Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử gần đây tiếp tục biến động, nhà phân tích cấp cao Julio Moreno của CryptoQuant cho rằng Bitcoin vẫn chưa chạm đáy. Theo Moreno, mặc dù thị trường đang tiến gần đến "giai đoạn căng thẳng cuối cùng", nhưng các điều kiện cần thiết để hình thành đáy vẫn chưa được đáp ứng đầy đủ.
Bản phân tích đặc biệt nhấn mạnh chỉ số Lợi nhuận/Thua lỗ ròng được ghi nhận (NUPL), đo lường lợi nhuận và thua lỗ của các nhà đầu tư dài hạn. Ông Moreno lưu ý rằng chỉ số này đang tiến gần đến một bước ngoặt quan trọng nhưng chưa báo hiệu đáy cuối cùng. Ông nhắc lại rằng trong các chu kỳ thị trường trước đây, đáy thực sự xảy ra khi giá trị NUPL của các nhà đầu tư dài hạn chuyển sang âm.
Dữ liệu hiện tại cho thấy sự sụt giảm đáng kể về lợi nhuận của các nhà đầu tư dài hạn. Theo Moreno, lợi nhuận của nhóm nhà đầu tư này đã giảm từ 58% xuống còn 3% kể từ mức đỉnh điểm vào tháng 10 năm ngoái. Tuy nhiên, việc chỉ số NUPL vẫn ở trên mức 0 cho thấy thị trường vẫn chưa hoàn toàn bước vào giai đoạn “đầu hàng”.
Nhà phân tích lưu ý rằng trong quá khứ, các cuộc kiểm tra niềm tin như vậy có thể kéo dài từ 6 đến 277 ngày, nhấn mạnh rằng quá trình hiện tại cũng có thể mất thời gian. Theo Moreno, đáy thực sự không chỉ xảy ra trong các giai đoạn chịu áp lực, mà còn khi lợi nhuận tích lũy của nhà đầu tư bị xóa sạch hoàn toàn và chuyển thành thua lỗ.
Trong bối cảnh này, người ta cho rằng kỳ vọng về việc Bitcoin sớm chạm đáy là hạn chế chừng nào NUPL chưa chuyển sang vùng âm.
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
