Tại sao BTC lại giảm mạnh? > Tính phản hồi của DAT: những người mua Bitcoin bằng đòn bẩy (ví dụ: “mua → vay → mua thêm”) buộc phải bán khi giá giảm. Đòn bẩy hoạt động theo cả hai chiều. > Những khoản lỗ thực tế vừa được ghi nhận: Nomura (68 triệu đô la) và Galaxy (482 triệu đô la) đã báo cáo những khoản lỗ đáng kể trong lĩnh vực tiền điện tử trong quý trước, một lời nhắc nhở rằng mức độ rủi ro trên bảng cân đối kế toán là rất lớn. Điều này càng tốn kém hơn khi nó ảnh hưởng đến nhận thức của thị trường về cả rủi ro và tăng trưởng của ngành trong tương lai. Điều kiện tín dụng thắt chặt trước khi giá cả giảm: ngay cả khi giao dịch giao ngay không được thực hiện trực tiếp, các khoản lỗ có thể nhìn thấy khiến các nhà cho vay dễ dàng đưa ra các yêu cầu ký quỹ và giảm giá trị tài sản hơn, điều này buộc toàn ngành phải giảm đòn bẩy. Các đối tác không xác định làm tăng thêm tác động: chỉ các công ty niêm yết mới báo cáo. Thị trường giả định một cách hợp lý rằng các công ty tư nhân cũng chịu những tổn thất tương tự (hoặc nặng hơn), do đó phí bảo hiểm rủi ro tăng lên. Tóm lại: một quá trình đảo chiều phản xạ điển hình (giá giảm → tín dụng thắt chặt → bán tháo → giá thấp hơn). Giá Bitcoin sẽ tiếp tục giảm? Rất có thể. Liệu cuối cùng sẽ có sự phục hồi hình dạng AV? Gần như chắc chắn rồi.