Cổ phiếu ưu đãi STRC của MicroStrategy đã giảm xuống mức thấp kỷ lục vào thứ Năm, đóng cửa ở mức thấp hơn nhiều so với mệnh giá 100 đô la và làm suy yếu một kênh quan trọng mà công ty sử dụng để huy động tiền mặt cho việc mua Bitcoin (BTC).
Sự sụt giảm này làm dấy lên lo ngại rằng Strategy có thể bán thêm Bitcoin để chi trả cổ tức cho cổ phiếu. Công ty hiện đang nắm giữ khoảng 846.842 BTC.
Cổ phiếu của Strategy's Perpetual Share giảm xuống mức thấp kỷ lục.
Theo dữ liệu thị trường, cổ phiếu STRC đóng cửa ở mức 88,59 đô la vào thứ Năm, đánh dấu mức thấp kỷ lục mới. Cổ phiếu này cũng chạm mức thấp nhất trong ngày là 82,5 đô la trong phiên giao dịch. Trong tháng qua, giá cổ phiếu đã giảm hơn 10%.
Hiệu suất của MicroStrategy Perpetual Share. Nguồn: TradingViewĐợt điều chỉnh giảm gần đây trùng hợp với sự suy yếu của giá Bitcoin và lập trường cứng rắn hơn từ Cục Dự trữ Liên bang. Hiện tại, 9 trong số 18 thành viên FOMC dự đoán sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm 2026.
Hãy theo dõi chúng tôi trên X để nhận được những tin tức mới nhất ngay khi chúng xảy ra.
Sự suy giảm của STRC có ý nghĩa gì đối với Bitcoin của MicroStrategy?
Biểu đồ này mang hai hàm ý đối với chiến lược Bitcoin của công ty. Cả hai đều bắt nguồn từ cách STRC tài trợ cho các giao dịch mua của công ty.
Cổ phiếu STRC được thiết kế để giao dịch quanh mức 100 đô la. Cổ phiếu này trả cổ tức hàng năm ở mức 11,5% trong tháng 6, không thay đổi trong tháng thứ tư liên tiếp.
Tác động đầu tiên ảnh hưởng đến kênh huy động vốn của Strategy. Thiết kế này chỉ hoạt động khi STRC giao dịch ở mức gần hoặc trên 100 đô la. Tại thời điểm này, công ty của Michael Saylor phát hành cổ phiếu mới và sử dụng số tiền thu được để mua Bitcoin.
Với giá cổ phiếu STRC thấp hơn mệnh giá khoảng 11 đô la, cơ chế huy động vốn đang gặp khó khăn. Việc bán cổ phiếu với giá thấp hơn 100 đô la mỗi cổ phiếu sẽ thu về ít tiền mặt hơn trên mỗi cổ phiếu và thu hẹp kênh huy động vốn cốt lõi.
Tác động thứ hai làm dấy lên khả năng bán Bitcoin. Bull Theory, một nhà bình luận của X, lập luận rằng Strategy sẽ cần phải nâng tỷ lệ cổ tức để khôi phục lại Neo.
Tuy nhiên, lãi suất cao hơn đồng nghĩa với nghĩa vụ tiền mặt hàng năm lớn hơn. Hiện tại, Strategy đang tài trợ cho nghĩa vụ đó bằng cách bán cổ phiếu MSTR.
Hạn chế nằm ở mức chênh lệch giá trị tài sản ròng của MSTR, vốn đã giảm xuống gần 1x. Điều đó khiến cho việc pha loãng thêm nữa gần như không còn dư địa, theo Bull Theory, một áp lực có thể đẩy Strategy vào thế phải bán Bitcoin.
“Lần trước khi Strategy bán ra lượng Bitcoin trị giá chỉ 2 triệu đô la, giá đã giảm 20%. Nếu Strategy buộc phải trở thành người bán liên tục, tác động lên Bitcoin sẽ rất đáng kể”, nhà phân tích viết .
CEO Phong Lê của MicroStrategy trước đây từng nói rằng công ty có thể bán BTC khi phương án đó tốt hơn so vớiviệc phát hành cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi Stretch.
Cuộc tranh luận giữa Bull và gấu
Đợt bán tháo đã gây ra nhiều ý kiến trái chiều từ giới bình luận. Peter Schiff, một người lâu năm chỉ trích Bitcoin, cho rằng sự sụt giảm này là một thất bại về cấu trúc.
Tòa nhà tài chính bằng thẻ bài mà @Saylor xây dựng đang sụp đổ. Mức chiết khấu trên mỗi cổ phiếu của $MSTR so với lượng Bitcoin nắm giữ đang tăng vọt, $STRC đang lao dốc, và bản thân Bitcoin cũng đang sụp đổ, kéo theo toàn bộ thị trường tiền điện tử xuống theo. Chẳng mấy chốc, Saylor sẽ đổi chiếc cà vạt màu cam của mình lấy một bộ quần áo tù màu cam.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) ngày 18 tháng 6 năm 2026
Một số người khác lại cho rằng sự sụt giảm này là do yếu tố kỹ thuật hơn là yếu tố cơ bản. Jesse Myers, Trưởng bộ phận Chiến lược Bitcoin tại The Smarter Web Company, cho rằng đó là do hiện tượng thanh khoản ồ ạt do đòn bẩy gây ra. Ông dự đoán Strategy sẽ tăng cổ tức vào ngày 30 tháng 6, có thể lên 11,75% hoặc 12%.
“Thị trường đang hoảng loạn vì việc tách tỷ giá này giống như trường hợp của Terra/Luna… nhưng đây không phải là loại tài sản như vậy,” ông nói . “Các quỹ đầu cơ cơ hội sẽ nhận ra đây là một đợt bán tháo và các yếu tố cơ bản của STRC vẫn không thay đổi, và sẽ nhảy vào với tư cách là người mua.”
Tín hiệu tiếp theo sẽ đến vào ngày 30 tháng 6, khi STRC chuyển sang thanh toán hai lần một tháng . Liệu nhịp độ đó và khả năng tăng lãi suất có thể kéo giá cổ phiếu trở lại mức ngang giá hay không sẽ định hình các bước huy động vốn tiếp theo của Strategy.
Hãy đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các nhà lãnh đạo và nhà báo chia sẻ những phân tích chuyên sâu.
