu trúc dòng vốn dưới tâm lý hoảng loạn Ngày 4/2, BTC đã giảm từ đỉnh $97,000 ngày 15/1 xuống còn $73,000; tốc độ nhanh, biên độ lớn, khiến tâm lý lạc quan tưởng rằng sẽ có lực cản ở vùng 80k bị dập tắt ngay lập tức. Nói không hoảng loạn thì là nói dối. Vì vậy, chúng ta cần nhìn lại xem trong giai đoạn này, cấu trúc dòng vốn BTC đã thay đổi như thế nào, và đằng sau đó ẩn chứa những thông tin quan trọng gì? Để dễ hiểu, mình đã tổng hợp dữ liệu URPD thành bảng, chia theo từng khoảng $10,000, có thể quan sát rõ ràng quỹ đạo di chuyển của dòng vốn, từ đó phán đoán tâm lý và hành vi thị trường hiện tại. (Hình 1) Như hình 1, từ 15/1 đến 4/2, số lượng BTC có lãi ở phía dưới giảm 67,008 BTC, chiếm 9.7% tổng số giảm; còn số lượng BTC đang lỗ ở phía trên giảm 611,324 BTC, chiếm 88% tổng số giảm; Điều này cho thấy trong xu hướng giảm hiện tại, lượng BTC có lãi mà holder dài hạn định bán ra ngày càng ít. Không phải vì họ thấy không cần phải chốt lời ở vùng này, thì cũng là vì họ mặc kệ giá lên xuống, xác định hold lâu dài xuyên chu kỳ; nói chung là càng giảm thì họ càng ít bán. Phần lớn áp lực bán nằm ở lượng BTC bị kẹp phía trên, họ mới là bên dẫn đầu lực bán hiện tại. Chỉ trong 20 ngày đã giảm ròng hơn 600k BTC, có thể thấy tâm lý chạy thoát bất chấp giá dưới áp lực hoảng loạn mạnh mẽ cỡ nào. Nhưng ngược lại, ở hai vùng $80,000~$90,000 và $70,000~$80,000 lại xuất hiện lượng mua lớn. Đặc biệt vùng thứ hai mua ròng 450,413 BTC, gần gấp đôi vùng trước. Có thể thấy có dòng tiền lớn ẩn mình trong thị trường, đang dùng sức mạnh và tiền thật để thể hiện quan điểm — Giá càng giảm, tôi càng mua! Mua càng mạnh khi giá càng xuống. Đây cũng là điểm khác biệt lớn của chu kỳ này so với các chu kỳ trước. Ngay cả khi giả thuyết chu kỳ 4 năm chưa bị phủ nhận, phe bull vẫn sẽ chống trả từng lớp khi giá giảm. Vùng 100k, 90k, 80k, 70k... vùng tập trung dòng vốn đang dần di chuyển xuống dưới, chứ không phải rơi tự do. Hiện tại nhiều người dự đoán đáy bear lần này sẽ ở 50k hoặc 30k, mình giữ quan điểm trung lập, nhưng tin rằng, một khi phe bear ép phe bull đến tận cùng, nguồn cung cạn kiệt, lực bán suy yếu, chắc chắn sẽ có cú phản công mạnh mẽ từ phe bull! --------------------------------------------- Cuối cùng muốn để lại một câu hỏi cho anh em tự suy nghĩ: Theo thống kê, tổng số BTC ngày 15/1/2026 là 16,184,047; còn ngày 4/2 là 16,198,235; vậy 14,188 BTC tăng thêm này đến từ đâu? Điều này có ý nghĩa gì? Mời anh em bình luận, cùng thảo luận nhé! --------------------------------------------- Bài viết chỉ mang tính chất trao đổi học thuật, không phải khuyến nghị đầu tư!