Làm thế nào để đánh giá định giá cổ phiếu? Nhiều người đã thấy khung phân tích được thảo luận trước đó về việc đánh giá sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ dựa trên "định giá thấp, lợi nhuận thấp và logic thấp". Thành thật mà nói, việc đánh giá xem định giá cao hay thấp là một trong những khía cạnh quan trọng nhất của đầu tư chứng khoán Mỹ; đó vừa là kỹ thuật vừa là nghệ thuật. Đó là kỹ thuật bởi vì có dữ liệu tài chính để tính toán tỷ lệ P/E tĩnh, tỷ lệ P/E quá khứ, tỷ lệ P/E động và tỷ lệ P/E dự phóng, cũng như so sánh định giá theo thời lịch sử và trên toàn ngành. Việc này được coi là một nghệ thuật bởi vì ngay cả khi biết tất cả dữ liệu đã thảo luận ở trên và thực hiện lần so sánh, liệu chúng ta có thể xác định một cách tuyệt đối và chính xác liệu một thứ gì đó hiện đang bị định giá quá cao hay quá thấp, và ở mức độ nào? Đồng thời, định giá thấp không đồng nghĩa với sự an toàn, và định giá quá cao không hoàn toàn là một bong bóng. Việc đánh giá này đòi hỏi một yếu tố nghệ thuật đáng kể. Bài viết "Logic cốt lõi của định giá: Ý nghĩa thực sự của đắt và rẻ" trong mục Giáo dục người mới đến Maitong cung cấp một phân tích rất hay: Về cơ bản, định giá là "mức giá mà thị trường kỳ vọng vào giá trị tương lai của một công ty", và tính hợp lý của nó phụ thuộc vào ba biến số cốt lõi: Chất lượng của mô hình kinh doanh Sự chắc chắn và tính bền vững của tăng trưởng Chu kỳ kinh tế vĩ mô và xu hướng ngành. Nếu thiếu ba biến số này, chỉ báo định giá đơn thuần sẽ trở nên vô nghĩa. Mô hình kinh doanh của một công ty quyết định chất lượng của nó, và chất lượng của công ty quyết định mức định giá mà nó có thể chịu đựng được. Điều này có nghĩa là một mô hình kinh doanh chất lượng cao có thể hỗ trợ mức định giá cao hơn, trong khi một mô hình kinh doanh chất lượng thấp có thể là một cái bẫy ngay cả khi nó bị định giá thấp. Các công ty có mô hình kinh doanh chất lượng cao, đặc trưng bởi "nhu cầu ổn định, rào cản gia nhập thị trường mạnh mẽ và lợi nhuận bền vững", thường được thị trường định giá cao hơn. Lý do cốt lõi là sự chắc chắn về tăng trưởng, khả năng chống chịu rủi ro cao và khả năng đạt được tăng trưởng ổn định qua các chu kỳ kinh tế. Để xác định xem định giá của các công ty như vậy có hợp lý hay không, các yếu tố chính cần xem xét là "sự phù hợp giữa định giá và tăng trưởng", "chất lượng lợi nhuận" và "sự ổn định hệ thống bảo vệ". Cốt lõi của việc định giá cổ phiếu tại Mỹ có thể được tóm gọn trong ba câu sau: 1) Chọn chỉ báo định giá phù hợp với ngành nghề và mô hình kinh doanh; 2) Điều chỉnh định giá một cách linh hoạt, kết hợp các chu kỳ kinh tế vĩ mô và xu hướng ngành; 3) Hãy nhìn xa hơn vẻ bề ngoài của định giá và tập trung vào chất lượng lợi nhuận cũng như sự chắc chắn tăng trưởng. Đây là bài phân tích xây dựng Chuỗi đầu tư cốt lõi từ "hướng đi kinh tế vĩ mô → chất lượng mô hình kinh doanh → giá trị định giá" | _2024111120230_ |. Tôi cũng nên đề cập đến phần giáo dục dành cho người mới bắt đầu trên Maitong@MSX_CN, rất đáng để tham khảo đối với bất kỳ ai quan tâm đến đầu tư vào cổ phiếu Mỹ.