Công ty Treasury tiền điện tử Trend Research đã giảm mạnh lượng Ether nắm giữ sau đợt suy thoái thị trường gần đây, chuyển một lượng lớn ETH sang các sàn giao dịch để trả nợ.
Những điểm chính cần ghi nhớ:
- Trend Research đã bán hơn 400.000 ETH và chuyển một lượng lớn cổ phần sang các sàn giao dịch để quản lý nợ sau khi giá giảm.
- Việc Ether giảm gần 30% trong tuần đã đẩy các vị thế sử dụng đòn bẩy đến gần ngưỡng thanh khoản .
- Sự suy giảm này cũng đang ảnh hưởng đến các quỹ ETH của các công ty khác, làm nổi bật rủi ro của việc nắm giữ tiền điện tử tập trung.
Dữ liệu blockchain cho thấy công ty này nắm giữ khoảng 651.170 Ether vào Chủ nhật dưới dạng ETH được đóng gói bởi Aave. Đến thứ Sáu, số dư đã giảm xuống còn khoảng 247.080 ETH, giảm hơn 404.000 token chỉ trong chưa đầy một tuần.
Nền tảng phân tích onchain Arkham báo cáo rằng 411.075 ETH đã được chuyển đến Binance kể từ đầu tháng.
Ether giảm gần 30% trong một tuần trước khi phục hồi một phần.
Những diễn biến này trùng hợp với sự sụt giảm mạnh giá của Ether, khi giá đồng tiền này đã giảm gần 30% trong tuần qua xuống mức thấp khoảng 1.748 đô la trước khi phục hồi lên khoảng 1.967 đô la.
Trend Research đã xây dựng vị thế của mình bằng chiến lược đòn bẩy. Công ty này, có liên hệ với người sáng lập Liquid Vốn là Jack Yi, đã mua Ether và dùng nó làm tài sản thế chấp trên giao thức cho vay AAVE để vay stablecoin, sau đó sử dụng số tiền vay được để mua thêm ETH.
Thị trường giảm điểm đã gây áp lực lên vị thế của công ty. Theo Lookonchain, công ty đang đối mặt với một số mức thanh khoản tiềm năng nằm trong khoảng từ 1.698 USD đến 1.562 USD, có nghĩa là việc giá tiếp tục giảm có thể kích hoạt việc bán tài sản thế chấp tự động trên nền tảng cho vay.
Trong một bài đăng trên X, Yi thừa nhận rằng dự đoán trước đó của ông về đáy thị trường là quá sớm, nhưng ông cho biết vẫn lạc quan và sẽ tiếp tục quản lý rủi ro trong khi chờ đợi sự phục hồi.
Trend Research lần đầu tiên thu hút sự chú ý sau đợt thanh khoản tiền điện tử trị giá 19 tỷ đô la vào tháng 10 năm 2025, khi họ bắt đầu tích cực thu mua Ether.
Vào một thời điểm nào đó trong tháng 12, công ty này từng nằm trong số những đơn vị nắm giữ ETH lớn nhất toàn cầu, mặc dù nó không xuất hiện trên hầu hết các công cụ theo dõi Treasury doanh nghiệp công khai vì đây là công ty tư nhân.
Khoản lỗ trên giấy tờ 7 tỷ USD của BitMine thử thách chiến lược Treasury Ethereum của công ty.
BitMine Immersion Technologies, do Tom Lee của Fundstrat dẫn dắt, cũng đang chịu áp lực sau khi sự sụt giảm mạnh của Ether đẩy công ty vào tình trạng thua lỗ chưa thực hiện nghiêm trọng.
Với khoảng 4,28 triệu ETH trong bảng cân đối kế toán, công ty đang gánh khoản lỗ trên giấy tờ hơn 7 tỷ đô la sau khi giá Token giảm xuống gần 2.100 đô la.
Công ty đã tích lũy lượng tài sản nắm giữ ở mức giá cao hơn nhiều, biến nó trở thành một trong những khoản đầu tư lớn nhất của một tập đoàn vào tài sản đơn lẻ trong lĩnh vực tiền điện tử.
Công ty đã chuyển từ Đào coin Bitcoin sang mô hình Treasury "ưu tiên Ethereum" vào năm 2025, mua ETH với giá trung bình ước tính khoảng 3.800–3.900 đô la.
Sự suy thoái của thị trường đã kéo theo cả danh mục đầu tư và giá cổ phiếu của công ty giảm xuống, dẫn đến những so sánh với Chiến lược tập trung vào Bitcoin của Michael Saylor, vốn cũng đang phải đối mặt với những khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể.
Các nhà phân tích cho rằng cả hai công ty đều nêu bật rủi ro của các chiến lược Treasury bạc tiền điện tử tập trung gắn liền với các tài sản biến động mạnh.
Bất chấp sự sụt giảm, Lee vẫn giữ vững niềm tin. Ông lập luận rằng nền tảng của Ethereum đang ngày càng vững mạnh, thể hiện qua hoạt động giao dịch kỷ lục và số lượng địa chỉ hoạt động tăng lên.
Hiện tại, công ty này nắm giữ khoảng 3,55% tổng nguồn cung Ethereum và đang đặt mục tiêu đạt 5% trong khi mở rộng hoạt động Staking .
Gần 6,7 tỷ đô la ETH đang được đặt cọc, và BitMine dự định ra mắt Mạng lưới xác thực "Sản xuất tại Mỹ" vào năm 2026.
