Wintermute: Xu hướng vĩ mô chuyển sang kỳ vọng về việc tăng lãi suất, làm nổi bật tính dễ tổn thương của đòn bẩy trong thị trường crypto.

Theo Mars Finance, một báo cáo tình báo thị trường được công bố vào ngày 20 tháng 5 bởi công ty giao dịch tài sản kỹ thuật số Wintermute cho thấy thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một quá trình định giá lại kinh tế vĩ mô quy mô lớn, với câu chuyện thị trường chuyển từ thảo luận về thời điểm cắt giảm lãi suất sang chuẩn bị cho khả năng tăng lãi suất. Sự thay đổi cấu trúc này, được kích hoạt bởi dữ liệu kinh tế tốt hơn dự kiến ​​và áp lực lạm phát gia tăng, đã mang lại những trở ngại đáng kể cho tài sản kỹ thuật số. Báo cáo chỉ ra rằng Bitcoin đã giảm mạnh sau khi vượt qua mốc 83.000 đô la trong thời gian ngắn, mất đi đáng kể lợi nhuận trong vòng một tuần, trong khi token thay thế chính khác trải qua mức giảm phần trăm hai chữ số. Các nhà quản lý tài sản toàn cầu đang tích cực giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh các ràng buộc kinh tế vĩ mô, làm nổi bật sự mong manh của sự mở rộng tài sản kỹ thuật số. Chỉ báo giao dịch Chuỗi cho thấy tăng giá trước đó không phải do nhu cầu Thị trường Spot thực sự hoặc sự tích lũy nhà đầu tư bán lẻ tự nhiên, mà chủ yếu là do hiện tượng ép bán khống trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Tổng số lượng hợp đồng phái phái sinh Bitcoin đang mở rộng nhanh chóng thêm 10 tỷ đô la lên 58 tỷ đô la trong vòng một tháng, trong khi khối lượng giao dịch spot cơ bản đồng thời giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm. Khi Bitcoin vượt qua mốc 80.000 đô la, lượng lớn các vị thế đầu cơ giá xuống đã bị thanh lý bắt buộc, gây ra một cơn sốt mua vào ngắn hạn, nhưng không tạo được đáy cấu trúc bền vững. Động lực chính của sự đảo chiều thị trường hiện tại là sự vượt trội liên tục của dữ liệu CPI toàn cầu, làm dấy lên những lo ngại rộng rãi về việc tăng lãi suất. Trong khi đó, sự không chắc chắn kéo dài xung quanh việc đề cử Chủ tịch Cục Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tiếp theo đã tạo ra sự khó đoán về chính sách trên thị trường. Mặc dù có những tín hiệu tích cực dài hạn, bao gồm dòng vốn ròng gần đây trị giá 623 triệu đô la spot và dự trữ Bitcoin nền tảng giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong bảy năm, Wintermute nhấn mạnh rằng những xu hướng dài hạn này không đủ để giảm thiểu rủi ro cấu trúc ngắn hạn. Các nền tảng kỹ thuật số đang phải vật lộn để duy trì đà tăng trưởng khi các nhà quản lý tài sản quốc tế chuyển vốn sang các công cụ nợ chính phủ ngắn hạn. Triển vọng ngắn hạn của thị trường token hóa sẽ phụ thuộc vào việc liệu người mua thực spot có quay trở lại để ổn định khoảng cách thanh khoản mỏng hay không.