Mục lục lục
ToggleStrategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới , luôn là đối tượng bị thị trường giám sát chặt chẽ vì các hoạt động tài chính phức tạp của mình. Theo một báo cáo của Crypto Briefing vào ngày 18 tháng 6 năm 2026, chủ tịch điều hành của công ty, Michael Saylor, đã đưa ra một tiết lộ gây sốc: "Cổ phiếu ưu đãi vĩnh cửu STRC" của công ty, với giá trị vốn hóa thị trường thị trường vượt quá 8,5 tỷ đô la, thực chất được thiết kế với sự hỗ trợ của ChatGPT thuộc OpenAI.
Được ChatGPT chứng nhận là "vòng lặp giao dịch tiền điện tử" hợp pháp.
Cổ phiếu ưu đãi vĩnh cửu STRC, có biệt danh là "Stretch", được phát hành lần đầu vào tháng 7 năm 2025. Loại cổ phiếu này không có ngày đáo hạn, chi trả cổ tức cao liên tục và quyền ưu tiên thanh lý trong trường hợp công ty gặp khó khăn. Tỷ suất cổ tức hàng năm hiện tại cao tới 11,5%, và công ty đang xem xét chuyển sang chi trả hai tuần một lần để thu hút các nhà đầu tư hướng đến thu nhập, những người ưa thích dòng tiền ổn định.
Trên nền tảng mạng cộng đồng X, người dùng có tiếng@_FORAB đã chia sẻ một đoạn video bài phát biểu của Saylor, chỉ ra rằng chính Saylor đã thừa nhận ông không thể nghĩ ra mô hình này. AI đã phản hồi lại ông vào thời điểm đó, nói rằng mặc dù chưa ai trên thế giới từng làm điều tương tự trước đây, nhưng nó hoàn toàn hợp pháp. Sự xuất sắc của cơ chế này nằm ở chỗ số tiền huy động được không cần Bitcoin làm tài sản thế chấp; thay vào đó, chúng được sử dụng trực tiếp để mua thêm Bitcoin . Các nhà đầu tư kiếm được lãi suất, trong khi công ty có thể "giữ lại" lượng Bitcoin dự trữ của mình một không rủi ro , tạo thành cái mà cộng đồng gọi là guồng quay gây quỹ mạnh mẽ nhất trong lịch sử.
Cổ phiếu STRC giảm xuống dưới mệnh giá, làm dấy lên lo ngại trên thị trường về khả năng bán tháo.
Tuy nhiên, bánh đà này, được thiết kế bởi USD, gần đây đã xuất hiện các vết nứt. Giá của STRC không tăng đều đặn; gần đây nó đã giảm mạnh từ giá niêm yết chính thức là 100 đô la, thậm chí xuống mức thấp nhất là 86 đến 90 đô la, giảm giá tới 14%.
Đối với cổ phiếu ưu đãi, việc giảm xuống dưới mệnh giá chắc chắn là một dấu hiệu cảnh báo nghiêm trọng. Mặc dù Saylor đã bảo vệ sản phẩm, nhấn mạnh rằng tỷ lệ Sharpe của nó đã vượt quá 3, chứng tỏ lợi nhuận điều chỉnh rủi ro xuất sắc và bày tỏ sự sẵn sàng ổn định niềm tin của nhà đầu tư thông qua việc bán cổ phần hoặc điều chỉnh cổ tức, thị trường vẫn hoài nghi. Cộng đồng suy đoán rằng nếu mức chiết khấu tiếp tục xấu đi, công ty có thể kích hoạt một cơ chế cụ thể để buộc phải bán dự trữ Bitcoin của mình nhằm đưa giá trở lại mức 100 đô la.
Những lời hứa hẹn lãi suất cao phải đối mặt với thử thách của cả thị trường tăng và giảm.
STRC về cơ bản là một sản phẩm tài chính lai kết hợp bullish Bitcoin với lợi nhuận ổn định, nhắm đến mức vốn gốc khoảng 100 đô la, cho phép các nhà đầu tư gián tiếp hưởng lợi từ tăng dài hạn của Bitcoin . Tỷ suất lợi nhuận hàng năm cao 11,5% là cực kỳ hấp dẫn trong hoàn cảnh hiện tại, nhưng các nhà phân tích chỉ ra rằng toàn bộ mô hình kinh doanh của Strategy vẫn phụ thuộc rất nhiều vào sự tăng giá dài hạn của Bitcoin. Nếu Bitcoin bước vào một thị trường gấu kéo dài, việc duy trì khoản chi trả cổ tức biến động lớn 8,5 tỷ đô la sẽ phải đối mặt với một thử thách cực kỳ nghiêm trọng, một thực tế thị trường mà ChatGPT rõ ràng không thể mô phỏng đầy đủ trong thiết kế ban đầu của mình.
Các báo cáo liên quan
