Tóm tắt Chainfeeds:
Trong bài phát biểu lần, Hayes giải thích lý do tại sao ông lạc quan Bitcoin, tại sao Kevin Walsh không phải là phe diều hâu như mọi người lo sợ, và làm thế nào một quy định ngân hàng được lặng lẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 4 có thể giải phóng hàng nghìn tỷ đô la tín dụng mới.
Nguồn bài viết:
https://www.panewslab.com/zh/articles/019dd2da-e9ba-7456-a862-8570640eb825
Tác giả bài viết:
Arthur Hayes
Quan điểm :
Arthur Hayes: Trong vài ngày qua, tôi đã suy ngẫm sâu sắc về cách các chính sách in tiền sẽ phát triển, có tính đến sự phát triển của trí tuệ nhân tạo và tình hình chiến tranh Iran, điều này đã dẫn đến bài thuyết trình lần. Rõ ràng, quan điểm của tôi đã chuyển sang kỳ vọng tăng giá hơn, và tôi sẽ giải thích lý do bên dưới. Tất nhiên, chúng ta không thể bỏ qua cuộc chiến đang diễn ra, vì vậy trước khi đi sâu vào các lập luận cốt lõi của mình, tôi phải đưa ra một vài giả định. Thứ nhất, chúng ta sẽ không chết vì sự hủy diệt hạt nhân; bởi vì trong trường hợp bị hủy diệt hạt nhân, bất kỳ khoản đầu tư nào cũng sẽ trở nên vô nghĩa, vì vậy hãy tạm gác mối lo ngại đó sang một bên. Thứ hai, thị trường sẽ coi sự kiện lần là một loại sự kiện "ngắn hạn", dù điều đó có nghĩa là gì. Bây giờ là lúc để suy nghĩ về việc tạo ra và in tiền tiền, và điều đó có ý nghĩa gì đối với Bitcoin. Mỗi sáng, tôi phân tích tác động thực tế của chiến tranh lên danh mục đầu tư của mình bằng cách sử dụng biểu đồ từ Bloomberg. Biểu đồ này cho thấy sự khác biệt về giá giữa hợp đồng tương lai dầu thô WTI sáu tháng và hợp đồng tháng hiện tại. Tôi không quan tâm đến cuộc chiến tuyên truyền của Trump hay Iran; Mối quan tâm duy nhất của tôi là: liệu có đủ hàng hóa và dầu mỏ lưu thông suôn sẻ qua eo biển hay không? Biểu đồ nhìn lên tình hình đã được cải thiện, có nghĩa là giá giao ngay đang có xu hướng tiến về giá giao sau, cho thấy mặc dù tình hình vẫn chưa tốt, nhưng chưa đến mức tồi tệ nhất. Vì vậy, tôi có thể tạm thời bỏ qua nó và tiếp tục suy nghĩ về những vấn đề khác. Lần phát biểu, tôi luôn nói về in tiền. Tuy nhiên, suy nghĩ của tôi đã thay đổi kể từ bài viết cuối cùng của tôi khoảng hai tuần trước; giờ đây tôi cho rằng rằng thanh khoản sẽ chuyển sang tích cực trong trung và dài hạn. Về mặt tiêu cực, chúng ta thấy hiện tượng giảm phát do trí tuệ nhân tạo gây ra. Đã có rất nhiều cuộc thảo luận về việc bao nhiêu người lao động tri thức sẽ mất việc làm vì các mô hình hiệu quả và không tốn kém có thể thực hiện công việc dựa trên tri thức. Vài tháng trước, tôi đã viết một bài báo nêu rõ kỳ vọng của mình về những tổn thất này. Tôi cho rằng điều này có thể khiến hệ thống ngân hàng thiệt hại hàng trăm tỷ đô la. Còn về Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, tôi sẽ thảo luận về điều đó sau. Thị trường rất lo ngại về Kevin Worsh, người được đề cử Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, với mọi người đang suy đoán liệu ông ấy sẽ là người theo chủ nghĩa phe diều hâu hay bồ câu. Tôi sẽ phân tích các tuyên bố của ông ấy một cách khách quan; Về cơ bản, chúng trung tính, không có lợi cũng không có hại cho thanh khoản . Những người tham gia thị trường hoảng loạn về việc ông Worsh trở thành Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ siêu phe diều hâu đã không nắm bắt được các tín hiệu cơ bản. Cuối cùng, hãy xem xét hoạt động cho vay của các ngân hàng thương mại. Tại sao hoạt động cho vay của các ngân hàng thương mại lại tăng lên? Tại sao nền kinh tế chiến tranh ở Mỹ và nước ngoài lại thúc đẩy các ngân hàng mở rộng cho vay nhiều hơn cho những người tham gia sản xuất các loại vũ khí và sản xuất linh kiện liên quan? Hơn nữa, những thay đổi trong quy định ngân hàng sẽ cho phép các ngân hàng tăng đòn bẩy trên bảng tài sản kế toán của họ. Tôi đã theo dõi biểu đồ này từ tháng 10 năm ngoái; đường màu hồng đại diện cho chỉ số Nasdaq, đường màu vàng đại diện cho giá Bitcoin và đường màu trắng đại diện cho các quỹ ETF công nghệ của Mỹ. Hầu hết mọi người hiện cho rằng giá Bitcoin gần với Nasdaq, và hiệu suất của chúng thực sự đã có mối tương quan cao trong vài năm qua. Nhưng nếu bạn nhìn kỹ vào các cổ phiếu công nghệ bị ảnh hưởng nặng nề, bạn sẽ thấy hầu hết chúng đều là các công ty SaaS, sản xuất các sản phẩm mà AI hiện có thể hoàn thành chỉ với 10 đô la một tháng, trong khi trước đây họ tính phí cắt cổ. Những cổ phiếu này đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Tôi cho rằng điều này báo trước một cuộc khủng hoảng tín dụng mà các ngân hàng trung ương chưa nhận ra, và họ đã không in đủ tiền, ảnh hưởng đến cả Bitcoin. Nhưng kể từ khi chiến tranh bắt đầu, Bitcoin luôn hoạt động tốt hơn các cổ phiếu khác, vượt qua Nasdaq và cổ phiếu SaaS. Tôi cho rằng Bitcoin hiện đang tập trung vào lạm phát thời chiến. Giờ đây, khi Mỹ và nhiều quốc gia khác đã công khai thừa nhận rằng họ đang trong tình trạng chiến tranh, chi tiêu quốc phòng của họ không đủ, và họ cần in thêm tiền để sản xuất thêm bom, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo? Do đó, tất cả các lập luận về việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tài sản bảng cân đối kế toán đều không thể đứng vững, bởi vì các chính trị gia và Bộ Tài chính liên tục gia tăng nợ. Mỹ đã phát hành hàng nghìn tỷ đô nợ, và chính phủ cần tiền để duy trì chi tiêu. Tỷ lệ mua của nhà đầu tư nước ngoài không tăng đáng kể, có nghĩa là cần có người mua mới để hấp thụ nợ này, một nhân vật đang được đảm nhiệm bởi hệ thống ngân hàng thương mại của Mỹ. Bằng cách bãi bỏ quy định, các ngân hàng có thể mở rộng bảng cân đối kế toán tài sản, do đó tạo ra nhiều tín dụng hơn, điều này sẽ có tác động sâu sắc đến thanh khoản của thị trường.
Nguồn nội dung 
