Suy giảm thanh khoản và gia tăng quá trình hợp nhất
);)
Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch ở mức thấp hơn khoảng 45% so với mức cao nhất mọi thời đại đạt được vào tháng 10 năm ngoái. Thị trường ngày càng nhận định sự điều chỉnh này là phản ánh của những thay đổi kinh tế vĩ mô và sự trưởng thành về cấu trúc công nghiệp, chứ không chỉ là sự biến động giá ngắn hạn.
Về mặt vĩ mô, lập trường chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang có tác động. Trong một bản tin chiến lược đầu tư được công bố vào ngày 8, nhà kinh tế và người ủng hộ Bitcoin Lyn Alden đã phân tích rằng Fed đã bước vào giai đoạn mở rộng tiền tệ dần dần, thay vì nới lỏng định lượng nhanh chóng. Ông giải thích rằng Fed có khả năng sẽ mở rộng bảng cân đối kế toán của mình với tốc độ tương tự như tổng tài sản ngân hàng hoặc GDP danh nghĩa.
Alden đánh giá rằng môi trường chính sách hiện tại, thay vì đẩy giá tài sản tăng nhanh như trước đây, tạo ra tình huống mà việc lựa chọn tài sản được tăng cường trong điều kiện thanh khoản hạn chế. Điều này có thể làm giảm tâm lý nhà đầu tư đối với các tài sản có tính biến động cao và rủi ro lớn.
Trong ngành, có những dự đoán cho rằng quá trình hợp nhất và tái cấu trúc sẽ ngày càng mạnh mẽ. Tom Farley, CEO của sàn giao dịch tiền điện tử Bullish, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC hôm 8 rằng việc hợp nhất quy mô lớn là điều không thể tránh khỏi trong toàn ngành tiền điện tử. Ông dự đoán rằng các xu hướng hợp nhất tương tự như ở các sàn giao dịch tài chính truyền thống sẽ lặp lại trong ngành tiền điện tử.
Ông Parley chỉ ra rằng việc định giá quá cao các doanh nghiệp trong quá khứ đã làm chậm quá trình hội nhập. Ông giải thích rằng các dự án có doanh thu nhỏ và tiềm năng tăng trưởng hạn chế đã duy trì sự độc lập, kỳ vọng giữ vững mức giá trị doanh nghiệp trước đây, nhưng kỳ vọng này không còn bền vững nữa. Do đó, ông dự đoán rằng trong tương lai, sẽ có sự gia tăng số lượng các dự án có nền tảng kinh doanh yếu kém bị các công ty lớn mua lại hoặc thanh lý.
Thị trường cũng đang chú ý đến khả năng điều chỉnh giá cả có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho quá trình tái cấu trúc ngành công nghiệp này. Trong môi trường thanh khoản hạn chế, rõ ràng là các ngành công nghiệp đang có xu hướng tái cấu trúc xung quanh các công ty lớn có vốn và cơ sở hạ tầng mạnh.
Tóm lại, sự sụt giảm giá Bitcoin được hiểu là sự phản ánh đồng thời những thay đổi trong môi trường tiền tệ và sự trưởng thành của ngành công nghiệp tiền điện tử, chứ không chỉ đơn thuần là sự suy yếu của thị trường. Mặc dù sự biến động ngắn hạn có thể vẫn tiếp diễn, nhưng phân tích cho rằng cấu trúc ngành có thể chuyển dịch theo hướng tập trung và tinh chỉnh hơn trong trung và dài hạn đang ngày càng được ủng hộ.
Phóng viên Jeong Ha-yeon yomwork8824@blockstreet.co.kr
