Quyết định của Tổng thống Donald Trump đề cử Kevin Warsh vào vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã đẩy kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 lên tới 23%. Ông Trump đã chọn Warsh vào tháng 1 để kế nhiệm Jerome Powell, người sẽ kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 5. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn lo ngại về danh tiếng diều hâu của ông.
Theo dữ liệu từ Tập đoàn Chicago Mercantile Exchange (CME), xác suất thị trường đặt vào việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 3 đã tăng vọt lên khoảng 23%, tăng mạnh so với mức khoảng 18,4% chỉ vài ngày trước đó. Các nhà giao dịch đang dự đoán mức giảm 25 điểm cơ bản, một dấu hiệu cho thấy sự suy đoán ngày càng tăng rằng chủ tịch Fed tiếp theo có thể hướng chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.
Sự thay đổi này phản ánh những đồn đoán ngày càng tăng trong giới giao dịch rằng những thay đổi lãnh đạo sắp tới tại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể dẫn đến việc chuyển hướng sang chính sách tiền tệ nới lỏng hơn — ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách của chính ngân hàng trung ương đang phát tín hiệu thận trọng. Việc các nhà giao dịch đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 rất đáng chú ý vì điều đó cho thấy thị trường đang cố gắng định giá các diễn biến này rất lâu trước khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đưa ra tín hiệu về một sự thay đổi chính sách chính thức.
Perfumo cho rằng việc ông Warsh được đề cử mang đến một thông điệp kinh tế vĩ mô trái chiều cho các nhà đầu tư và thị trường.
Dữ liệu của CME hiện cho thấy tỷ lệ nhà đầu tư đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất trong tháng 3 ở mức 23%. Trước đó, nhà phân tích tiền điện tử Nic Purkin đã nhận định: “Việc đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed tiếp theo đã làm rung chuyển thị trường đến tận gốc rễ.”
Theo Puckrin, giá kim loại quý đã giảm vào cuối tháng 1 và đầu tháng 2 khi thị trường phản ứng trước danh tiếng của Warsh về việc ủng hộ lãi suất cao kéo dài. Ông lập luận rằng các nhà đầu tư đang chấp nhận quan điểm của Warsh về chính sách của Fed, đặc biệt là những lời chỉ trích của ông đối với bảng cân đối kế toán quá lớn của ngân hàng trung ương.
Ông cũng lưu ý thêm rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang dưới thời ông Warsh tiếp tục cắt giảm quy mô bảng cân đối kế toán, các nhà đầu tư có thể phải đối mặt với bối cảnh thanh khoản hạn chế hơn.
Thomas Perfumo, một nhà kinh tế toàn cầu tại sàn giao dịch tiền điện tử Kraken, cũng cho rằng việc đề cử ông Warsh mang đến một thông điệp kinh tế vĩ mô mâu thuẫn cho thị trường. Ông lập luận rằng thị trường tiền điện tử có thể cần phải điều chỉnh theo tình hình thanh khoản và tín dụng ổn định, chứ không phải gia tăng, tại Mỹ sau khi ông Warsh được đề cử.
Tính đến thời điểm này, các nhà giao dịch tiền điện tử trên Polymarket dự đoán có 27% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay. 26% khác đặt cược vào khả năng cắt giảm ba lần, trong khi chỉ có 13% cho rằng khả năng cắt giảm bốn lần là có thể xảy ra.
Ông Park của ProCap cho rằng đợt tăng giá mạnh nhất của BTC có thể xảy ra nếu tài sản này tiếp tục tăng bất chấp lãi suất cao của Fed.
Giá các tài sản tiền điện tử thường theo sát xu hướng thanh khoản, tăng khi lãi suất giảm và giảm khi lãi suất cao hơn làm giảm các lựa chọn tài chính. Một nhà phân tích tiền điện tử nhận định rằng chất xúc tác tiếp theo cho Bitcoin có thể xuất hiện nếu thị trường xem xét lại quan điểm rằng chỉ có lãi suất giảm mới là tín hiệu tích cực.
“Tôi nghĩ chúng ta nên lường trước rằng việc áp dụng các chính sách nới lỏng hơn có thể không phải là chất xúc tác giúp thị trường bước vào giai đoạn Bull . Chúng ta phải chấp nhận thực tế và khả năng đó”, Giám đốc đầu tư của ProCap Financial, Jeff Park, khẳng định.
Hạ lãi suất là một trong những cách mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) xem xét để kích thích nền kinh tế, và những người đam mê Bitcoin coi các chính sách này là tạo ra điều kiện tốt hơn cho các tài sản rủi ro hơn. Lãi suất cao hơn được biết là gây bất lợi cho Bitcoin, mặc dù Park cho rằng tiềm năng tăng giá lớn tiếp theo của tài sản này — có thể là đợt tăng giá cuối cùng — có thể đến nếu Bitcoin tiếp tục tăng trong bối cảnh lãi suất của Fed cao hơn, một giai đoạn mà ông gọi là “Bitcoin tăng trưởng tích cực”.
“Đây là chén thánh hoàn hảo, huyền thoại, khó nắm bắt mà Bitcoin hướng đến, đó là khi Bitcoin tăng giá cùng với lãi suất tăng, điều này hoàn toàn trái ngược với lý thuyết QE,” ông nói. Tuy nhiên, ông cho rằng nếu điều đó xảy ra, nó sẽ làm tổn hại đến lãi suất phi rủi ro, có nghĩa là họ không thể sử dụng các phương pháp truyền thống để định giá đường cong lợi suất nữa. Nhưng ông cũng chỉ ra rằng hệ thống tiền tệ hiện tại có nhiều thiếu sót, và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Treasury không phối hợp hiệu quả như cần thiết để định hướng an ninh quốc gia.
