Một nhà quản lý quỹ đã đưa ra cảnh báo gay gắt: Đợt bán tháo Bitcoin hiện tại có thể sẽ còn trầm trọng hơn khi các hoạt động sắp tới Treasury Hoa Kỳ dự kiến sẽ rút khoảng 150 tỷ đô la thanh khoản khỏi hệ thống tài chính.
“Theo kinh nghiệm của tôi, Bitcoin thường là một chỉ báo thanh khoản tốt hơn hầu hết các công cụ khác. Nếu việc thanh toán Treasury làm giảm thanh khoản, thì Bitcoin có thể giảm mạnh hơn nữa”, Michael Kramer, người sáng lập và CEO của Mott Vốn Management, một công ty tư vấn đầu tư đã đăng ký, cho biết trong bản phân tích thị trường mới nhất của mình.
Treasury Hoa Kỳ thường xuyên phát hành trái phiếu và tín phiếu để tài trợ cho chi tiêu của chính phủ. Khi Treasury bán các chứng khoán mới, họ nhận được tiền mặt từ các nhà đầu tư, sau đó được chuyển vào tài khoản của Bộ Tài chính tại Cục Dự trữ Liên bang. Nếu các yếu tố khác không đổi, quá trình này sẽ rút thanh khoản khỏi hệ thống ngân hàng và làm giảm lượng tiền mặt có sẵn cho các khoản đầu tư khác. Các giao dịch thanh toán định kỳ này có thể tạo ra sự thiếu hụt thanh khoản tạm thời nhưng đáng kể, đặc biệt là trong các thời kỳ phát hành ồ ạt.
Theo Kramer, các hoạt động Treasury từ ngày 28 tháng 5 đến ngày 5 tháng 6 có thể dẫn đến sự thiếu hụt thanh khoản khoảng 150 tỷ đô la. Điều này bao gồm:
- 15 tỷ đô la trái phiếu kho bạc được thanh toán vào thứ Năm.
- 47 tỷ đô la tiền thanh toán trái phiếu lãi suất vào thứ Sáu
- 68 tỷ đô la vào thứ Hai
- Đã có 16 tỷ đô la được thanh toán thông qua trái phiếu kho bạc vào thứ Ba.
- Một thỏa thuận tín phiếu kho bạc khác vào ngày 4 tháng 6 ước tính trị giá từ 5 tỷ đến 15 tỷ đô la.
Các thị trường, bao gồm cả tiền điện tử, thường hoạt động tốt nhất khi thanh khoản dồi dào. Khi tiền mặt bị rút khỏi hệ thống, dù chỉ tạm thời, các nhà đầu tư thường trở nên thận trọng hơn, làm giảm sự hứng thú đối với các tài sản rủi ro như bitcoin.
Những dấu hiệu ban đầu của áp lực này đã bắt đầu xuất hiện. Bitcoin đã giảm khoảng 11% kể từ khi đạt đỉnh trên 82.500 đô la vào đầu tháng này và đang giao dịch ở mức gần 73.000 đô la tại thời điểm viết bài. Kramer lưu ý rằng việc phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng gần 75.000 đô la gần đây là một tín hiệu rõ ràng cho thấy điều kiện thanh khoản đang thắt chặt.
Mặc dù điều này không đảm bảo sự suy giảm sâu hơn, nhưng nó nhấn mạnh một điểm quan trọng thường bị bỏ qua trong giới tiền điện tử: Bitcoin không giao dịch trong môi trường chân không và các yếu tố vĩ mô như việc chính phủ vay nợ và dòng tiền phát sinh có thể âm thầm tác động đáng kể đến giá cả.
Đối với các nhà đầu tư thông thường, bài học quan trọng rất đơn giản. Đôi khi, động lực lớn nhất thúc đẩy giá Bitcoin không phải là một tin tức cụ thể về tiền điện tử, mà là các yếu tố vĩ mô đang diễn ra ngầm.
