Phân tích: Ba rủi ro kinh tế vĩ mô lớn đang lấn át những lợi ích về mặt pháp lý đối với Bitcoin.

Theo Mars Finance, mặc dù Đạo luật Clarity của Mỹ đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua tuần trước, cung cấp con đường rõ ràng nhất cho đến nay để thiết lập một khung pháp lý toàn diện cho ngành công nghiệp crypto, nhưng hoàn cảnh kinh tế vĩ mô đang xấu đi hiện nay đang kìm hãm khẩu vị rủi ro của thị trường, và tài sản crypto cũng đang chịu áp lực. Nhà phân tích crypto Omkar Godbole viết rằng thị trường hiện đang đối mặt với ba rủi ro chính: Thứ nhất, sự biến động của thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ tăng đáng kể. Chỉ số MOVE, đo lường sự biến động trái phiếu Mỹ, đã tăng vọt 14,7% lên 79,87 vào thứ Sáu tuần trước, mức cao mới kể từ ngày 7 tháng 4. Vì trái phiếu Mỹ là tài sản thế chấp cốt lõi của hệ thống tài chính toàn cầu, nên tăng tỷ suất lợi nhuận và biến động thường kìm hãm hiệu suất của tài sản rủi ro và gây ra tình trạng giảm đòn bẩy trên diện rộng. Thứ hai, rủi ro mất giá của đồng yên tiếp tục gia tăng. Tỷ giá USD/JPY gần đây đã tăng từ 155 lên gần 159, tiến gần đến mức quan trọng 160, nơi Ngân hàng Nhật Bản thường can thiệp. Thị trường lo ngại rằng nếu Ngân hàng Nhật Bản can thiệp và đẩy giá đồng yên lên, điều đó có thể kích hoạt việc giải tỏa các "giao dịch chênh lệch lãi suất" được tài trợ bằng đồng yên lãi suất thấp, dẫn đến sự thu hẹp thanh khoản toàn cầu. QCP Capital cho biết, nếu lượng lớn vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất bằng đồng yên hiện đang tập trung, được giải tỏa đồng loạt, có thể ảnh hưởng đến tài sản rủi ro toàn cầu. Thứ ba, giá dầu quốc tế tiếp tục tăng. Cả dầu thô WTI và Brent đều đã vượt quá 100 đô la một thùng. Fatih Birol, người đứng đầu Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), cảnh báo rằng lượng dự trữ dầu thô thương mại toàn cầu giảm nhanh chóng do xung đột ở Iran và việc đóng cửa eo biển Hormuz, với lượng dự trữ còn lại có thể chỉ đủ dùng trong vài tuần. Nếu giá dầu tiếp tục tăng, nó có thể làm bùng phát lạm phát toàn cầu và thắt chặt hơn nữa hoàn cảnh tài chính. Mặc dù hoàn cảnh pháp lý đang được cải thiện, nhưng các áp lực kinh tế vĩ mô hiện tại - bao gồm sự biến động của thị trường trái phiếu, rủi ro giao dịch rủi ro lãi suất bằng đồng yên và giá dầu tăng- đã tạm thời lấn át các yếu tố tích cực đối với thị trường crypto; "các yếu tố kinh tế vĩ mô hiện đang chiếm ưu thế." Hơn nữa, kể từ năm 2026, các cuộc tấn cầu nối xuyên chuỗi đã diễn ra thường xuyên, với hacker đã đánh cắp khoảng 328 triệu đô la tài sản thông qua tám cuộc tấn công cầu nối lớn, cho thấy tầm quan trọng liên tục của các vấn đề an ninh cơ sở hạ tầng trong ngành.