Công ty Sequans Communications có trụ sở tại Paris đã bán 1.025 bitcoin trong quý đầu tiên của năm 2026, làm giảm gần một nửa lượng dự trữ tài sản kỹ thuật số của mình khi nhà sản xuất chất bán dẫn IoT này phải vật lộn với doanh thu sụt giảm và thua lỗ ngày càng tăng do chiến lược Treasury từ tham vọng trở nên nặng nề.
Vụ bán này đã làm giảm lượng bitcoin mà Sequans nắm giữ từ 2.139 BTC vào cuối năm 2025 xuống còn 1.114 BTC vào ngày 30 tháng 4, đánh dấu lần bán lớn thứ hai trong vòng sáu tháng đối với một công ty mà chưa đầy một năm trước đã tuyên bố kế hoạch tích lũy 3.000 bitcoin như một " Cất trữ giá trị dài hạn".
Áp lực tài chính thể hiện rõ qua các con số. Sequans báo cáo doanh thu 6,1 triệu đô la cho quý kết thúc ngày 31 tháng 3, giảm 24,8% so với 8,1 triệu đô la cùng kỳ năm trước. So sánh theo năm cho thấy điểm yếu của công ty: giai đoạn năm trước bao gồm doanh thu đáng kể từ giấy phép và dịch vụ từ Qualcomm mà không lặp lại, cho thấy điểm yếu tiềm ẩn trong doanh số bán sản phẩm.
Mặc dù doanh số bán sản phẩm tăng 45% so với cùng kỳ năm ngoái, tỷ suất lợi nhuận gộp lại giảm xuống còn 37,7% từ mức 64,5% do doanh thu từ phần cứng có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn đã thay thế nguồn thu béo bở từ việc cấp phép phần mềm. Đối với một công ty đang thua lỗ, sự thay đổi trong cơ cấu doanh thu càng làm trầm trọng thêm thách thức.
Chiến lược Bitcoin của Sequans đã trở thành gánh nặng.
Lượng Bitcoin mà CEO Georges Karam từng mô tả là tài sản trên bảng cân đối kế toán giờ đây đã trở thành nguồn gây ra những khoản lỗ đáng kể. Lỗ hoạt động đạt 50,5 triệu đô la trong quý, chủ yếu do khoản phí giảm giá trị chưa thực hiện là 29,3 triệu đô la đối với lượng Bitcoin nắm giữ và khoản lỗ thực tế là 11,7 triệu đô la từ việc bán tài sản kỹ thuật số.
Công ty đã sử dụng số tiền thu được từ việc bán bitcoin để trả nợ chuyển đổi và tài trợ cho chương trình mua lại chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADS), một động thái thực dụng nhằm giảm bớt nợ phải trả nhưng cũng cho thấy chiến lược Treasury đã chuyển từ tích lũy sang thanh khoản.
Số bitcoin còn lại phần lớn đang bị thế chấp. Trong số 1.114 BTC nắm giữ tính đến ngày 30 tháng 4, 817 bitcoin — chiếm 73% tổng số bitcoin hiện có, trị giá 62,3 triệu đô la — vẫn được thế chấp để đảm bảo khoản nợ chuyển đổi trị giá 35,9 triệu đô la. Lượng bitcoin được thế chấp vượt quá giá trị khoản nợ, phản ánh tình Thế chấp vượt mức cần thiết do các bên cho vay lo ngại về sự biến động của tiền điện tử.
Khoản nợ còn lại dự kiến sẽ được thanh toán trước ngày 1 tháng 6 năm 2026, sau đó tất cả bitcoin sẽ được tự do lưu hành và bán công khai. Việc Sequans có giữ lại những tài sản đó hay tiếp tục thanh lý để tài trợ cho hoạt động kinh doanh vẫn là một câu hỏi bỏ ngỏ.
Lỗ ròng đạt tổng cộng 54,3 triệu đô la, tương đương 3,73 đô la trên mỗi cổ phiếu ADS pha loãng, so với 7,3 triệu đô la, tương đương 0,29 đô la trên mỗi cổ phiếu ADS trong quý cùng kỳ năm trước. Ngay cả trên cơ sở phi IFRS—loại trừ các khoản phí suy giảm giá trị tài sản, chi phí bồi thường bằng cổ phiếu và các điều chỉnh kế toán liên quan đến nợ chuyển đổi—lỗ ròng vẫn rất đáng kể ở mức 20,7 triệu đô la, tương đương 1,42 đô la trên mỗi cổ phiếu ADS.
CEO Georges Karam mô tả việc bán bitcoin là “những bước đi quyết định để đơn giản hóa và củng cố bảng cân đối kế toán của chúng tôi”, đồng thời nhấn mạnh đà tăng trưởng trong mảng kinh doanh bán dẫn IoT cốt lõi của công ty.
Ông dẫn chứng về tình trạng tồn đọng đơn hàng ngày càng tăng, các dự án thiết kế đã hoàn thiện và sự quan tâm của khách hàng đối với các giải pháp kết nối Cat-M, Cat-1bis và 5G eRedCap, cũng như các bộ thu phát RF mới dành cho máy bay không người lái và các ứng dụng quốc phòng.
Cổ phiếu của Sequans đã giảm 51,5% trong sáu tháng qua xuống còn 3,01 đô la, phản ánh sự hoài nghi của nhà đầu tư về cả chiến lược bitcoin và hướng đi của hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Công ty này xếp thứ 40 trong số các công ty niêm yết công khai nắm giữ bitcoin, kém xa so với 818.334 BTC của Strategy và 43.514 BTC của Twenty One Capital.
Bài đăng này có tiêu đề "Sequans bán một nửa lượng Bitcoin nắm giữ khi doanh thu giảm và lỗ tăng" lần đầu tiên xuất hiện trên Bitcoin Magazine và được viết bởi Micah Zimmerman.
