Vào ngày 9 tháng 3, theo giờ Mỹ, điều thực sự đáng chú ý trong lĩnh vực crypto không phải là sự tăng giá hàng ngày của bất kỳ cổ phiếu cụ thể nào, mà là những thay đổi ngày càng rõ ràng ở cấp độ cơ sở hạ tầng trong mối liên hệ giữa thị trường vốn truyền thống và thị trường tài sản Chuỗi . Ngày hôm đó, thị trường đã đưa ra những tín hiệu rõ ràng hơn xung quanh ba chủ đề chính: cổ phiếu token hóa, mở rộng kho bạc BTC và lợi nhuận từ kho bạc ETH.
Các thị trường chứng khoán truyền thống đang bắt đầu đón nhận Chuỗi.
Cùng ngày, Nasdaq công bố thiết kế token vốn chủ sở hữu mới và hợp tác với Payward (công ty mẹ Kraken ) để phát triển cơ sở hạ tầng cho cổ phiếu token hóa. Đồng thời, Kraken tiết lộ rằng hai công ty sẽ xây dựng một "cổng chuyển đổi vốn chủ sở hữu" kết nối các thị trường được quản lý và cấp phép với một Chuỗi mở trên chuỗi thông qua khung xStocks, hướng tới hoạt động trong nửa đầu năm 2027. Kraken cũng tuyên bố rằng xStocks đã tích lũy được hơn 25 tỷ đô la khối lượng giao dịch kể từ khi ra mắt, trong đó hơn 4 tỷ đô la quyết toán trên Chuỗi , bao gồm hơn 85.000 người nắm giữ cá nhân.
Đối với các loại cổ phiếu liên quan đến crypto, điều này có nghĩa là "giao dịch cổ phiếu trên Chuỗi" đang dần chuyển từ các thử nghiệm ở nước ngoài sang một giai đoạn mới do sàn giao dịch truyền thống thống trị, với cốt lõi là sự kiểm soát của nhà phát hành và các khuôn khổ tuân thủ. Trọng tâm của thị trường cũng đang chuyển từ "liệu có tồn tại token cổ phiếu hay không" sang "ai kiểm soát các kênh phát hành, giao dịch và thanh toán bù trừ".
BTC Treasury vẫn đang củng cố logic về việc tài trợ và tăng lượng nắm giữ.
Trong khi đó, chủ đề về việc tích trữ Bitcoin vẫn chưa hạ nhiệt. Báo cáo 8-K của Strategy vào ngày 9 tháng 3 cho thấy công ty mua vào 17.994 Bitcoin từ ngày 2 đến ngày 8 tháng 3, đầu tư tổng cộng khoảng 1,28 tỷ đô la, với giá mua vào trung bình là 70.946 đô la. Tính đến ngày 8 tháng 3, tổng số Bitcoin mà công vị thế giữ đã tăng lên 738.731, với tổng chi phí mua vào khoảng 56,04 tỷ đô la và chi phí vị thế giữ trung bình là 75.862 đô la.
Tài liệu cũng cho thấy vòng đầu gia tăng thu mua này chủ yếu đến từ việc bán cổ phiếu và cổ phiếu ưu đãi theo cơ chế ATM của công ty. Nói cách khác, Strategy tiếp tục tận dụng khả năng huy động vốn trên thị trường công khai để tự định hình thành một "kho chứa vốn Bitcoin" không ngừng mở rộng. Chìa khóa của mô hình này không chỉ đơn thuần là việc mua một lượng tiền điện tử lần, mà là sự kết hợp giữa huy động vốn cổ phần, huy động vốn cổ phiếu ưu đãi và tích lũy Bitcoin thành một cỗ máy thị trường vốn hoạt động liên tục.
Lượng cổ phiếu quỹ ETH bắt đầu xác minh bảng cân đối kế toán tài sản lợi nhuận .
Ngược lại, công ty quản lý kho bạc ETH Sharplink đã trình bày một hướng đi khác vào ngày 9 tháng 3. Sharplink công bố kết quả kinh doanh cả năm vào ngày hôm đó, tuyên bố đã hoàn thành quá trình chuyển đổi chiến lược thành một nền tảng Treasury Ethereum cấp độ tổ chức, huy động được khoảng 3,2 tỷ đô la vốn trong năm 2025, với tổng số ETH vị thế giữ là 868.699; thu nhập từ staking trong đó quý IV năm 2025 đạt 15,3 triệu đô la, tiếp tục tăng trưởng so với quý trước.
Tuyên bố của Sharplink rất rõ ràng: mục tiêu của họ không chỉ đơn thuần là nắm giữ ETH, mà là liên tục tăng lượng ETH nắm giữ trên mỗi cổ phiếu và cải thiện năng suất của tài sản kho bạc thông qua việc đặt cọc và quản lý lợi nhuận . Không giống như cổ phiếu kho bạc BTC, vốn nhấn mạnh vào "sự hiện diện tài sản khan hiếm", cổ phiếu kho bạc ETH đang bắt đầu chứng minh rõ ràng hơn cho thị trường thấy rằng tài sản gốc Chuỗi có thể được đóng gói vào bảng tài sản của một công ty niêm yết, kết hợp cả thuộc tính dự trữ và lợi nhuận .
Logic này cũng đang lan rộng sang nhiều công ty vừa và giá trị vốn hóa thị trường hơn. Genius Group, trong báo cáo tài chính năm 2025 được công bố vào ngày 9 tháng 3, cũng nhấn mạnh rằng công ty là một doanh nghiệp "ưu tiên Bitcoin", nắm giữ 154 Bitcoin tính đến cuối năm 2025, và sẽ tiếp tục tăng cường sự tích hợp giữa việc kinh doanh giáo dục AI với chiến lược quản lý tài sản ưu tiên Bitcoin của mình. Mặc dù có thể không phải là cổ phiếu tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường, nhưng nó minh họa một xu hướng: câu chuyện về quản lý tài sản crypto không còn giới hạn ở các công ty khai thác, sàn giao dịch hoặc một vài công ty nổi bật, mà đang dần trở thành một phần câu chuyện của một số công ty niêm yết định hướng tăng trưởng đang định hình lại bảng cân đối kế toán và thị trường vốn tài sản.
Tóm lại, các tín hiệu từ ngày 9 tháng 3 (giờ Mỹ) liên quan đến cổ phiếu tiền điện tử khá rõ ràng: cổ phiếu crypto đang phát triển từ cách tiếp cận ba mũi nhọn ban đầu là "cổ phiếu sàn giao dịch, cổ phiếu khai thác và cổ phiếu nắm giữ" sang một phân tầng mới gồm "cơ sở hạ tầng thị trường vốn trên Chuỗi+ phương tiện đòn bẩy kho bạc BTC + nền tảng tạo lợi nhuận từ kho bạc ETH". Đối với độc giả ChainCatcher, câu hỏi quan trọng hơn có lẽ không còn là ai đã mua nhiều coin hơn, mà là ai đang kiểm soát điểm vào lệnh cho các chứng khoán token hóa , ai đang kiểm soát tốc độ huy động vốn để mua coin và ai có thể là người đầu tiên chuyển đổi tài sản Chuỗi thành các cấu trúc tài chính công ty niêm yết có thể tái sử dụng.
Nguồn dữ liệu: https://bbx.com/crypto crypto stock information database, compiled based on yesterday announcements from global listed companies and SEC/TSE disclosure documents.
