Mục lục
Tom Lee là chủ tịch của Bitmine Immersion Technologies, một công ty đang tích lũy Ethereum với tốc độ khiến việc mua Bitcoin của Michael Saylor trông có vẻ thận trọng. Với 4,28 triệu $ETH trong sổ sách và hơn 6 tỷ đô la lỗ chưa thực hiện, Lee đã trở thành người ủng hộ Ethereum tích cực nhất trong giới tổ chức trên thị trường chứng khoán.
Việc so sánh với Saylor không chỉ đơn thuần là cách đặt tên hấp dẫn. Lee cũng sử dụng chiến lược tương tự: dùng Treasury của một công ty niêm yết để tích trữ một loại tài sản tiền điện tử duy nhất, bảo vệ chiến lược này qua những đợt giảm giá mạnh, và đặt cược rằng sự tăng giá dài hạn sẽ đền đáp những người nắm giữ kiên nhẫn. Điểm khác biệt nằm ở tốc độ. Giới phê bình chỉ ra rằng Lee đang mua $ETH với tốc độ nhanh gấp khoảng 12 lần so với Saylor khi mua Bitcoin.
Tom Lee là ai?
Trước khi trở thành Bull Ethereum mạnh mẽ nhất trong giới tiền điện tử, Lee đã xây dựng danh tiếng của mình trên Phố Wall. Ông từng giữ chức Chiến lược gia trưởng về cổ phiếu tại JP Morgan từ năm 2007 đến năm 2014, nơi những dự đoán thị trường của ông đã giúp ông có được sự tín nhiệm từ các nhà đầu tư tổ chức. Ông tốt nghiệp Trường Wharton thuộc Đại học Pennsylvania với bằng cử nhân kinh tế và là người sở hữu chứng chỉ CFA. Ông đồng sáng lập Fundstrat Global Advisors, nơi ông vẫn giữ chức vụ đối tác quản lý và người đứng đầu bộ phận nghiên cứu.
Lee là một trong những chiến lược gia hàng đầu của Phố Wall đầu tiên chính thức nghiên cứu về Bitcoin , phát hành các báo cáo nghiên cứu khách hàng từ năm 2013. Việc gia nhập thị trường sớm đã mang lại cho ông uy tín khi tiền điện tử trở nên phổ biến. Ông trở thành gương mặt quen thuộc trên các chương trình của CNBC như Fast Money, Halftime Report và Closing Bell, nơi ông thường xuyên đưa ra nhận định về thị trường, công nghệ và tài sản kỹ thuật số.
Các dự đoán về giá của ông thường khá táo bạo. Hiện tại, ông dự báo Bitcoin sẽ đạt mức 200.000 đến 250.000 đô la vào cuối năm 2026. Đối với Ethereum, luận điểm của ông tập trung vào tính hữu dụng: hợp đồng thông minh , mã hóa tài sản và cái mà ông gọi là "tương lai của ngành tài chính".
Chiến lược Ethereum của Bitmine là gì?
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, Lee được bổ nhiệm làm Chủ tịch Hội đồng quản trị tại Bitmine Immersion Technologies (NYSE American: BMNR). Công ty này trước đây hoạt động như một công ty khai thác Bitcoin nhưng đã chuyển hướng để trở thành cái mà họ gọi là "công ty Treasury Ethereum hàng đầu thế giới".
Chiến lược của Bitmine rất đơn giản. Bitmine mua, nắm giữ và quản lý $ETH như tài sản dự Treasury chính của mình. Công ty cũng cung cấp các dịch vụ hệ sinh thái kỹ thuật số, bao gồm tư vấn, nhưng hoạt động kinh doanh cốt lõi là tích lũy.
Triết lý nội bộ của Bitmine dựa trên "thuật giả kim của 5%". Mục tiêu là cuối cùng sẽ kiểm soát tới 5% tổng nguồn cung Ethereum thông qua quản lý Treasury , Staking và tham gia vào các giao thức tài chính phi tập trung.
Tính đến ngày 1 tháng 2 năm 2026, Bitmine nắm giữ 4.285.125 $ETH . Con số này chiếm khoảng 3,55% tổng nguồn cung Ethereum đang lưu hành. Chỉ trong tuần qua, công ty đã bổ sung thêm 41.788 $ETH trị giá 96 triệu đô la, tiếp tục mua vào trong bối cảnh thị trường suy yếu.
Hầu hết số lượng ETH này đều được stake. Tổng số $ETH được stake đã đạt 2.897.459, tăng khoảng 888.000 chỉ trong tuần qua.
MAVAN phù hợp như thế nào?
Bitmine dự định ra mắt MAVAN (Made-in-America Validator Network) vào quý 1 năm 2026. Cơ sở hạ tầng Staking chuyên dụng này nhằm mục đích tạo ra lợi nhuận đáng kể đồng thời góp phần tăng cường bảo mật cho mạng lưới Ethereum.
Ở quy mô lớn, công ty dự kiến phần thưởng Staking hàng năm tiềm năng đạt 374 triệu đô la với tỷ lệ Staking hiệu quả là 2,81%. Mạng lưới xác thực thể hiện nỗ lực của Bitmine nhằm kiếm lợi nhuận từ lượng tiền điện tử khổng lồ mà họ đang nắm giữ thay vì để chúng nằm im không sử dụng.
Vậy còn hàng tỷ đô la thua lỗ thì sao?
Đây là điểm khiến sự so sánh với Saylor trở nên khó chịu. Với giá giao dịch $ETH dao động quanh mức $2.100–$2.250 vào đầu tháng 2 năm 2026, giá trị tài sản nắm giữ của Bitmine ước tính khoảng $9,4–$9,7 tỷ. Nhưng giá vốn của công ty lại khiến nó thua lỗ nặng, với khoản lỗ chưa thực hiện vượt quá 6 tỷ đô la.
Lee đã trực tiếp giải quyết vấn đề này. Ông gọi những khoản lỗ là "đã được tính toán", giải thích rằng Bitmine được cấu trúc như một sản phẩm chỉ số nhằm mục đích theo dõi và vượt trội hơn $ETH trong suốt một chu kỳ thị trường đầy đủ. Việc giảm giá trị trong thời kỳ suy thoái là điều được dự đoán trước , chứ không phải là điều đáng sợ.
"BitMine đã liên tục mua Ethereum, vì chúng tôi cho rằng đợt điều chỉnh giảm này là hấp dẫn, xét đến các yếu tố cơ bản đang ngày càng mạnh mẽ," Lee cho biết trong một tuyên bố gần đây. "Theo quan điểm của chúng tôi, giá của $ETH không phản ánh đúng mức độ hữu ích cao của $ETH và vai trò của nó như là tương lai của ngành tài chính."
Ông đã phản bác lại những lời chỉ trích cho rằng các khoản lỗ hạn chế tiềm năng tăng giá của $ETH , gọi chúng là "một đặc điểm chứ không phải là một lỗi" trong chiến lược dài hạn.
Liệu sự so sánh với Saylor có công bằng?
Sự tương đồng này rõ ràng có lý. Cả hai người đều sử dụng nguồn vốn của các công ty niêm yết để tích lũy tiền điện tử. Cả hai đều bảo vệ chiến lược của mình ngay cả khi thị trường giảm mạnh. Cả hai đều coi tài sản mà họ lựa chọn là cơ sở hạ tầng thiết yếu cho hệ thống tài chính tương lai.
Tuy nhiên, có những điểm khác biệt đáng chú ý. Tốc độ tích lũy của Lee vượt xa Saylor. Bitmine đã xây dựng vị thế của mình nhanh hơn, điều này đồng nghĩa với việc họ có mức độ rủi ro cao hơn trong các giai đoạn biến động. Cơ cấu thù lao của Lee cũng gắn liền lợi nhuận cá nhân của anh ấy với các cột mốc cụ thể: 500.000 cổ phiếu khi đạt 4% nguồn cung $ETH , cộng với các khoản thưởng bằng cổ phiếu và các khoản thanh toán được đảm bảo tổng cộng 35 triệu đô la trong bốn năm.
Giới chuyên gia trong ngành ghi nhận một điều đáng khen ngợi ở Lee, bất kể thương vụ diễn ra như thế nào. Việc ông tích cực vận động đã giúp các tổ chức hiểu hơn về tiềm năng của Ethereum, có khả năng thúc đẩy việc áp dụng ngay cả khi khoản đầu tư của chính ông không đạt hiệu quả.
Hiện tại, Bitmine đang đứng đầu danh sách holder Treasury Ethereum công khai, vượt qua các công ty như SharpLink và Bit Digital.
Bước tiếp theo của Lee và Bitmine là gì?
Lee cho rằng sự suy yếu gần đây của tiền điện tử là do đòn bẩy giảm sau cú sụp đổ tháng 10 năm 2025, cộng thêm hiệu ứng lan tỏa từ sự giảm giá của kim loại quý. Ông dẫn chứng các chỉ số on-chain được cải thiện, bao gồm số lượng giao dịch Ethereum hàng ngày và địa chỉ hoạt động đạt mức cao kỷ lục, như bằng chứng cho thấy các yếu tố cơ bản vẫn mạnh mẽ bất chấp biến động giá.
Công ty cũng đã đa dạng hóa hoạt động kinh doanh một chút. Vào tháng 1 năm 2026, Bitmine đã đầu tư 200 triệu đô la vào Beast Industries, công ty sở hữu MrBeast. Đây là một động thái bất thường, làm mờ ranh giới giữa các nền tảng kỹ thuật số và tài chính.
Liệu canh bạc của Lee có thành công hay không phụ thuộc vào diễn biến giá của Ethereum trong những năm tới. Hiện tại, anh vẫn kiên định với chiến lược đã giúp anh được so sánh với Saylor: tiếp tục mua, tiếp tục Staking và chờ thị trường bắt kịp với các yếu tố cơ bản.
Nguồn:
- PR Newswire — Thông cáo báo chí của Bitmine (ngày 2 tháng 2 năm 2026) với thông tin về $ETH nắm giữ, số liệu Staking , kế hoạch MAVAN và trích dẫn của Lee về các yếu tố cơ bản.
- CoinDesk — Bài viết về việc Lee bào chữa cho khoản lỗ chưa thực hiện hơn 6 tỷ đô la là "đã được lên kế hoạch từ trước"
- The Block — Lập luận "tính năng chứ không phải lỗi" của Lee và bảng xếp hạng Treasury Ethereum.
- Benzinga — Dự đoán của Lee về giá Bitcoin từ 200.000 đến 250.000 đô la vào năm 2026
- CoinDesk — Quan điểm của Lee về triển vọng tháng 1 năm 2026 và bình luận về Ethereum "tương lai của ngành tài chính".
- Fundstrat — Tiểu sử Tom Lee xác nhận việc ông tốt nghiệp trường Wharton và từng làm việc tại JP Morgan.
- Wikipedia — Tiểu sử của Lee, những bài báo đầu tiên về Bitcoin và vai trò chủ tịch của ông tại Bitmine.
