Quân đội Pakistan đã tiến hành các cuộc không kích vào các mục tiêu ở Kabul đêm qua, làm leo thang căng thẳng nghiêm trọng với nước láng giềng Afghanistan và khiến Bộ trưởng Quốc phòng Islamabad mô tả tình hình là một “cuộc chiến tranh công khai”. Chính quyền Kabul báo cáo có thương vong và tuyên bố sẽ trả đũa, khi các cuộc đấu pháo xuyên biên giới leo thang dọc theo các khu vực biên giới tranh chấp.
Các cường quốc toàn cầu, bao gồm Nga, Iran và Liên Hợp Quốc, đã kêu gọi kiềm chế ngay lập tức, cảnh báo rằng một cuộc đối đầu kéo dài giữa Pakistan, quốc gia sở hữu vũ khí hạt nhân, và Afghanistan do Taliban kiểm soát có thể gây bất ổn cho Nam Á vào thời điểm kinh tế nhạy cảm.
Đối với thị trường tài chính, phản ứng đầu tiên khá quen thuộc. Các tài sản rủi ro chao đảo. Giá dầu tăng nhẹ do bất ổn khu vực. Và tiền điện tử, thường được mô tả là Không biên giới và tách rời khỏi địa chính trị, giảm nhẹ.
Tính đến thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch ở mức gần 67.600 đô la, giảm khoảng 1% trong ngày. Ethereum dao động quanh mức 2.030 đô la, trong khi XRP được giao dịch ở mức gần 1,41 đô la. Vốn hóa thị trường tiền điện tử nói chung đạt khoảng 2,3 nghìn tỷ đô la, phản ánh một sự chuyển dịch nhẹ nhưng đáng chú ý theo hướng thận trọng.
Cú sốc đầu tiên: Tránh rủi ro
Lịch sử cho thấy rằng khi các tin tức chiến tranh xuất hiện, tiền điện tử hoạt động ít giống "vàng kỹ thuật số" hơn và giống cổ phiếu công nghệ có hệ số beta cao hơn.
Khi Nga xâm lược Ukraine vào tháng 2 năm 2022, Bitcoin ban đầu giảm mạnh khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn ở đồng đô la Mỹ và vàng. Một mô hình tương tự đã xuất hiện trong các cuộc xung đột ở Trung Đông năm 2023 và 2024, khi những leo thang đột ngột gây ra sự sụt giảm từ 5% đến 10% trên các loại tiền điện tử chính.
Cuộc đối đầu giữa Pakistan và Afghanistan có thể diễn ra theo Script đó. Một sự leo thang có thể sẽ gây ra áp lực bán ra ngắn hạn, đặc biệt là đối với các loại tiền điện tử thay thế (altcoin), khi các nhà đầu tư toàn cầu giảm bớt rủi ro đối với các tài sản nhạy cảm với rủi ro.
Giai đoạn thứ hai: Tính hữu dụng trong xung đột
Tuy nhiên, chiến tranh cũng đã hé lộ một khía cạnh khác của tiền điện tử.
Trong cuộc xung đột Nga-Ukraine, Ukraine đã huy động được hơn 100 triệu đô la Mỹ thông qua các khoản quyên góp tài sản kỹ thuật số. Người Nga đã chuyển sang sử dụng stablecoin để vượt qua các biện pháp kiểm soát Vốn . Tại Trung Đông, các nhóm vũ trang và các tổ chức nhân đạo đều sử dụng các kênh tiền điện tử để chuyển tiền khi các kênh ngân hàng truyền thống bị gián đoạn.
Nam Á cũng có những diễn biến tương tự. Afghanistan đã phải đối mặt với những hạn chế nghiêm trọng về ngân hàng kể từ khi Taliban trở lại nắm quyền. Các tổ chức viện trợ đã thử nghiệm ví điện tử để phân phối viện trợ. Các tổ chức vũ trang trong khu vực được cho là đã tìm hiểu về tiền điện tử cho các giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới.
Nếu xung đột leo thang, tiền điện tử có thể chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ về mức độ sử dụng tại địa phương ngay cả khi giá cả biến động trên toàn cầu.
Bitcoin: Nơi trú ẩn an toàn hay tài sản đầu cơ?
Đối với Bitcoin, câu hỏi đặt ra là liệu nó được giao dịch như một hình thức bảo hiểm hay đầu cơ.
Trong các cuộc khủng hoảng kéo dài liên quan đến sự bất ổn tiền tệ hoặc lệnh trừng phạt, Bitcoin đôi khi tăng giá nhờ vào luận điểm "vàng kỹ thuật số". Nhưng ngay sau khi leo thang quân sự, thanh khoản thường cạn kiệt và biến động gia tăng.
Nếu thị trường bắt đầu lo ngại về sự bất ổn khu vực rộng lớn hơn hoặc tác động kinh tế vĩ mô toàn cầu lan rộng, Bitcoin có thể kiểm tra các mức hỗ trợ thấp hơn trước khi bất kỳ nhu cầu trú ẩn an toàn nào xuất hiện.
