Mục lục lục
ToggleGiá dầu có tiếp tục tăng không? Binance Research đưa ra đánh giá rõ ràng: giá đã chạm trần. Binance Research mới đây đã công bố một bình luận ngắn gọn về thị trường dầu mỏ trên nền tảng X của mình, chỉ ra rằng giá dầu Brent ở mức 110 USD/thùng đã phản ánh đầy đủ rủi ro từ việc đóng cửa eo biển Hormuz trong hơn một tháng. Hơn nữa, nhiều cơ chế đệm, bao gồm Kho dự trữ dầu chiến lược của Mỹ (SPR), dự trữ của các nước thành viên Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), công suất đường ống thay thế và các phương án xuất khẩu thay thế của Iran, vẫn chưa được kích hoạt hoàn toàn, có nghĩa là động lực tăng giá đang suy yếu.
Đối với thị trường crypto, những tín hiệu từ báo cáo này cũng đáng chú ý: nếu giá dầu duy trì trong phạm vi hẹp, những lo ngại về tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát (stagflation) gần đây đang kìm hãm tài sản rủi ro dự kiến sẽ giảm bớt, và áp lực bán tháo do rủi ro đối với tài sản crypto như Bitcoin có thể đã chạm đáy.
Ba cơ chế đệm chính vẫn chưa được kích hoạt, hạn chế tiềm năng tăng giá dầu.
Trong bản bình luận ngắn gọn của Binance Research, họ đã liệt kê ba yếu tố đệm chưa được phản ánh đầy đủ trong giá dầu hiện tại.
Thứ nhất, có các kho dự trữ chiến lược: Kho dự trữ chiến lược của Mỹ hiện đang nắm giữ khoảng 700 triệu thùng dầu thô, và Nhà Trắng đã tuyên bố sẽ xem xét sử dụng chúng nếu cần thiết; các quốc gia thành viên IEA cùng nhau kiểm soát khoảng 4 tỷ thùng dầu dự trữ, và cơ chế giải phóng phối hợp vẫn chưa được kích hoạt, tạo thành một vùng đệm quan trọng để kiềm chế sự tăng vọt hơn nữa của giá dầu.
Thứ hai, có vấn đề về khả năng vận chuyển đường vòng: Đường ống dẫn dầu Đông-Tây của Ả Rập Xê Út và đường ống Habshan-Fujairah của UAE về lý thuyết có thể cung cấp tổng công suất vận chuyển 3,6 triệu thùng mỗi ngày, nhưng mức sử dụng thực tế hiện chỉ khoảng 900.000 thùng mỗi ngày, bị hạn chế bởi tình trạng tắc nghẽn tạm thời tại cảng và thiếu nhiên liệu hàng hải chứ không phải do hư hỏng vĩnh viễn - những điểm nghẽn như vậy thường có thể được giải quyết trong vòng vài tuần.
Thứ ba, có những tuyến đường xuất khẩu thay thế cho Iran: Ước tính hiện tại Iran đang nối lại hoạt động xuất khẩu thông qua các điểm trung chuyển khu vực và hành lang đường bộ, với khoảng 1,5 đến 2 triệu thùng dầu thô được đưa trở lại thị trường mỗi ngày thông qua các kênh thay thế này. Nguồn cung này vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trong cấu trúc giá dầu hiện tại.
Sự thay đổi trong khuôn khổ phân tích thị trường đang tạo áp lực giảm xuống đối với phí bảo hiểm rủi ro.
Binance Research chỉ ra rằng trọng tâm phân tích thị trường dầu mỏ đang chuyển từ đánh giá"quy mô gián đoạn nguồn cung"đánh giá"thời gian gián đoạn". Sự thay đổi khung phân tích này tạo áp lực giảm đối với phí bảo hiểm rủi ro, đặc biệt khi có dấu hiệu giảm bớt các hạn chế về nguồn cung vật chất. Binance Research cho rằng rằng giá dầu có thể bước vào giai đoạn tích lũy ở mức từ 100 đến 110 đô la trong thời gian ngắn, đây là giới hạn trên của mức hỗ trợ hiệu quả. Khi có tiến triển đáng kể về mặt ngoại giao hoặc xác nhận việc mở các tuyến vận chuyển dầu thay thế, giá dầu dự kiến sẽ nhanh chóng tăng trở lại mức từ 80 đến 90 đô la.
Tác động đến thị trường crypto: Kịch bản kinh tế vĩ mô tồi tệ nhất có thể đã qua
Đối với các nhà đầu tư crypto, những phát hiện của Binance Research chỉ ra một bước ngoặt quan trọng: kịch bản kinh tế vĩ mô tồi tệ nhất kìm hãm thị trường crypto dựa trên giả định giá dầu tiếp tục tăng. Với giá dầu khoảng 110 đô la một thùng, căng thẳng địa chính trị giảm bớt và chưa có công cụ chính sách nào (giải phóng dự trữ) được triển khai, xu hướng tăng giá dầu dường như đã được kiềm chế.
Binance Research tin rằng áp lực bán xuất phát từ tâm lý rủi ro và tâm lý giảm thiểu rủi ro có thể đã chạm đáy, điều này có lợi cho sự ổn định của thị trường crypto và thậm chí là sự phục hồi. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng nhận định này mang tính điều kiện: nếu tình hình nâng cấp đáng kể, mức giá trần từ 100 đến 110 đô la sẽ cần được kiểm tra lại.
Các báo cáo liên quan
