Mastercard vừa tập hợp một đội ngũ được ví như "biệt đội Avengers" trong lĩnh vực tiền điện tử. Gã khổng lồ thanh toán này đã ra mắt Chương trình Đối tác Tiền điện tử, quy tụ hơn 85 công ty tài sản kỹ thuật số, tất cả đều hướng đến việc xây dựng cơ sở hạ tầng cho chuyển khoản xuyên biên giới, thanh toán giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp và thanh toán toàn cầu.
Động thái này là bước đi mạnh mẽ nhất của Mastercard cho đến nay vào hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, và nó diễn ra vào thời điểm khối lượng giao dịch stablecoin đang khiến các phương thức thanh toán truyền thống trở nên lỗi thời hơn nhiều.
Những con số đằng sau sự thúc đẩy
Đây là lý do tại sao Mastercard không chỉ đang thử nghiệm. Khối lượng giao dịch stablecoin đã đạt 1,26 nghìn tỷ đô la chỉ riêng trong tháng 2 năm 2026. USDC chiếm khoảng 70% hoạt động đó, biến nó trở thành đồng tiền thống trị trong một thị trường gần như không tồn tại cách đây năm năm.
Khối lượng giao dịch stablecoin hàng năm đã vượt quá 27,6 nghìn tỷ đô la vào năm 2025. Để dễ hình dung hơn, con số này vượt quá tổng khối lượng giao dịch của cả hai mạng lưới truyền thống của Visa và Mastercard cộng lại. Thứ được cho là sẽ làm thay đổi bạn đã lớn hơn bạn rồi — trừ khi bạn thích nghi.
Phải thừa nhận rằng, Mastercard dường như đã nắm bắt được xu hướng. Chi tiêu bằng thẻ liên kết với stablecoin đã đạt 4,5 tỷ đô la vào năm 2025, tăng 673% so với năm trước. Các khoản thanh toán stablecoin giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp hiện chiếm khoảng 226 tỷ đô la mỗi năm, đánh dấu mức tăng trưởng đáng kinh ngạc 733% so với năm trước.
Đó không phải là những cải thiện nhỏ. Đó là thị trường đang tăng trưởng theo chiều dọc.
Chương trình này thực sự làm gì?
Chương trình Đối tác Tiền điện tử không chỉ là một huy hiệu và một thông cáo báo chí. Nó được xây dựng dựa trên Mạng lưới Đa mã thông báo (MTN) của Mastercard — một nền tảng tạo điều kiện thuận lợi cho việc thanh toán tức thời trên nhiều loại tài sản kỹ thuật số khác nhau.
Nói một cách ngắn gọn: MTN là hệ thống đường ống cho phép các ngân hàng truyền thống và các công ty tiền điện tử chuyển tiền trên cùng một đường ống. JPMorgan Chase đã được kết nối thông qua mạng lưới này để thanh toán stablecoin, điều đó cho thấy Phố Wall đang coi trọng cơ sở hạ tầng này đến mức nào.
Hơn 85 đối tác trải rộng khắp chuỗi cung ứng của ngành công nghiệp tiền điện tử. Có thể kể đến các sàn giao dịch, nhà cung cấp ví điện tử, nhà phát hành stablecoin và các công ty cơ sở hạ tầng blockchain. Mục tiêu là tạo ra một hệ sinh thái có khả năng tương tác, nơi một doanh nghiệp ở Lagos có thể thanh toán cho nhà cung cấp ở São Paulo bằng stablecoin, được xử lý trong vài giây thay vì ba đến năm ngày như phương thức ngân hàng đại lý truyền thống hiện nay.
Thanh toán xuyên biên giới luôn là một vấn đề nan giải, nói đúng hơn là từ trước đến nay. Riêng thị trường chuyển tiền toàn cầu đã trị giá hơn 800 tỷ đô la mỗi năm, và các công ty lâu năm như Western Union và SWIFT đã tính phí cao đến mức khiến chính sách hành lý của các hãng hàng không trông có vẻ hào phóng hơn nhiều. Mastercard coi stablecoin là chìa khóa để chiếm được một phần đáng kể trong dòng tiền này.
Khía cạnh B2B thậm chí còn quan trọng hơn. Việc các doanh nghiệp giao dịch 226 tỷ đô la mỗi năm thông qua các kênh stablecoin thể hiện sự chấp nhận thực tế trong thương mại, chứ không chỉ là đầu cơ. Khi các công ty bắt đầu sử dụng một công nghệ cho việc tính lương và lập hóa đơn, đó là cơ sở hạ tầng - chứ không phải là một trào lưu nhất thời.
Môi trường cạnh tranh đang ngày càng gay gắt.
Mastercard không hoạt động trong môi trường biệt lập. Visa đã đạt tốc độ thanh toán stablecoin 3,5 tỷ đô la vào tháng 11 năm 2025 và đã mở rộng dịch vụ này sang hơn 40 quốc gia. Hai gã khổng lồ thanh toán này về cơ bản đang chạy đua để trở thành cầu nối mặc định giữa nền tài chính truyền thống và nền kinh tế tiền điện tử.
Trong khi đó, thị trường stablecoin đang phân mảnh theo những cách thú vị. RLUSD của Ripple đã vượt quá 1 tỷ đô la Mỹ về lượng lưu hành kể từ khi ra mắt vào cuối năm 2024. SoFiUSD của SoFi đã vượt mốc 1 tỷ đô la Mỹ vào tháng 3 năm 2026, trở thành stablecoin đầu tiên được phát hành bởi một ngân hàng được cấp phép hoạt động tại Mỹ. USDC của Circle vẫn là "ông lớn" trong thị trường, nhưng sự cạnh tranh là có thật và đang ngày càng gia tăng.
Những thuận lợi về mặt pháp lý đang giúp ích cho tất cả mọi người. Khung pháp lý MiCA của Liên minh châu Âu đã mang lại cho các nhà đầu tư tổ chức sự rõ ràng cần thiết để triển khai Vốn một cách tự tin. Tại Mỹ, luật pháp về stablecoin đang phát triển tạo ra những rào cản giúp các cán bộ tuân thủ bớt lo lắng hơn một chút — điều mà trong giới doanh nghiệp Mỹ, gần như là sự hào hứng nhất mà người ta có thể nhận được.
Tính đến tháng 3 năm 2026, vốn hóa thị trường của Mastercard vào khoảng 457-464 tỷ đô la. Cổ phiếu của công ty đã trải qua một số biến động trong năm qua, nhưng các nhà đầu tư dường như đang định giá dựa trên tiềm năng mà việc tích hợp tiền điện tử mang lại. Nếu chi tiêu bằng thẻ stablecoin tăng lên mức 50-100 tỷ đô la mỗi năm trong vài năm tới — đúng như dự báo hiện tại — đó sẽ là một nguồn doanh thu mới đáng kể được bổ sung vào hoạt động kinh doanh hiện có.
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư và thị trường nói chung?
Hãy nhìn xem, điều quan trọng ở đây không phải là việc Mastercard giờ đây thích tiền điện tử. Mà là việc Mastercard đã quyết định rằng thanh toán bằng tiền điện tử là một lĩnh vực kinh doanh cốt lõi đáng để họ đầu tư tới 85 mối quan hệ đối tác. Đó là một lập trường hoàn toàn khác so với các chương trình thí điểm thăm dò mà chúng ta đã thấy hai năm trước.
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, đây là một tín hiệu về tính hợp pháp quan trọng hơn cả việc phê duyệt một quỹ ETF Bitcoin khác. Khi công ty xử lý hàng tỷ giao dịch mỗi năm xây dựng cơ sở hạ tầng chuyên dụng cho tài sản kỹ thuật số, điều đó chứng thực luận điểm rằng stablecoin đang trở thành một lớp tài chính toàn cầu bền vững.
Rủi ro nằm ở khâu thực hiện. Việc tập hợp 85 đối tác nghe có vẻ ấn tượng, nhưng việc phối hợp họ để tạo ra trải nghiệm thanh toán liền mạch thực sự rất khó khăn. Khả năng tương tác giữa các blockchain khác nhau, tuân thủ các quy định khác nhau giữa các khu vực pháp lý, và sự phức tạp của việc thanh toán thời gian thực trên quy mô lớn — đây là những vấn đề nan giải. Mastercard có tiềm lực kỹ thuật mạnh mẽ, nhưng việc tích hợp tiền điện tử đã khiến không ít tổ chức truyền thống phải bó tay.
Ngoài ra còn có vấn đề về việc giảm biên lợi nhuận. Nếu stablecoin giúp thanh toán xuyên biên giới nhanh hơn và rẻ hơn, Mastercard không thể tính phí như hiện tại đối với các giao dịch quốc tế. Về cơ bản, công ty đang đặt cược rằng sự tăng trưởng khối lượng giao dịch sẽ bù đắp nhiều hơn cho doanh thu trên mỗi giao dịch giảm. Tính toán này có vẻ đúng cho đến khi nó không còn đúng nữa.
Đối với các nhà giao dịch, hệ quả trước mắt là tính thanh khoản của stablecoin sắp được tăng cường hơn nữa. Việc có thêm nhiều cổng nạp và rút tiền thông qua mạng lưới của Mastercard đồng nghĩa với việc sẽ có nhiều Vốn hơn lưu chuyển giữa tiền pháp định và tiền điện tử. Khối lượng giao dịch hàng ngày trên các sàn giao dịch như Binance đã đạt trung bình 65-75 tỷ đô la trong suốt năm 2025. Việc tích hợp sâu hơn stablecoin với các mạng lưới thanh toán truyền thống có thể đẩy con số này lên cao hơn nữa.
Sự cạnh tranh giữa Mastercard và Visa cũng rất đáng chú ý. Khi hai công ty có tổng giá trị tài sản hơn 450 tỷ đô la cạnh tranh quyết liệt trong một thị trường mới, toàn bộ hệ sinh thái thường được hưởng lợi. Cơ sở hạ tầng tốt hơn, phí thấp hơn và thời gian thanh toán nhanh hơn đều là những kết quả có thể xảy ra khi hai công ty này cố gắng vượt trội hơn nhau.
Một điều nữa cần theo dõi: các mối liên hệ của MTN với các tổ chức. Sự tham gia của JPMorgan cho thấy đây không chỉ là một chiến lược dành cho nhà đầu tư cá nhân. Nếu các ngân hàng lớn bắt đầu thực hiện các hoạt động Treasury thông qua cơ sở hạ tầng stablecoin của Mastercard, khối lượng giao dịch có thể vượt xa những gì chúng ta đang thấy từ chi tiêu thẻ của người tiêu dùng.
Tóm lại: Chương trình tiền điện tử với 85 đối tác của Mastercard là dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy stablecoin đang chuyển mình từ sự tò mò trong thế giới tiền điện tử sang cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi. Với 27,6 nghìn tỷ đô la giao dịch stablecoin hàng năm đã vượt qua các mạng lưới thẻ truyền thống, gã khổng lồ thanh toán này không tự đổi mới vì lý tưởng hão huyền — mà vì nếu không, họ sẽ trở nên lạc hậu. Rủi ro khi thực hiện là có thật, nhưng cơ hội cũng vậy.
