Theo phân tích mới từ Fidelity Investments, Bitcoin đang thể hiện khả năng phục hồi đáng kể.
Jurrien Timmer, Giám đốc bộ phận Kinh tế vĩ mô toàn cầu tại Fidelity, gần đây đã lưu ý đến sự khác biệt đáng chú ý trên thị trường tài chính trong suốt tháng 3 năm 2026.
Bất chấp những khó khăn kinh tế vĩ mô thường làm suy yếu các tài sản không sinh lời, Bitcoin vẫn giữ vững vị thế của mình.
Tầng 60.000 đô la
Những tuần gần đây, thị trường tiền điện tử đã dành thời gian tìm kiếm điểm đáy cục bộ, và Timmer chỉ ra mức 60.000 đô la là mức hỗ trợ cấu trúc quan trọng.
Ông thừa nhận khả năng giá có thể giảm xuống dưới Threshold này trong thời gian ngắn, nhưng Timmer lưu ý rằng các mô hình định giá cơ bản đều ủng hộ mức giá sàn này.
"Dựa trên đường hỗ trợ theo quy luật lũy thừa và tỷ lệ vàng/Bitcoin, tôi tin rằng mức đó nên đóng vai trò là mức sàn," ông giải thích.
Theo Timmer, sự phát triển thú vị nhất là cách các loại tài sản khác nhau phản ứng với môi trường hiện tại.
Thông thường, áp lực tăng giá đối với lợi suất trái phiếu và chỉ số đô la Mỹ tăng mạnh sẽ kích hoạt các đợt bán tháo mạnh mẽ đối với các tài sản như Bitcoin. Thay vào đó, điều ngược lại đang xảy ra.
Biểu đồ gần đây do Timmer chia sẻ, thể hiện chi tiết Tỷ lệ Sharpe 52 tuần (một thước đo lợi nhuận điều chỉnh rủi ro), minh họa điều này một cách hoàn hảo. Dữ liệu, được cập nhật đến giữa tháng 3 năm 2026, cho thấy hiệu suất điều chỉnh rủi ro của cả Bitcoin và Ethereum đang phục hồi mạnh mẽ.
Ngược lại, phần còn lại của các loại tài sản truyền thống, chẳng hạn như S&P 500 và các danh mục đầu tư 60/40 tiêu chuẩn, đều đang suy yếu. Ngoại lệ lớn duy nhất cùng tăng trưởng với tiền điện tử là lĩnh vực hàng hóa (BCOM).
Vậy tại sao Bitcoin và lợi suất trái phiếu lại tăng trong khi các tài sản rủi ro giảm và đồng đô la vẫn được mua mạnh?
Timmer lập luận rằng thị trường có thể đang "phát hiện" ra một sự thay đổi Paradigm lớn chứ không chỉ đơn thuần phản ứng với các yếu tố kỹ thuật ngắn hạn. Trước hết, thị trường có thể đang dự đoán trước những thay đổi về chính trị và tài chính dự kiến từ cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới của Mỹ.
Kỷ nguyên của chính sách tiền tệ (ngân hàng trung ương kiểm soát nền kinh tế thông qua lãi suất) có thể đang dần nhường chỗ cho sự thống trị của chính sách tài khóa.
Trong luận điểm gây tranh cãi nhất của mình, Timmer đặt câu hỏi liệu thị trường có đang chuẩn bị cho một tương lai mà trí tuệ nhân tạo sẽ mạnh mẽ thay thế lao động của con người hay không. Sự chuyển đổi như vậy có thể buộc các chính phủ phải áp dụng Lý thuyết Tiền tệ Hiện đại (MMT) và thực hiện Thu nhập Cơ bản Toàn dân (UBI).
Nếu thị trường thực sự đang định giá một tương lai với chi tiêu thâm hụt không ngừng và sự mất giá tiền tệ để tài trợ cho một xã hội bị gián đoạn bởi trí tuệ nhân tạo, thì khả năng phục hồi hiện tại của Bitcoin có thể chính là giá trị cốt lõi của nó đang được thể hiện trong thực tế.
