Trong lĩnh vực tài chính toàn cầu, việc đẩy nhanh tốc độ áp dụng stablecoin đang làm sống lại các cuộc tranh luận về tiền tư nhân, cạnh tranh tiền tệ và cấu trúc tương lai của hệ thống đô la.
Bản tóm tắt
Từ sự hỗn loạn ban đầu của tiền điện tử đến sự trỗi dậy của USDT
Năm 2014, khi thị trường tài sản kỹ thuật số vẫn còn non trẻ, Giancarlo Devasini đã cho ra mắt USDT và Tether. Vào thời điểm đó, một vài sàn giao dịch— Kraken , Bitfinex , Coinbase , Poloniex và Bitstamp —thống trị hoạt động giao dịch trong một hệ sinh thái tiền điện tử được quản lý lỏng lẻo và dễ bị tổn thương. Tuy nhiên, sự sụp đổ của Mt. Gox vào tháng 2 năm 2014, khi đó là sàn giao dịch bitcoin ( BTC ) lớn nhất, đã phơi bày những điểm yếu cấu trúc nghiêm trọng.
Thời đó, các nền tảng này hoạt động trên nhiều khu vực pháp lý khác nhau và giao dịch thứ mà về cơ bản là Token duy nhất có ý nghĩa: Bitcoin . Các nhà kinh doanh chênh lệch giá cố gắng khai thác khoảng cách giá, nhưng họ không thể chuyển đô la giữa các ngân hàng, nhà môi giới và các quốc gia đủ nhanh. Ví dụ, khi bitcoin được giao dịch ở mức 115 đô la trên Kraken và 112 đô la trên Poloniex, một nhà giao dịch lẽ ra phải bán một BTC ở mức giá cao hơn và chuyển USD để mua lại ở mức giá thấp hơn. Trên thực tế, việc thanh toán mất từ một đến hai ngày, làm giảm đáng kể cơ hội.
Nhờ Giancarlo và Paolo Ardoino , USDT đã nổi lên như một giải pháp, cho phép chuyển đổi các loại tiền tương đương đô la với tốc độ internet. Ra mắt vào tháng 7 năm 2014 với tên gọi “Realcoin”, Tether ban đầu xây dựng USDT trên nền tảng Omni Layer của Bitcoin, bởi vì Ethereum và các mạng lưới hợp đồng thông minh khác chưa tồn tại. Tuy nhiên, vào tháng 11 năm 2014, những người sáng lập đã đổi tên dự án thành “Tether” và giới thiệu ba loại token được neo giá với tiền pháp định: USDT (đô la Mỹ), EURT (euro) và JPYT (yên Nhật).
Năm 2015, Bitfinex, khi đó là một trong những sàn giao dịch lớn nhất, đã chấp nhận USDT và tạo ra Bể thanh khoản sâu đầu tiên của mình. Từ năm 2017 đến năm 2019, Tether mở rộng ra ngoài Omni sang Ethereum và sau đó là TRON, Solana, Avalanche và các chuỗi khác. Hơn nữa, chiến lược đa chuỗi này đã thúc đẩy tốc độ giao dịch, giảm phí và tăng cường khả năng tương tác. Đến năm 2019, USDT đã trở thành tài sản tiền điện tử được giao dịch nhiều nhất về khối lượng giao dịch, với doanh thu hàng ngày vượt qua cả bitcoin.
Vào cuối năm 2019, khi các đối thủ cạnh tranh quảng cáo rằng token của họ được đảm bảo 100% bằng tiền mặt hoặc các khoản tương đương tiền mặt, Tether đã tiết lộ một cơ cấu dự trữ khác. Dự trữ của họ bao gồm giấy thương mại xếp hạng A1 và A2, và công ty báo hiệu kế hoạch chuyển dần sang trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền mặt. Việc tiết lộ này đã tạo tiền đề cho các cuộc tranh luận về thành phần dự trữ USDT và các tiêu chuẩn quản lý rủi ro trong toàn ngành.
Căng thẳng do đại dịch và sự chuyển dịch sang các thị trường mới nổi
Đại dịch COVID-19 là bước ngoặt đối với USDT . Trong hai năm tính đến tháng 3 năm 2022, trong giai đoạn căng thẳng tài chính toàn cầu cực độ, nguồn cung USDT đã tăng vọt gấp 25 lần, từ 3,3 tỷ USD lên 80 tỷ USD . Sự tăng trưởng đó chủ yếu đến từ các thị trường mới nổi. Hơn nữa, Use Case chính của token này đã chuyển từ giao dịch đầu cơ và chênh lệch giá sang một công cụ phòng thủ chống lại các cuộc khủng hoảng tiền tệ trong nước.
Từ năm 2020 đến năm 2023, các hộ gia đình ở Venezuela , Lebanon , Argentina và các thị trường mới nổi khác đang phải đối mặt với tình trạng mất giá mạnh so với đồng đô la Mỹ ngày càng chuyển sang sử dụng USDT . Ở nhiều quốc gia này, USDT đồng thời đóng vai trò là tài khoản tiết kiệm, phương tiện thanh toán và Cất trữ giá trị. Khi việc tiếp cận đô la chợ đen bị hạn chế do lệnh phong tỏa, những người dùng trẻ tuổi đã giới thiệu "đô la kỹ thuật số" cho cha mẹ và ông bà, chứng minh cách họ có thể bảo toàn tài sản từ nhà.
Từ phòng khách ở Caracas và Beirut đến Buenos Aires, người dùng đã khám phá ra những cách nhanh hơn và an toàn hơn để nắm giữ giá trị đô la mà không cần phụ thuộc vào các ngân hàng không ổn định hoặc các đồng tiền địa phương yếu. Tuy nhiên, đây không chỉ là câu chuyện về công nghệ; mà còn là về cạnh tranh tiền tệ và lòng tin. Đối với nhiều người, USDT đã trở thành một kênh tài chính song song, thay thế cho tiền gửi ngân hàng, tiền mặt và chuyển tiền xuyên biên giới.
Vị thế hiện tại của Tether và bối cảnh pháp lý
Ngày nay, Tether đứng ở vị trí trung tâm của nền kinh tế tài sản kỹ thuật số. Với nguồn cung lưu hành trị giá 187 tỷ đô la và thị phần khoảng 60% , nó là nhà phát hành stablecoin lớn nhất, chỉ đứng sau USDC của Circle với 75 tỷ đô la . Với hơn 450 triệu người dùng trên toàn thế giới và ước tính khoảng 30 triệu người dùng mới được thêm vào mỗi quý, USDT đã trở thành một nhân tố có tầm ảnh hưởng lớn. Tether có trụ sở chính và được quản lý tại El Salvador , trong khi nguồn dự trữ của nó được Cantor Fitzgerald giám sát.
Chính phủ Mỹ đã phát triển mối quan tâm chiến lược đối với bảng cân đối kế toán của Tether. Được cấu thành chủ yếu từ các tín phiếu Treasury Mỹ, danh mục tài sản của Tether sánh ngang với một số quốc gia phát triển. Kết quả là, Tether đã trở thành một trong những nguồn cầu lớn nhất và phát triển nhanh nhất đối với nợ công của Mỹ. Hơn nữa, sự đan xen giữa tài sản kỹ thuật số và thị trường trái phiếu truyền thống này cho thấy lý do tại sao các quy định theo Đạo luật Thiên tài và các khuôn khổ tương tự đang thu hút sự chú ý trong giới hoạch định chính sách.
Tính cả trái phiếu doanh nghiệp, vàng, bitcoin và các khoản vay có bảo đảm, Tether báo cáo có hơn 5 tỷ đô la tài sản thế chấp thặng dư so với các khoản nợ USDT tính đến tháng 1 năm 2026. Trên cơ sở nguồn cung liên tục tăng, sự thống trị tại các thị trường mới nổi và việc thông qua Đạo luật GENIUS mang tính bước ngoặt vào năm 2025, một số nhà phân tích đã so sánh bối cảnh hiện tại với cái gọi là kỷ nguyên ngân hàng tự do trước năm 1913. Các nhà phê bình cũng viện dẫn giai đoạn đó khi cảnh báo về những nguy hiểm của tiền do tư nhân phát hành.
Những bài học từ hệ thống ngân hàng tự do và tiền tư nhân
Trong một buổi podcast Bitcoin Brainstorm gần đây của $ARK , Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, đã cùng nhà kinh tế học Tiến sĩ Arthur Laffer và Giám đốc điều hành/Giám đốc đầu tư của $ARK , Cathie Wood, thảo luận về những điểm tương đồng lịch sử này. Trong cuộc thảo luận, Tiến sĩ Laffer lập luận rằng các stablecoin hiện đại có thể mở ra một hình thức ngân hàng tự do hiệu quả hơn ở Hoa Kỳ và những lo ngại về "ngân hàng tự phát" thế kỷ 19 thường bị phóng đại. Tuy nhiên, ông thừa nhận rằng những lo ngại về rủi ro tín dụng và việc rút tiền là trọng tâm của thời kỳ trước đó.
Vào những năm 1800, các tổ chức tư nhân phát hành tiền giấy thường được giao dịch với giá chiết khấu so với mệnh giá khi người dùng đánh giá khả năng thanh toán của người phát hành. Điều quan trọng là, chính phủ Hoa Kỳ không bảo đảm cho các tờ tiền này; chúng là nghĩa vụ của các ngân hàng riêng lẻ, chỉ có thể được đổi lấy kim loại quý—vàng hoặc bạc—nếu các ngân hàng vẫn còn khả năng thanh toán. Cả Tiến sĩ Laffer và nhà sử học Brian Domitrovic đều lưu ý rằng các loại tiền tệ cạnh tranh trong nước cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang được thành lập vào năm 1913 và được độc quyền phát hành tiền giấy.
Tiến sĩ Laffer giải thích thêm rằng vào năm 1834, chính phủ Hoa Kỳ đã thiết lập Neo bằng vàng bằng cách ấn định giá ở mức 20,67 đô la mỗi ounce. Tuy nhiên, Washington không chịu trách nhiệm về từng tờ tiền đang lưu hành. Việc quy đổi hoàn toàn phụ thuộc vào bảng cân đối kế toán và uy tín của ngân hàng phát hành, vi phạm nguyên tắc "không cần hỏi" theo đó tiền được chấp nhận theo mệnh giá mà không có nghi ngờ về khả năng bảo đảm của nó. Mặc dù vậy, từ năm 1776 đến năm 1913, lạm phát tích lũy ở Hoa Kỳ thực tế bằng không, ngay cả khi giá cả biến động xung quanh một chuẩn mực dài hạn ổn định.
Bên ngoài Hoa Kỳ, một số hệ thống ngân hàng tự do hoạt động thậm chí còn tốt hơn. Tại Scotland (1716–1845) và Canada (1817–1914), lạm phát duy trì ở mức thấp, số vụ phá sản ngân hàng tương đối hiếm, và tiền giấy thường được giao dịch ngang mệnh giá. Các cơ chế như mua lại cạnh tranh và các trung tâm thanh toán bù trừ đã tạo ra kỷ luật thị trường mạnh mẽ. Ngược lại, kinh nghiệm của Mỹ từ năm 1837 đến năm 1861 bị cản trở bởi các quy định hạn chế của tiểu bang, bao gồm lệnh cấm mở chi nhánh ngân hàng và yêu cầu nắm giữ trái phiếu rủi ro của tiểu bang làm tài sản thế chấp. Sau một giai đoạn hỗn loạn vào đầu những năm 1840, "tiền giấy mất giá" ổn định ở mức trung bình dưới 2% - một con số tương tự như mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang hiện nay.
Từ hệ thống ngân hàng tự do truyền thống đến đồng đô la dựa trên công nghệ blockchain.
Sự hỗn loạn giữa thế kỷ 19 không ngăn cản được sự tăng trưởng. Trong giai đoạn này, nền kinh tế Hoa Kỳ mở rộng mạnh mẽ, đặt nền móng tài chính cho cuộc cách mạng công nghiệp tăng tốc sau khi Nội chiến kết thúc năm 1865. Tuy nhiên, kỷ nguyên ngân hàng tự do cuối cùng đã kết thúc khi Nội chiến và Đạo luật Ngân hàng Quốc gia tập trung hóa việc phát hành tiền tệ dưới quyền lực liên bang.
Trong những năm chiến tranh từ 1861 đến 1865, Hoa Kỳ đã tạm ngừng chế độ bản vị vàng. Các tiểu bang đã giúp tạo ra nhu cầu cho trái phiếu của họ bằng cách yêu cầu các ngân hàng nắm giữ nợ của tiểu bang như dự trữ. Sau đó, chính phủ liên bang đã đánh thuế tất cả tiền tệ do ngân hàng phát hành mà không được bảo đảm bằng một lượng dự trữ trái phiếu liên bang dồi dào, loại bỏ hiệu quả các loại tiền giấy tự do. Năm 1879 , đất nước khôi phục lại chế độ bản vị vàng, và những năm 1870 và 1880 trở thành một trong những thập kỷ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ nhất trong lịch sử nước Mỹ.
Việc yêu cầu các ngân hàng nắm giữ một lượng lớn trái phiếu liên bang làm dự trữ đã trở nên khó khăn khi nền kinh tế tư nhân tăng trưởng nhanh hơn so với vay nợ của chính phủ. Với số lượng trái phiếu quá ít so với nhu cầu, các ngân hàng thường xuyên cắt giảm phát hành tiền tệ, góp phần gây ra giảm phát và các cuộc khủng hoảng ngân hàng định kỳ. Những hạn chế này đã khuyến khích Quốc hội thông qua Đạo luật Dự trữ Liên bang năm 1913 và quốc hữu hóa hệ thống dự trữ. Kể từ đó, Chỉ số Giá tiêu dùng đã tăng hơn 30 lần, trong khi thế kỷ trước đó với các tiêu chuẩn vàng và lưỡng kim cùng với cạnh tranh tiền tệ đã tạo ra lạm phát tích lũy bằng không.
Các stablecoin hiện đại có những đặc điểm quan trọng tương đồng với các loại tiền tệ trước đây: chúng là các khoản nợ do tư nhân phát hành được bảo đảm bằng dự trữ. Tuy nhiên, công nghệ, tính minh bạch và quy định đã giảm thiểu nhiều điểm yếu trong quá khứ. Các nhà phát hành stablecoin không bị ràng buộc bởi các quy tắc ngành, bởi vì token của họ vốn dĩ là kỹ thuật số và mang tính toàn cầu. Hơn nữa, các vai trò tương tự như trung tâm thanh toán bù trừ hiện được thực hiện bởi các thị trường thứ cấp có tính thanh khoản cao, các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung, và hoạt động chênh lệch giá bằng thuật toán giúp duy trì tỷ giá cố định.
Chất lượng tài sản thế chấp cũng đã được cải thiện. Theo khuôn khổ GENIUS, các tổ chức phát hành được quản lý thường nắm giữ tiền mặt và trái phiếu kho bạc ngắn hạn, trong khi một số tổ chức phát hành Chưa được kiểm soát quản lý như Tether cũng ưu tiên các tài sản có tính thanh khoản cao. So với trái phiếu nhà nước kém thanh khoản của các ngân hàng Mỹ thế kỷ 19, các danh mục đầu tư này trông bền vững hơn nhiều. Rủi ro gian lận được giảm thiểu hơn nữa đối với các công ty lớn nhất thông qua các cuộc kiểm toán thường xuyên, tính minh bạch on-chain và sự giám sát của liên bang. Sự kết hợp giữa đổi mới và các biện pháp bảo vệ này là trọng tâm của cuộc tranh luận mới về lịch sử tiền tư nhân .
Đường ray công nghệ và cơ sở hạ tầng tiền tệ mới
Trong lịch sử, hệ thống ngân hàng tự do phát triển mạnh ở những nơi ngân hàng trung ương yếu hoặc không tồn tại – Scotland, Canada và nước Mỹ trước Nội chiến. Tương tự như vậy, stablecoin đã xuất hiện ở những nơi hệ thống ngân hàng và thanh toán truyền thống chậm chạp, hạn chế hoặc đắt đỏ. Cũng giống như đường sắt, điện báo và công nghệ in ấn tiên tiến đã hỗ trợ các thử nghiệm trước đây, blockchain và cơ sở hạ tầng internet toàn cầu hiện đang hỗ trợ đô la được mã hóa.
Các stablecoin như Tether và Circle không chủ động quản lý tỷ giá cố định thông qua việc phát hành hoặc mua lại tùy ý trên thị trường mở. Chỉ các tổ chức được đưa vào danh sách trắng và tuân thủ quy định KYC mới có thể Mint USDT mới bằng cách gửi tiền mặt hoặc mua lại token bằng cách trả lại cho nhà phát hành. Các tổ chức, chứ không phải Tether hay Circle, duy trì Neo thông qua hoạt động kinh doanh chênh lệch giá, trong khi các công ty đảm bảo tỷ giá 1 đô la Mỹ cho mỗi USDT hoặc USDC đang lưu hành. Cấu trúc này cho phép các cơ quan quản lý và những người tham gia thị trường theo dõi dòng tiền với độ chính xác ngày càng cao.
Tiến sĩ Laffer tin rằng mô hình này đặc biệt hiệu quả ở các nền kinh tế đang phát triển và dễ bị lạm phát, nhưng ông cho rằng cần một thiết kế tiên tiến hơn để sử dụng rộng rãi ở các thị trường phát triển. Ông hình dung ra một Token ổn định duy trì Neo định với đô la nhưng cũng tăng giá theo lạm phát, bảo toàn sức mua đối với hàng hóa và dịch vụ. Tuy nhiên, việc thực hiện thiết kế như vậy trong khuôn khổ luật chứng khoán hiện hành đặt ra những thách thức đáng kể.
Theo Paolo Ardoino, và dựa trên Đạo luật GENIUS, bất kỳ stablecoin nào chuyển lợi nhuận trực tiếp cho người dùng đều có khả năng được coi là chứng khoán và chịu sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Hiện tại, các “thị trường tiền tệ được mã hóa” có sinh lợi nhuận vẫn chủ yếu dành cho các nhà đầu tư được chứng nhận và người mua đủ điều kiện. Theo thời gian, Tiến sĩ Laffer dự đoán một số loại tiền tệ ổn định sẽ theo dõi chỉ số hàng hóa và dịch vụ trong khi được hỗ trợ bởi các tài sản dài hạn như bitcoin hoặc vàng.
Hợp kim, XAUT và giá trị ổn định được bảo đảm bằng tài sản thế chấp
Hiện tại, Tether đang thử nghiệm các cấu trúc mới. Họ đã ra mắt Alloy (AUSDT) , một stablecoin được bảo đảm bằng vàng, và XAUT , một dạng token hóa của vàng. Như Ardoino đã nhấn mạnh, những thiết kế này cho phép người dùng nắm giữ bitcoin hoặc vàng trong khi giao dịch bằng một đơn vị có giá trị ổn định và tăng giá cùng với tài sản thế chấp cơ bản. Hơn nữa, chúng có thể mở rộng khả năng vay vốn trong các hệ thống Vị thế nợ thế chấp (Vị trí nợ thế chấp (CDP)), tương tự như các thiết kế phổ biến trong tài chính phi tập trung.
Trong Vị trí nợ thế chấp (CDP) ( Computer-Based Depository), người dùng khóa tài sản tiền điện tử làm tài sản thế chấp on-chain và vay stablecoin dựa trên các tài sản đó, với thanh khoản tự động nếu giá trị tài sản thế chấp giảm xuống dưới ngưỡng an toàn. Đáng chú ý, đây không phải là một ý tưởng mới trong lĩnh vực tiền điện tử. Một trong những giao thức DeFi sớm nhất và bền vững nhất – Sky, trước đây được biết đến với tên MakerDao – đã tiên phong trong việc sử dụng stablecoin được thế chấp bằng tiền điện tử. Sky hoạt động như một ngân hàng phi tập trung, phát hành stablecoin USDS cho người dùng gửi tài sản như ETH vào hợp đồng thông minh và vay dựa trên tài sản thế chấp đó.
Để đảm bảo khả năng thanh toán, các khoản vay trên Sky được thế chấp vượt mức và có thể bị thanh khoản nếu giá trị tài sản thế chấp giảm quá thấp. Hiện nay, USDS được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp đa dạng được thiết kế để tối ưu hóa hiệu quả và lợi suất đồng thời quản lý rủi ro. Danh mục tài sản thế chấp bao gồm các stablecoin chính như USDC và USDT , cho vay tiền điện tử được thế chấp vượt mức on-chain , nợ doanh nghiệp AAA, tín phiếu Treasury Mỹ ngắn hạn, cho vay tiền điện tử phi tập trung cho các đối tác đã được thẩm định và các tài sản hoặc bộ đệm hoạt động khác.
Để ổn định Neo hơn nữa, Sky triển khai Mô-đun Ổn định Neo (PSM) cho phép hoán đổi trực tiếp giữa USDC và USDS. Cơ chế này cung cấp cho các nhà kinh doanh chênh lệch tỷ giá một cách đơn giản để giữ cho USDS giao dịch gần mức 1 đô la và tăng cường tính thanh khoản vượt trội so với tài sản thế chấp tiền điện tử dễ biến động hơn. Ngoài ra, Sky cung cấp sUSDS, một công cụ tiết kiệm được bảo đảm bằng doanh thu từ lãi suất của người vay, quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và các khoản phân bổ DeFi . Trên thực tế, USDS hoạt động như cả một Trung bình giao dịch và một phương tiện tiết kiệm toàn cầu.
Thanh toán hàng hóa và giai đoạn tiếp theo của việc áp dụng stablecoin.
Việc thông qua Đạo luật GENIUS vào năm 2025 đã làm dấy lên nhiều câu hỏi về cách Tether sẽ thâm nhập thị trường Mỹ. Theo quan điểm của Ardoino, một trong những ứng dụng phát triển nhanh nhất nằm ở việc thanh toán hàng hóa. Ngày càng nhiều nhà giao dịch hàng hóa nhận ra rằng stablecoin cung cấp một cách hiệu quả hơn để hoàn tất giao dịch so với hệ thống ngân hàng đại lý truyền thống. Năm ngoái, Tether bắt đầu hỗ trợ các giao dịch dầu mỏ, dẫn đến sự tăng vọt nhu cầu toàn cầu đối với USDT từ các thị trường hàng hóa rộng lớn.
Ardoino lưu ý rằng nếu một Token không được tích hợp vào nền kinh tế địa phương, nó thường chỉ đóng vai trò là Settlement Layer tạm thời trước khi chuyển đổi trở lại thành tiền tệ nội địa. Ngược lại, tại các thị trường mới nổi với chế độ tiền tệ không ổn định, USDT hoạt động như một phương tiện thanh toán, phương tiện tiết kiệm và phương tiện Cất trữ giá trị. Do đó, nó lưu thông trong nước và tiếp tục được sử dụng, củng cố vị thế của thanh toán đô la kỹ thuật số trong cuộc sống hàng ngày.
Nghiên cứu của Strategy cho thấy việc áp dụng stablecoin đang phân hóa theo khu vực. Mỹ, Mỹ Latinh và châu Phi đang phát triển theo những con đường riêng biệt. Tại các nền kinh tế phát triển, đô la điện tử đã dễ dàng tiếp cận thông qua các nền tảng như Venmo, Cash App và Zelle, làm giảm tính cấp thiết của nhu cầu. Tuy nhiên, thương mại xuyên biên giới, thanh toán bán buôn và tài chính on-chain đang tạo ra những phân khúc thị trường mới ngay cả ở những thị trường có hệ thống ngân hàng phát triển.
Trong bối cảnh này, cụm từ "việc áp dụng stablecoin" bao hàm nhiều hơn là chỉ đơn thuần số lượng người dùng. Đối với một số quốc gia, đặc biệt là ở Mỹ Latinh và một số khu vực của châu Phi, nhu cầu được thúc đẩy bởi việc bảo toàn Vốn và tránh lạm phát. Đối với những quốc gia khác, bao gồm cả các nền kinh tế phát triển, sức hút nằm ở khả năng lập trình, thanh toán 24/7 và khả năng kết hợp với DeFi. Hiểu được những động lực khác nhau này sẽ rất quan trọng đối với các nhà quản lý và nhà đầu tư khi đánh giá rủi ro và cơ hội mang tính hệ thống.
USAT và triển vọng thị trường Hoa Kỳ
Tether nhận thấy rằng Hoa Kỳ khác biệt so với các thị trường mới nổi điển hình. Người dùng trong nước đã có nhiều lựa chọn chi phí thấp cho các khoản thanh toán và chuyển khoản tức thời. Tuy nhiên, công ty vẫn nhìn thấy tiềm năng cho các công cụ mới tích hợp với các ngân hàng, nền tảng fintech và hệ thống thanh toán của các tổ chức.
Để đạt được mục tiêu đó, Tether dự định ra mắt USAT , một loại stablecoin mới được thiết kế riêng cho các thị trường phát triển, trong những tháng tới. Mặc dù các thông số thiết kế chi tiết vẫn chưa được tiết lộ, USAT sẽ ra mắt trong hệ thống tài chính lớn nhất thế giới và dưới sự giám sát chặt chẽ của các cơ quan quản lý và nhà đầu tư tổ chức của Mỹ. Hơn nữa, việc ra mắt USAT sẽ kiểm chứng xem liệu nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới có thể chuyển hóa sự thống trị của mình tại các thị trường mới nổi thành sự hiện diện bền vững tại Mỹ hay không.
Khi thanh toán hàng hóa, DeFi và các sản phẩm tiết kiệm phát triển, tương lai của stablecoin giờ đây phụ thuộc vào các quyết định chính sách, niềm tin của người dùng và sự đổi mới liên tục. Những năm tới sẽ cho thấy liệu đô la kỹ thuật số do tư nhân phát hành sẽ trở thành công cụ thứ yếu hay xương sống của một trật tự tiền tệ mới.
