Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất tại Hoa Kỳ, đã báo cáo kết quả kinh doanh quý IV không đạt kỳ vọng của thị trường. Doanh thu giảm và lợi nhuận ròng chuyển sang thua lỗ. Tuy nhiên, sàn giao dịch này đã thể hiện cam kết với chiến lược dài hạn bằng cách mua thêm Bitcoin trong cùng kỳ.
Coinbase báo cáo tổng doanh thu đạt 1,78 tỷ đô la trong quý IV, giảm 20% so với cùng kỳ năm ngoái và thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 1,83 tỷ đô la. Công ty cũng báo cáo khoản lỗ ròng 670 triệu đô la, chuyển sang tình trạng thua lỗ.
Cơ cấu kinh doanh của công ty, phụ thuộc nhiều vào phí giao dịch, dường như đã ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động. Kể từ nửa cuối năm ngoái, sự biến động của Bitcoin và các altcoin chính đã chậm lại, dẫn đến sự sụt giảm giao dịch của nhà đầu tư cá nhân, điều này trực tiếp dẫn đến sự sụt giảm doanh thu. Mặc dù tỷ lệ giao dịch của các tổ chức đang tăng lên, nhưng vẫn chưa đủ để bảo vệ cơ cấu doanh thu tổng thể.
Một diễn biến đáng chú ý là việc mua Bitcoin trị giá 39 triệu đô la. Mặc dù hiệu suất kém, công ty vẫn tiếp tục chiến lược đưa Bitcoin vào báo cáo tài chính của mình. Điều này dường như là một canh bạc vào sự tăng giá dài hạn của tài sản kỹ thuật số hơn là lợi nhuận ngắn hạn. Điều này cũng phù hợp với xu hướng gần đây của một số công ty nắm giữ Bitcoin như một tài sản chiến lược thay vì tiền mặt.
Hiệu suất này cho thấy lợi nhuận tổng thể của ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn còn khó đạt được. Mặc dù có những yếu tố tích cực về cấu trúc, chẳng hạn như việc phê duyệt các quỹ ETF giao ngay và dòng vốn đầu tư tổ chức tăng lên, các mô hình kinh doanh dựa trên giao dịch vẫn chịu ảnh hưởng nặng nề bởi chu kỳ thị trường.
Những thách thức trong tương lai của Coinbase rất rõ ràng: làm thế nào để họ có thể nhanh chóng vượt ra khỏi cấu trúc doanh thu tập trung vào phí giao dịch và đa dạng hóa sang các lĩnh vực như staking, lưu ký, phái sinh và mở rộng toàn cầu. Đồng thời, cũng cần theo dõi xem chiến lược nắm giữ Bitcoin của họ sẽ tác động như thế nào đến giá trị doanh nghiệp trong dài hạn.
Có thể tóm gọn hiệu quả hoạt động này trong một câu: "Số lượng giao dịch giảm, nhưng niềm tin vẫn được duy trì."
Tùy thuộc vào thời điểm và cường độ của chu kỳ tiếp theo trên thị trường tài sản kỹ thuật số, đường cong hiệu suất của Coinbase có thể sẽ thay đổi một lần nữa.
