Các quỹ ETF của Mỹ liên kết với Solana (SOL) và $ XRP ( $ XRP ) đang thu hút các nhà đầu tư bất chấp giá tiền điện tử giảm, mặc dù hai sản phẩm này đang thu hút những loại người mua rất khác nhau.
Theo một báo cáo mới từ các nhà phân tích James Seyffart và Sharoon Francis của Bloomberg Intelligence, các quỹ ETF Solana đang thu hút sự tham gia mạnh mẽ hơn từ các nhà đầu tư tiền điện tử tổ chức, trong khi các quỹ XRP dường như phụ thuộc nhiều hơn vào nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân.
“Nhu cầu ban đầu đối với các quỹ ETF Solana chủ yếu được thúc đẩy bởi Vốn nội bộ ngành chứ không phải sự chấp nhận rộng rãi từ các tổ chức,” các nhà phân tích viết về các quỹ ETF Solana .
Tính đến ngày 31 tháng 12, khoảng 49% tài sản trong các quỹ ETF Solana giao ngay tại Mỹ có thể được xác định thông qua các báo cáo 13F, một thông tin bắt buộc đối với các nhà quản lý đầu tư tổ chức lớn. Các cố vấn đầu tư chiếm tỷ trọng lớn nhất trong số các khoản nắm giữ được báo cáo, với khoảng 270 triệu đô la. Tiếp theo là các quỹ phòng hộ với khoảng 186 triệu đô la.
“Cơ sở holder ban đầu vẫn tập trung nhiều vào các công ty đầu tư và nhà tạo lập thị trường chuyên về tiền điện tử, cho thấy sự tham gia rộng rãi hơn của các tổ chức vẫn đang trong quá trình hình thành,” các nhà phân tích viết. Những người nắm giữ lớn nhất được biết đến bao gồm Electric Capital, Goldman Sachs và Elequin Vốn.
Solana là một mạng lưới blockchain được thiết kế để hỗ trợ Các ứng dụng phi tập trung (DAPPS) như nền tảng giao dịch, dịch vụ cho vay và thị trường NFT. Mạng lưới này hướng đến việc xử lý giao dịch nhanh chóng và tiết kiệm chi phí, trở thành một nền tảng phổ biến cho giao dịch tiền điện tử và tài chính phi tập trung.
Một Vốn ban đầu có thể phản ánh việc các nhà đầu tư chuyển hướng đầu tư hiện có vào cổ phiếu Solana sang cấu trúc ETF hơn là mua vào hoàn toàn mới. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy điều đó không giải thích được toàn bộ bức tranh. Bởi vì khoảng một nửa tài sản của ETF được công bố thông qua các báo cáo 13F, ngay cả khi giả định những vị thế đó đại diện cho việc hoán đổi rủi ro thì vẫn còn một phần đáng kể dòng vốn đến từ những người mua mới.
Các quỹ ETF Solana đã thu hút được 173 triệu đô la vốn ròng tính đến thời điểm hiện tại năm 2026, ngay cả khi giá trị của Token này giảm mạnh. Báo cáo ghi nhận rằng tổng vốn chảy vào các quỹ đã đạt khoảng 1,45 tỷ đô la kể từ khi ra mắt. Con số này chiếm khoảng 2,5% tổng số tiền mà các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ( BTC $70,816.15 ) đã tích lũy được, nhưng vẫn là một con số tương đối ấn tượng đối với một sản phẩm mới như vậy.
Các sản phẩm này ra mắt trong bối cảnh thị trường khó khăn. Solana đã giảm hơn 50% kể từ tháng 10, khi các quỹ ETF giao ngay mới được ra mắt theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933.
Một số chiến lược giao dịch ETF phổ biến cũng có vẻ bị hạn chế. Lợi suất chênh lệch giữa kỳ hạn và giá thị trường tương lai — thường được các quỹ phòng hộ sử dụng để thực hiện các giao dịch chênh lệch giá — đã giảm, làm giảm động lực cho các vị thế này. “Với lợi suất chênh lệch hiện đang giảm, các quỹ phòng hộ và nhà tạo lập thị trường có ít động lực để tham gia các vị thế mới trong các quỹ ETF Solana giao ngay,” các nhà phân tích viết.
Các quỹ ETF XRP có mô hình sở hữu khác biệt.
Tính đến cuối tháng 12, chỉ khoảng 16% tài sản của quỹ ETF XRP có thể được xác định thông qua các báo cáo 13F, cho thấy quy mô của các tổ chức nhỏ hơn. Các nhà tư vấn tiếp tục dẫn đầu trong số những người nắm giữ được công khai với khoảng 165 triệu đô la, trong khi các quỹ phòng hộ chiếm khoảng 37 triệu đô la.
Số cổ phần còn lại có thể thuộc sở hữu của các nhà đầu tư không nộp báo cáo 13F, bao gồm cả các nhà đầu tư cá nhân.
Theo báo cáo, "Chúng tôi tin rằng phần lớn số cổ phiếu này thuộc sở hữu của các nhà đầu tư cá nhân, những người không bắt buộc phải nộp mẫu 13F".
XRP là Token gốc được sử dụng trên XRP Ledger, một blockchain tập trung vào thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới. Mạng lưới này được thiết kế để giúp các tổ chức tài chính chuyển tiền giữa các quốc gia một cách nhanh chóng và với chi phí thấp hơn so với các hệ thống ngân hàng truyền thống.
Bất chấp xu hướng hướng đến nhà đầu tư cá nhân, các quỹ ETF $ XRP đã thu hút được lượng tài sản đáng kể. Các quỹ này đã thu hút hơn 1,4 tỷ đô la trong sáu tuần sau khi ra mắt vào tháng 11 và phần lớn đã giữ vững được mức tăng trưởng đó cho đến năm 2026, ngay cả khi $ XRP giảm khoảng 26% trong năm nay.
Các nhà phân tích cho rằng sự ổn định của các tài sản bất chấp hoạt động giao dịch hợp đồng tương lai suy yếu cho thấy nhu cầu có thể phản ánh quan điểm trực tiếp của thị trường hơn là hoạt động kinh doanh chênh lệch giá thông qua các công cụ phái sinh.
"Các tài sản ETF nhìn chung đã giữ vững được mức tăng trưởng, cho thấy nhu cầu có thể ngày càng mang tính định hướng hơn là mang tính máy móc," họ viết.
Nhìn chung, các phát hiện này cho thấy các quỹ ETF tiền điện tử mới vẫn đang trong quá trình phát triển cơ sở nhà đầu tư của mình.
Mặc dù các quỹ Bitcoin đã thu hút được sự chấp nhận rộng rãi từ các tổ chức, các sản phẩm Solana và $ XRP dường như đang đi theo những con đường khác nhau khi thị trường trưởng thành, với Solana thu hút nhiều Vốn tổ chức chuyên về tiền điện tử hơn và $ XRP thu hút nhiều nhà đầu tư cá nhân hơn.
