Rick Rieder của BlackRock, Ulrike Hoffmann-Burchardi của UBS và nhà quản lý quỹ đầu cơ Daniel Loeb dự đoán nền kinh tế năm 2026 có thể tiếp tục tăng trưởng ngay cả khi trọng tâm thị trường dịch chuyển.
Thông điệp chung từ các bài phát biểu riêng lẻ của họ tại một hội nghị ở Miami tuần trước không phải là sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo đang kết thúc. Thay vào đó, họ nói rằng giai đoạn dễ dàng có thể đã qua. Khi dòng vốn lan rộng ra ngoài một số ít cổ phiếu công nghệ khổng lồ của Mỹ, các nhà đầu tư có thể cần phải suy nghĩ ít hơn về việc chỉ tập trung vào một xu hướng duy nhất và nhiều hơn về nơi mà tăng trưởng, sức mạnh định giá và sự đột phá sẽ xuất hiện tiếp theo.
Quan điểm đó có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin (BTC $67.901,40 ). Nếu các nhà đầu tư chuyển hướng khỏi các giao dịch tập trung đã định hình vài năm qua, một số người có thể xem xét kỹ hơn các tài sản nằm ngoài các lĩnh vực chứng khoán truyền thống. Bitcoin thường được giao dịch như một đại diện cho công nghệ có hệ số beta cao trong các giai đoạn ưa thích rủi ro, nhưng nó cũng có thể thu hút nhu cầu khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự đa dạng hóa khỏi các tài sản bằng đô la, cổ phiếu tăng trưởng dài hạn hoặc trong bối cảnh bất ổn chính sách.
Tuy nhiên, trên thực tế, bitcoin không phải lúc nào cũng hoạt động như một công cụ phòng ngừa rủi ro chính trước sự suy yếu của đồng đô la, đặc biệt là trong những tháng gần đây, khi vàng trở thành tài sản chiếm ưu thế khi các nhà đầu tư chuyển hướng khỏi đồng đô la. Nhưng khi bitcoin trưởng thành hơn — nhiều người cho rằng nó vẫn là một tài sản non trẻ so với vàng — điều đó có thể thay đổi.
Rieder, giám đốc đầu tư trái phiếu toàn cầu của BlackRock, cho biết ông đang mở rộng danh mục đầu tư, giảm sự tập trung vào các khoản đầu tư công nghệ. Ông nói rằng ông vẫn thích một số lĩnh vực công nghệ, nhưng nhận định bối cảnh đầu tư năm nay khác biệt so với năm ngoái hơn bất kỳ năm nào ông từng chứng kiến trong một thời gian dài.
Quan điểm của ông dựa một phần vào ý tưởng rằng tăng trưởng kinh tế Mỹ có thể vượt dự báo ngay cả khi lãi suất giảm. Ông Rieder cho rằng năng suất được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo (AI) có thể giúp nền kinh tế mở rộng trong khi thị trường lao động vẫn còn yếu giúp kiềm chế lạm phát. Ông cũng lập luận rằng thuế quan có thể ảnh hưởng đến một số ngành công nghiệp nhất định nhưng lại ít tác động đến toàn bộ nền kinh tế vì Mỹ phụ thuộc nhiều vào dịch vụ hơn là hàng hóa.
Đối với Bitcoin, sự kết hợp này có cả hai mặt. Tăng trưởng mạnh mẽ hơn và lãi suất thấp hơn thường hỗ trợ các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Nhưng nếu lạm phát được kiềm chế và hoạt động kinh tế thực tế được cải thiện, các nhà đầu tư có thể cảm thấy ít cấp bách hơn trong việc tìm kiếm các phương án lưu trữ giá trị thay thế. Trong bối cảnh đó, trường hợp của Bitcoin có thể ít phụ thuộc vào nỗi sợ hãi về kinh tế vĩ mô hơn mà tập trung nhiều hơn vào đa dạng hóa danh mục đầu tư và sự chấp nhận của các tổ chức.
Hoffmann-Burchardi, giám đốc đầu tư khu vực châu Mỹ và người đứng đầu toàn cầu về cổ phiếu của UBS Global Wealth Management, cũng cho biết bối cảnh kinh tế vĩ mô sẽ cải thiện trong năm nay, nhờ vào các biện pháp kích thích tài chính ở các nền kinh tế lớn và dư địa rộng hơn cho việc cắt giảm lãi suất của Mỹ. Tuy nhiên, điểm quan trọng hơn mà bà muốn nhấn mạnh là ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo (AI) đang thay đổi.
Sau ba năm thị trường ưu ái các công ty thúc đẩy sự phát triển của trí tuệ nhân tạo, bà cho rằng các nhà đầu tư đang bước vào giai đoạn mà người thắng và người thua sẽ phân hóa rõ rệt hơn. UBS đã phản ứng bằng cách hạ xếp hạng "nên đầu tư" vào các công ty công nghệ và dịch vụ truyền thông, đồng thời chuyển hướng sang các ngành công nghiệp, điện khí hóa và chăm sóc sức khỏe.
Sự chuyển dịch này cũng có thể ảnh hưởng đến tiền điện tử. Nếu các nhà đầu tư chứng khoán trở nên chọn lọc hơn đối với trí tuệ nhân tạo (AI) và các mô hình kinh doanh kỹ thuật số, các token gắn liền với các câu chuyện AI rộng lớn có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn. Bitcoin có thể ở vị thế tốt hơn so với các tài sản tiền điện tử nhỏ hơn trong môi trường đó vì trường hợp đầu tư của nó đơn giản hơn. Nó không phụ thuộc vào việc chứng minh mô hình doanh thu phần mềm hoặc giành chiến thắng trong cuộc đua giành thị phần AI.
Loeb, người sáng lập quỹ đầu cơ Third Point, cho biết thị trường hiện đang tưởng thưởng cho các nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu kỹ càng hơn và bán khống nhiều hơn. Ông mô tả sự dịch chuyển khỏi các giao dịch cổ phiếu vốn hóa lớn đông đúc sang các công ty nhỏ hơn, chuyên biệt hơn, bao gồm các công ty ở châu Âu, Nhật Bản và Hàn Quốc cung cấp các bộ phận quan trọng cho việc xây dựng hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI).
Về kinh tế, Loeb cho biết Mỹ đang ở vị thế tốt trong sáu tháng tới, mặc dù ông không chắc chắn lắm về triển vọng sau đó. Ông cũng cho rằng căng thẳng trong tín dụng tư nhân, đặc biệt là các khoản vay liên quan đến các công ty phần mềm, có thể gây ra tổn thất theo thời gian nhưng không gây ra cú sốc hệ thống.
Nhìn chung, ba nhà đầu tư đã phác thảo một năm mà tăng trưởng được duy trì, trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn là lực lượng thống trị và thị trường trở nên khó điều hướng hơn. Đối với bitcoin, điều đó có thể có nghĩa là ít động lực tăng trưởng hơn từ các giao dịch dựa trên xu hướng đơn giản và cần phải tự đứng vững hơn với vai trò là một công cụ phòng ngừa rủi ro, đa dạng hóa danh mục đầu tư hoặc một lựa chọn thay thế có tính thanh khoản cao hơn trong một thị trường phân mảnh hơn.
