Giá Bitcoin trải qua cuối tuần chủ yếu trong một phạm vi giá quen thuộc, sau đó giảm xuống trước khi phục hồi khi các nhà giao dịch phản ứng với những tác động đang diễn ra của cuộc chiến tranh Iran.
Tuy nhiên, trong khi các sự kiện vĩ mô thực tế hiện nay chi phối chuyển động của Bitcoin nhiều hơn các yếu tố cơ bản hoặc mức độ chấp nhận, thì vị trí mà nó dừng lại để thăm dò thị trường trên biểu đồ vẫn không thay đổi.
Bitcoin đã kiểm tra cả mức hỗ trợ và kháng cự dài hạn kể từ thứ Sáu. Nhưng với việc các nhà giao dịch đã quay trở lại làm việc tại bàn, nó hiện đã phục hồi và đi vào giữa một kênh giá mà chúng ta đã thấy nhiều lần trước đây.
Chính kiểu hoạt động này là lý do tại sao tôi luôn quay lại với khuôn khổ kênh giá tương tự kể từ khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ra mắt vào đầu năm 2024.
Các kênh phân tích của tôi luôn giúp xác định các vùng mà BTC có khả năng chững lại, bật lên hoặc phá vỡ vào một phạm vi mới, mang lại cái nhìn rõ ràng hơn về cấu trúc thị trường so với chỉ dựa vào biến động giá đơn thuần.
Giới thiệu Chỉ báo Kênh Giá Akiba
Cuối tuần vừa rồi, tôi đã xây dựng một công cụ dựa trên khuôn khổ đó. Thay vì chỉ dựa vào ảnh chụp màn hình biểu đồ, công cụ này theo dõi cách Bitcoin tương tác với các kênh đó trong thời gian thực, đánh dấu các điểm bật lên và phá vỡ quan trọng, giúp phân tích nhanh hơn, chính xác hơn và dễ xem xét hơn.
Bộ dữ liệu được xây dựng từ các kênh giá ngang mà tôi đã theo dõi trong hơn 2 năm. Các mức giá được xác định thủ công, không phải do máy tính tạo ra. Chúng kết hợp các con số tròn về mặt tâm lý, các vùng phản ứng trong quá khứ, độ sâu sổ lệnh và sự tích lũy hợp đồng tương lai có đòn bẩy. Các nhãn tương tác cũng được thiết kế hẹp.
- "Sự phá vỡ" có nghĩa là $ BTC đã vượt qua một ranh giới mà không bị từ chối trước đó.
- "Sự cố" có nghĩa tương tự theo chiều ngược lại.
- Thuật ngữ "bật lên" (bounce) có nghĩa là giá đã không tuân theo đường hỗ trợ/kháng cản và quay trở lại bên trong, hoặc trở lại cấu trúc kênh giá.
Với khuôn khổ này, tôi không cố gắng dự đoán xu hướng. Các công cụ cho thấy thị trường đã thực sự phản ứng ở đâu và khi nào có khả năng sẽ phản ứng trở lại.
Dữ liệu đó vẫn nghiêng mạnh về phía bị từ chối hơn là thoát khỏi sự tăng giá. Trong toàn bộ mẫu, $ BTC ghi nhận 234 tương tác, 178 lần bật lên, 30 lần giảm xuống và 26 lần tăng lên. Điều đó đưa tỷ lệ bật lên lên tới 76,1%.
Dữ liệu kể từ ngày 3 tháng 3 cho thấy một bức tranh tương tự. Nó ghi nhận 54 lượt tương tác, với 41 lượt bị thoát, 7 lượt bị ngắt kết nối và 6 lượt bị chia tay.
Nguyên tắc phán đoán dựa trên sự gần đây (không phải là mô hình dự đoán) cho thấy tương tác tiếp theo có xác suất 72,4% đối với sự bật lên, 16,4% đối với sự phá vỡ và 11,2% đối với sự phá vỡ lên.
Chỉ báo cho thấy mức hỗ trợ đã quay trở lại, trong khi mức kháng cự vẫn còn ở phía trên.
Hôm nay, Bitcoin đã vượt qua mốc 67.995 đô la sau khi thất bại trong việc phá vỡ mức dưới 66.894 đô la vào Chủ nhật.
Động thái này đã đưa BTC trở lại phạm vi $68,000-$71,500 sau một thời gian Short giảm xuống vùng giá thấp hơn $67,900-$61,700. Tính đến thời điểm viết bài, Bitcoin đang giữ ở mức $69,000.
Nhận định rõ ràng nhất là $ BTC đã phục hồi và quay trở lại phạm vi giao dịch tích cực, nhưng vẫn chưa chứng tỏ được sự mở rộng mới.
Thực tế đầu tiên trong quan điểm đó rất đơn giản, đợt giảm giá xuống dưới 66.900 đô la vào ngày 8 tháng 3 đã không giữ vững. Thực tế thứ hai cũng quan trọng không kém, giá đã lấy lại được mức 68.000 đô la, nhưng vẫn nằm dưới mức 71.500 đô la, mức trần của kênh giá hiện tại. Nói cách khác, mức hỗ trợ đã quay trở lại trước khi xảy ra sự bứt phá.
Điều đó khiến Bitcoin bước vào một tuần nữa với nhiều thông tin kinh tế vĩ mô và áp lực từ các thị trường khác, với một mức hỗ trợ nhất định nhưng không có tia hy vọng tăng giá rõ ràng.
Mức độ giao dịch hiệu quả nhất trong mẫu gần đây là 68.000 đô la. Mức này thu hút 25 tương tác, nhiều hơn bất kỳ mức ranh giới nào khác. Trong số đó, 20 là các giao dịch bị hủy bỏ. Ba giao dịch bị gián đoạn. Hai giao dịch bị chấm dứt.
Điều đó không có nghĩa là nó là sự hỗ trợ lâu dài, nhưng nó cho thấy đây là cấp độ đã thực hiện được nhiều công việc nhất.
Chuỗi diễn biến mới nhất củng cố vai trò đó. $ BTC ban đầu coi mức $68.000 là ngưỡng kháng cự sau khi vượt qua $66.894, sau đó di chuyển xuyên qua mức này, rồi bật tăng trở lại. Đó là dấu hiệu rõ ràng nhất trong bộ dữ liệu cho thấy thị trường đã thiết lập lại được mức hỗ trợ sau đợt suy yếu tuần trước.
Mức giá thứ hai cần theo dõi là $66,894. Mức này là đỉnh của kênh giá thấp hơn $66,900-$61,700, vì vậy nó đóng vai trò là đường kháng cự trong quá trình phục hồi hiện tại. Mức này ghi nhận 12 tương tác rõ rệt, trong đó có 8 lần bật lên.
Sự phá vỡ đường xu hướng đó vào ngày 8 tháng 3 là yếu tố then chốt, tiếp theo là sự phá vỡ vào ngày 9 tháng 3 đã đảo ngược xu hướng.
Khi một đợt giảm giá nhanh chóng mất đi sự chấp nhận của thị trường, nó thường coi đó là một thử nghiệm thất bại hơn là sự khởi đầu của một đợt giảm giá bền vững. Đó là những gì biểu đồ ở đây cho thấy. $ BTC đã không duy trì dưới mức $66.900 đủ lâu để tạo ra một nền tảng mới ở đó.
Mức giá trần chính là 71.500 đô la. Mức này ghi nhận sáu tương tác rõ ràng, năm trong số đó là các giao dịch bật lại và chỉ có một giao dịch phá vỡ hoàn toàn.
Phía trên mức đó là 72.000 đô la, tiếp theo là khu vực 73.500-73.800 đô la, khu vực này cũng cho thấy sự từ chối lặp đi lặp lại trong mẫu gần đây.
Vì vậy, triển vọng tăng giá khá rõ ràng, nhưng nó phức tạp. BTC đã chuyển từ trạng thái suy yếu trở lại vào một kênh giá vẫn có giới hạn rõ ràng.
| Ranh giới | Số lượt tương tác gần đây | Bản phối gần đây | Đọc tài liệu |
|---|---|---|---|
| 68.000 đô la | 25 | 20 lần nảy bóng, 3 lần bóng rơi, 2 lần bóng đi vào lưới. | Điểm hỗ trợ đầu tiên và điểm xoay chính bên trong phạm vi hoạt động |
| 66.900 đô la | 12 | 8 lần nảy bóng, 2 lần mất bóng, 2 lần phá bóng. | Đường kháng cự thất bại, động thái giảm giá gần đây nhất xuống dưới mức này đã không giữ vững. |
| 71.500 đô la | 6 | 5 lần nảy bóng, 0 lần mất bóng, 1 lần phá bóng thành công | Mức kháng cự gần nhất, phe bò vẫn cần được chấp nhận khi vượt qua mức đó. |
| 72.000 đô la | 4 | 2 lần nảy bóng, 1 lần rơi xuống, 1 lần lên | Bước kích hoạt tiếp theo nếu mức giá $71,500 giảm xuống. |
| 73.500 - 73.800 đô la | 7 kết hợp | 6 lần nảy bóng, 1 lần bóng rơi, 0 lần bóng bị đứt. | Vùng cung phía trên từ đợt đẩy hàng thất bại tuần trước |
Cấu trúc đó cũng giúp phân biệt các động thái được chấp nhận với các động thái dễ bị phá vỡ. Việc giá giảm xuống dưới mức 68.000 đô la vào ngày 7 tháng 3 đã được chấp nhận trong một thời gian vì sau đó BTC đã giao dịch dưới mức đó trong khoảng hai ngày và giảm xuống khu vực 66.900 đô la.
Ngược lại, việc giá giảm xuống dưới 66.900 đô la vào ngày 8 tháng 3 có vẻ không ổn định vì đã đảo chiều chỉ trong vài giờ. Việc giá tăng trở lại trên 68.000 đô la vào ngày 9 tháng 3 hiện được coi là một sự phục hồi được chấp nhận, nhưng chỉ ở giai đoạn đầu. Một lần bật tăng từ mức trên là một khởi đầu tốt.
Việc chấp nhận hoàn toàn xu hướng tăng giá vẫn đòi hỏi giá phải vượt qua mốc 71.500 đô la.
Thông điệp chung từ kênh phân tích là sự thận trọng. BTC đã quay trở lại phạm vi giao dịch mà trong đó số lần bị từ chối nhiều hơn số lần thoát khỏi phạm vi đó.
Như vậy, 68.000 đô la là mốc đầu tiên mà phe mua cần phải bảo vệ và 71.500 đô la là mốc đầu tiên mà họ vẫn cần phải vượt qua.
Cho đến khi giá cả thay đổi một trong những thực tế đó một cách bền vững, thì phạm vi giá vẫn là mô tả tốt nhất về thị trường.
Tình hình kinh tế vĩ mô vẫn cho thấy thị trường đang trong một phạm vi nhất định, với rủi ro sự kiện nằm ở hai đầu.
Hình ảnh kênh phân phối sẽ trông rõ ràng hơn trong bối cảnh kinh tế vĩ mô ôn hòa, ưa rủi ro. Nhưng đó không phải là môi trường giao dịch hiện tại của Bitcoin.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,5%-3,75% trong tuyên bố tháng Giêng và cho biết lạm phát vẫn ở mức khá cao. Chỉ số giá tiêu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Giêng là 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi vẫn ở mức 3,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Mười Hai.
Số liệu việc làm lại cho thấy điều ngược lại. Số lượng việc làm được tạo ra trong tháng Hai giảm 92.000, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%, và thu nhập bình quân theo giờ tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự kết hợp này thường khiến thị trường khó đoán. Tăng trưởng đang chậm lại, nhưng lạm phát vẫn chưa hoàn toàn biến mất.
Lãi suất và giá cả hàng hóa đã tạo thêm một lớp phức tạp nữa. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng từ 3,97% vào ngày 27 tháng 2 lên 4,13% vào ngày 5 tháng 3.
Trong một diễn biến gây sốc khác, giá dầu Brent đã tăng vọt lên 119,50 đô la trước khi ổn định ở mức trên 101 đô la trong bối cảnh xung đột Iran. Điều đó không tự quyết định hướng đi của Bitcoin. Nhưng nó cho thấy lý do tại sao thị trường chưa chuyển sang cuộc đua tìm kiếm rủi ro một cách triệt để.
Lợi suất cao hơn có thể hạn chế mức độ điều chỉnh giá của các tài sản rủi ro. Giá dầu cao hơn có thể duy trì nỗi lo lạm phát ngay cả khi dữ liệu việc làm giảm sút. Kết quả là một thị trường có thể bật tăng mạnh từ mức thấp nhất mà không được phép theo xu hướng tăng trưởng tự do.
Thị trường tiền điện tử nói chung đang phản ứng như thế nào?
Tình hình định vị thị trường tiền điện tử nói riêng đã được cải thiện đủ để hỗ trợ quá trình phục hồi, nhưng chưa đủ để chấm dứt hoàn toàn cuộc tranh luận. Các sản phẩm tài sản kỹ thuật số đã thu về 1 tỷ đô la trong tuần từ ngày 2 tháng 3, trong đó có 881 triệu đô la đổ vào Bitcoin.
Điều đó đã chấm dứt chuỗi 5 tuần rút vốn liên tiếp. Nhưng cùng nguồn tin đó cho biết đợt rút vốn trước đó rất lớn, 5 tuần liên tiếp dòng tiền BTC và ETH rút khỏi ETF giao ngay đã lên tới 4,3 tỷ đô la. Nguồn tin cũng cho biết khối lượng giao dịch mở hợp đồng tương lai giảm xuống còn khoảng 7,6 tỷ đô la và tỷ lệ đòn bẩy giảm từ 33% trong tháng 10 xuống còn 25%.
Đó là kiểu điều chỉnh có thể giúp thị trường tạo ra một mức sàn. Tuy nhiên, nó vẫn Short bằng chứng cho thấy dòng tiền nhanh đã sẵn sàng đuổi theo đợt tăng giá tiếp theo.
Các nhà giao dịch quyền chọn vẫn tỏ ra thận trọng. Bloomberg cho biết các nhà giao dịch tiếp tục ưu tiên bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá ngay cả sau đợt phục hồi gần đây. Điều này phù hợp với dữ liệu kênh giá hơn là dự báo đột phá. Thị trường đã từ chối chấp nhận mức giảm dưới 66.900 đô la.
Mức giá trên 71.500 USD vẫn chưa được chấp nhận rộng rãi. Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hỗn hợp, đó thường là cách các quá trình chuyển đổi diễn ra: sự ủng hộ được xây dựng lại trước, niềm tin đến sau, và đôi khi niềm tin không bao giờ đến.
Bản cập nhật cuối tháng Hai từ CoinShares cho rằng Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn tích lũy với xu hướng giảm nhẹ, ngay cả khi một số điều kiện để tạo đáy đang bắt đầu hình thành. Điều đó phù hợp với tình hình hiện tại. Dữ liệu không cho thấy thị trường đã thoát khỏi những ảnh hưởng vĩ mô.
Họ cho thấy một thị trường đã tận dụng tối đa đòn bẩy, tìm được người mua trong phạm vi giá đã biết và đang chờ đợi bằng chứng tiếp theo.
Đó cũng là lý do tại sao sự phục hồi gần đây nên được xem như một sự điều chỉnh trong bối cảnh bất ổn, chứ không phải là một phán quyết cuối cùng về quý này.
Lợi suất thấp hơn, giá năng lượng ổn định hơn hoặc lạm phát giảm có thể giúp BTC đẩy giá lên đỉnh. Lạm phát dai dẳng, lợi suất cao hoặc một cú sốc hàng hóa khác có thể gây ra tác động ngược lại.
Kênh này thể hiện cách giá cả phản ứng với các yếu tố tác động đó.
Bước tiếp theo sẽ là gì?
Lý lẽ đơn giản nhất là Bitcoin đang ổn định trong một kênh giá đã được thiết lập lại, thay vì bắt đầu một xu hướng được xác nhận. Các con số ủng hộ điều đó. Toàn bộ mẫu dữ liệu vẫn cho thấy sự phục hồi chiếm ưu thế ở mức 76,1%. Mẫu dữ liệu gần đây cũng cho thấy sự phục hồi chiếm ưu thế ở mức 75,9%.
Hiệu ứng gần đây vẫn nghiêng về một đợt giảm giá khác hơn là một sự phá vỡ định hướng rõ ràng. Và sự kiện định hướng gần đây nhất nổi bật là việc giá không thể chấp nhận giảm xuống dưới mức $66.900.
Như vậy, còn lại ba lộ trình khả thi và một rủi ro tiềm ẩn. Các trọng số bên dưới là sự phân tích chồng chéo lên hồ sơ kênh, chứ không phải tỷ lệ cược ngụ ý từ thị trường.
| Kịch bản | Cân nặng | Điều gì phải xảy ra | Các cấp độ đang chơi |
|---|---|---|---|
| Căn cứ | 50% | BTC hiện đang nắm giữ 68.000 USD và duy trì ở mức giá hiện tại trong kênh giá mà chưa có dấu hiệu phục hồi hoàn toàn. | Từ 68.000 đến 71.500 đô la, có thể sẽ nhắm đến mức 72.000 đô la. |
| Bull | 25% | BTC giữ vững mức hỗ trợ 68.000 đô la, vượt qua mốc 71.500 đô la và sau đó phá vỡ mức 72.000 đô la. | 72.000 đô la, sau đó là từ 73.500 đến 73.800 đô la, và trên 77.000 đô la. |
| Con gấu | 20% | BTC lại mất 68.000 đô la và lần này giá giảm xuống dưới 66.900 đô la. | 66.900 đô la, sau đó là 61.700 đô la và 61.000 đô la |
| Rủi ro đuôi | 5% | Áp lực kinh tế vĩ mô buộc phải thanh khoản sâu hơn và chấp nhận kênh giá thấp hơn. | 61.700 đô la, 61.000 đô la, sau đó là 56.650 đô la |
Trường hợp cơ bản vẫn là kịch bản rõ ràng nhất vì nó yêu cầu thị trường làm những gì nó đã làm thường xuyên nhất trong mẫu này, đó là tôn trọng một ranh giới, di chuyển trong phạm vi và buộc các nhà giao dịch phải chứng minh sự phá vỡ tiếp theo thay vì giả định điều đó.
Luận điểm Bull cũng khá đơn giản, nhưng cần có bằng chứng. BTC cần giữ vững trên mức 68.000 đô la cho đến khi có dữ liệu kinh tế vĩ mô tiếp theo và biến mức 71.500 đô la từ mức trần thành mức sàn. Chỉ khi đó, 72.000 đô la mới trở thành mục tiêu có thể vượt qua được.
Phía trên đó, vùng cung bị gián đoạn quanh mức $73,500-$73,750 lại hiện ra, với $77,000 là ranh giới kênh trên tiếp theo trên bản đồ tổng thể.
Kịch bản giảm giá chưa kết thúc chỉ vì sự phá vỡ ngày 8 tháng 3 đã thất bại. Nó chỉ thua trong lần thử đầu tiên. Nếu $ BTC giảm xuống dưới $68.000 và sau đó bắt đầu duy trì ở mức dưới $66.900, cấu trúc sẽ thay đổi nhanh chóng.
Phân khúc giá thấp hơn $66,900-$61,700 sẽ mở ra trở lại, và cuộc thảo luận sẽ chuyển từ việc sửa chữa sang vấn đề suy yếu mới.
Một báo cáo ngày 5 tháng 3 dẫn lời quan điểm của Standard Chartered cho rằng vẫn có khả năng giá trị tài sản ròng sẽ giảm xuống 50.000 đô la trong ngắn hạn trước khi phục hồi và đặt mục tiêu 100.000 đô la vào cuối năm 2026. Khoảng cách lớn giữa các con số này rất hữu ích vì nó cho thấy con đường phía trước vẫn còn nhiều bất trắc ngay cả khi các dự báo dài hạn vẫn ở mức cao.
Việc đưa ra lập luận thuyết phục thì dễ hơn là chứng minh. Thị trường đã thực hiện phần đầu tiên bằng cách bác bỏ khả năng giá giảm xuống dưới 67.900 đô la và sau đó lấy lại mức 68.000 đô la. Phần thứ hai khó hơn. Phe mua cần giá tiếp tục duy trì ở mức trên 71.500 đô la và sau đó trên 72.000 đô la, nơi mà đợt tăng giá tuần trước bắt đầu chững lại.
Nếu điều đó xảy ra trong khi dòng tiền tiếp tục được cải thiện và hoạt động phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn giảm bớt, thì cụm kênh trên quanh mức $73,500-$73,750 sẽ trở thành một đợt kiểm tra lại trực tiếp chứ không phải là ký ức về lần đẩy giá thất bại trước đó.
Hiện tại, kênh này cung cấp một cách tiếp cận có hệ thống để hiểu được sự không chắc chắn đó.
BTC đã lấy lại được mốc 68.000 đô la. Nó đã từ chối giảm xuống dưới 66.900 đô la. Nhưng điều đó vẫn chưa làm thay đổi thực tế quan trọng nhất gần đây, mức 71.500 đô la vẫn là mức giới hạn của phạm vi hiện tại. Bằng chứng tiếp theo khá rõ ràng.
Nếu Bitcoin tiếp tục giữ vững cạnh dưới và bắt đầu đóng cửa ở cạnh trên, các kênh phía trên sẽ trở lại vị trí nổi bật.
Nếu giá tiếp tục mất cả hai đường hỗ trợ, thị trường sẽ bắt đầu hướng sự chú ý trở lại mức $61.726.
Cho đến khi một trong những điều đó xảy ra, kết luận mạnh mẽ nhất là kết luận hẹp, phạm vi vẫn còn, sự cố ở mức thấp hơn đã thất bại, và bài kiểm tra tiếp theo vẫn còn ở phía trên.
Nếu bạn muốn có quyền truy cập vào Chỉ báo Kênh Giá của Akiba, hãy gửi tin nhắn trực tiếp cho tôi trên Twitter.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và phân tích, không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Các kịch bản thị trường và xác suất được thảo luận là những diễn giải dựa trên quan sát dữ liệu giá cả, không phải là dự đoán. Người đọc nên tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến cố vấn tài chính đủ điều kiện trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
