Bitcoin đã tiếp tục giảm giá sang tháng thứ sáu liên tiếp sau khi đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại ở mức 126.000 đô la. Mặc dù đợt điều chỉnh đã khá mạnh, nhưng dữ liệu trên chuỗi và dữ liệu thị trường cho thấy nó có thể chưa kết thúc.
Giá đang tiến gần đến vùng hỗ trợ quan trọng, nơi phần lớn các nhà đầu tư dài hạn đã tích lũy trước đó. Nếu giá phá vỡ mức này, nó có thể mở đường cho một đợt tăng giá lên tới 50.000 đô la.
Việc bán ra từ các tổ chức làm tăng rủi ro giảm giá.
Việc giảm 1% lượng Bitcoin [ $BTC ] dự trữ của các công ty gần đây diễn ra trong bối cảnh áp lực ngày càng gia tăng, bao gồm các nghĩa vụ nợ và sự suy yếu kéo dài của thị trường. Mặc dù quy mô khiêm tốn, sự thay đổi này đáng chú ý nếu xét đến định hướng dài hạn thường thấy của các nhà đầu tư tổ chức.
Các thông tin được AMBCrypto theo dõi gần đây cho thấy ít nhất bốn doanh nghiệp đã giảm mức độ tiếp xúc với Bitcoin trong khoảng thời gian từ tháng 3 đến đầu tháng 4.
Mara Holdings dẫn đầu đợt bán tháo, thanh lý 15.133 BTC trị giá hơn 1 tỷ đô la vào tháng 3. Riot Platforms và Empery Digital tiếp theo, bán tổng cộng 2.295 BTC trị giá khoảng 156 triệu đô la tính đến ngày 2 tháng 4.
Bất chấp các giao dịch mua bán này, các tổ chức doanh nghiệp vẫn kiểm soát khoảng 1,16 triệu BTC , trị giá khoảng 77 tỷ đô la. Tuy nhiên, vị thế đáng kể này ngày càng dễ bị tổn thương khi Bitcoin được giao dịch gần với tổng chi phí đầu tư của một nhóm người nắm giữ dài hạn quan trọng — nhóm này trùng với mức tích lũy của các tổ chức.
Chi phí cơ sở của người nắm giữ dài hạn trở thành tâm điểm chú ý.
Dữ liệu trên chuỗi từ chỉ số Phân phối theo độ tuổi giá thực hiện của UTXO (UTXO Realized Price Age Distribution) cho thấy một diễn biến quan trọng. Chỉ số này theo dõi giá mua trung bình của Bitcoin qua các khoảng thời gian nắm giữ khác nhau, cung cấp cái nhìn sâu sắc về vị thế của nhà đầu tư.
Dữ liệu hiện tại cho thấy Bitcoin đang tiến gần đến mức giá vốn 63.049 đô la đối với những người nắm giữ tích lũy trong khoảng thời gian từ 18 tháng đến hai năm trước. Mức này hiện được xem là một điểm uốn tiềm năng.
Với giá giao dịch Bitcoin ở mức 66.794 đô la, biên độ lợi nhuận trên giá vốn của nhóm này đã thu hẹp đáng kể. Một đợt giảm giá kéo dài có thể đẩy những người nắm giữ này vào tình trạng thua lỗ, làm tăng khả năng bán ra để phòng vệ.
Các nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn tiềm ẩn thêm một lớp rủi ro. Những nhà đầu tư mới tham gia thị trường trong tháng vừa qua đặc biệt nhạy cảm với biến động và có nhiều khả năng bán tháo khi thị trường chịu áp lực, làm trầm trọng thêm đà giảm giá.
Chỉ số Lợi nhuận/Thua lỗ ròng chưa thực hiện (NUPL) củng cố xu hướng này. Ở mức 0,6, chỉ số này cho thấy sự sụt giảm mạnh về lợi nhuận chưa thực hiện trên toàn mạng lưới.
Khi lợi nhuận giảm, khả năng đầu hàng tăng lên, đặc biệt nếu giá cả tiếp tục giảm.
Dòng vốn đầu tư yếu hạn chế tiềm năng phục hồi.
Dữ liệu về cấu trúc thị trường chỉ ra một hạn chế khác: dòng vốn đầu tư hạn chế.
Hoạt động trên thị trường giao ngay cho thấy nhu cầu giảm sút trong những tháng gần đây. Bitcoin đã ghi nhận khoảng 8,04 tỷ đô la giao dịch mua bán trên thị trường giao ngay trong 120 ngày qua, trong đó chỉ có 6,17 tỷ đô la được giao dịch trong 90 ngày gần đây.
Mức độ nhu cầu này vẫn chưa đủ để hấp thụ áp lực bán ra kéo dài hoặc hỗ trợ sự phục hồi mạnh mẽ.
Đồng thời, sự bất ổn vĩ mô tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro. Căng thẳng địa chính trị và bất ổn kinh tế toàn cầu đang diễn ra đã khiến các nhà đầu tư có lập trường thận trọng hơn, giảm phân bổ vốn vào các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Nếu dòng vốn không tăng mạnh, thị trường có thể khó ổn định, khiến Bitcoin dễ bị giảm giá hơn nữa trong ngắn hạn.
Tóm tắt cuối cùng
- Các tổ chức công và tư nhân đã giảm khoảng 1% lượng Bitcoin nắm giữ do áp lực bán ngày càng gia tăng.
- Hiện tại, Bitcoin đang được giao dịch gần với giá vốn của các nhà đầu tư đã tích lũy trong khoảng thời gian từ 18 tháng đến hai năm trước, làm tăng rủi ro giảm giá.
