Đây là bài phân tích được chấp nhận rộng rãi nhất về việc giá giảm xuống 60.000 vào ngày 11 tháng 11 năm 2024 (20230). Nội dung chính là: Quỹ phòng hộ Hồng Kông không phải là những nhà đầu tư tài chính truyền thống chuyên về tiền điện tử. Họ đã vay đồng yên Nhật với giá cực rẻ và sử dụng đòn bẩy cao để mua quyền chọn mua ( kỳ vọng tăng giá options) trên quỹ BlackRock Bitcoin ETF (IBIT) – những khoản đặt cược "xổ số" giá rẻ, kỳ hạn ngắn vào sự tăng vọt Bitcoin, với đòn bẩy rất cao. Họ đặt cược vào sự phục hồi sau đợt giảm mạnh hồi tháng 10 năm ngoái, nhưng sự phục hồi đó không bao giờ thành hiện thực, và Bitcoin tiếp tục giảm. Đồng thời, chi phí vay yên tăng lên (giao dịch chênh lệch giá bắt đầu sụp đổ), và họ cũng có thể đã đầu tư mạnh vào bạc/vàng (giá bạc giảm hơn 20% chỉ trong một ngày), dẫn đến thua lỗ lớn trên nhiều lĩnh vực. Các nhà môi giới đang truy đuổi tiền ký quỹ, và họ không thể chịu nổi áp lực, vì vậy họ buộc phải bán cổ phiếu và quyền chọn IBIT để thanh lý vị thế của mình. Kết quả là, khối lượng giao dịch của IBIT đã tăng vọt lên 10,7 tỷ đô la vào ngày hôm đó (một kỷ lục lịch sử, gần như gấp đôi), và giao dịch quyền chọn cũng đạt mức cao kỷ lục mới là 90 triệu đô la. Các lệnh bán này tác động trực tiếp vào thị trường Bitcoin spot, gây ra phản ứng dây chuyền hoảng loạn và khiến BTC lao dốc từ hơn 70.000 xuống còn khoảng 60.000.