Tác giả gốc: Ignas | Nghiên cứu DeFi
Nguồn gốc: Twitter @DefiIgnas
Biên dịch: MarsBit, MK
Có phải thời kỳ hoàng kim của stablecoin phi tập trung đang đến gần? Đừng để bị đánh lừa bởi sự sụt giảm 125 tỷ đô la trên thị trường stablecoin(DeFi chỉ chiếm 9% trong số đó). Hãy theo dõi những thay đổi thú vị trong không gian DeFi stablecoin khi chúng mở đường cho một thị trường bò sắp tới :
An toàn là trên hết! Tổ chức phi lợi nhuận Bluecore đã công bố xếp hạng an ninh kinh tế cho các stablecoin hàng đầu. Những đồng an toàn nhất là BUSD, PAXG, GUSD và LUSD là stablecoin DeFi an toàn nhất. An toàn hơn USDC. LUSD trở thành nơi trú ẩn an toàn khi sự kiện tách rời USDC xảy ra vào tháng 3.
Stablecoin DeFi như DAI và RAI nhận được xếp hạng B+, trong khi USDD và USDD của TRON nhận được xếp hạng F. Những xếp hạng này rất quan trọng vì chúng sẽ bao gồm stablecoin DeFi thử nghiệm. Cho dù bạn là nông dân DeFi hay người rủi ro, thì vẫn có stablecoin phù hợp với bạn.
Hãy xem eUSD của Libra, đây là một thách thức đối với LUSD. Nó là một nhánh của Liquity chấp nhận stETH làm tài sản thế chấp, không giống như Liquity. Điều này cho phép chủ sở hữu kiếm được Tỷ suất lợi nhuận hàng năm khoảng 7,2%. Tuy nhiên, phương thức phân phối doanh thu của eUSD là thông qua rebasing, điều này đã làm nảy sinh các vấn đề về việc áp dụng trong không gian DeFi.
Để giải quyết vấn đề này và các vấn đề khác, Libra đang triển khai phiên bản 2, bao gồm một stablecoin mới — $peUSD. Nâng cấp bao gồm chức năng Omnichain, đúc tiền với nhiều tài sản thế chấp và tích hợp dễ dàng hơn trong các giao thức DeFi. Phiên bản v2 hiện đang chạy trên mạng thử nghiệm Arbitrum.
Liquity nổi bật với lãi suất 0%, phí vay một lần và khả năng chống kiểm duyệt. Nhưng để theo kịp đối thủ, Liquity đang tung ra v2, nhằm giải quyết "bộ ba bất khả thi của stablecoin", cụ thể là tính phi tập trung, tính ổn định và mở rộng.
Liquity V2 giới thiệu đòn bẩy bảo vệ chính và thị trường thứ cấp để đảm bảo rằng ngay cả khi giá ETH giảm, nó vẫn ổn định nhờ mô hình chênh lệch tam giác được hỗ trợ bởi dự trữ. Mặc dù phức tạp nhưng nó cung cấp đòn bẩy, doanh thu và cơ hội giao dịch. Điều này sẽ được đưa ra vào năm 2024.
Tại sao người sáng lập SNX tin tưởng vào stablecoin phi tập trung? Tôi đoán nó có liên quan đến Synthetix V3. Mặc dù giá trị vốn hóa thị trường của sUSD đã giảm xuống còn 94 triệu đô la, nhưng mọi thứ có thể thay đổi khi ra mắt V3. Nó hứa hẹn những cải tiến thú vị cho hệ sinh thái @synthetix_io.
Những cải tiến chính đối với sUSD:
• Cổ phần đa tài sản thế chấp: V3 cho phép tài sản thế chấp khác nhau hỗ trợ tài sản tổng hợp, không còn chỉ $SNX. Kỳ vọng thanh khoản của $sUSD sẽ tăng lên.
• Cho vay Synthetix: Đúc$sUSD không có rủi ro nhóm nợ và phí phát hành.
Nhà sản xuất đang phát triển mạnh:
• MKR tăng 26% trong một tháng
• DAI sắp doanh thu 8% thông qua DSR👀
• Spark Protocol, một phân nhánh tập trung vào DAI của Aave, đạt tổng giá trị bị khóa là 57 triệu đô la
• Maker cắt giảm sự phụ thuộc vào USDC từ 65% xuống 17%
• Nó hiện là công ty tạo thu nhập lớn thứ ba, vượt qua Lido
Chuyển sang $FRAX: nó có xếp hạng D (không an toàn) từ Bluecore. Các vấn đề được đề cập bao gồm tài sản thế chấp một phần của $FXS và sự phụ thuộc nhiều vào tài sản tập trung, nhưng với việc ra mắt phiên bản V3, điều này có thể sớm thay đổi.
Không phải tất cả các chi tiết đã được tiết lộ, nhưng Frax hiện đang bỏ phiếu, hợp tác với FinresPBC để nắm giữ và quản lý các tài sản tương đương tiền mặt rủi ro thấp. Điều này sẽ làm cho các tài sản truyền thống có thể truy cập on-chain trong khi trả lại doanh thu cho giao thức Frax đồng thời giảm sự phụ thuộc vào USDC.
Trong khi đó, $GHO của Aave là một công ty mới nổi. Giá trị vốn hóa thị trường 11 triệu đô la, nó đã có một khởi đầu ổn định. Tiềm năng của GHO vượt ra ngoài Aave: để tạo điều kiện thuận lợi cho đúc GHO thông qua các tài sản, kho bạc trong thế giới thực hoặc các phương pháp thuật toán từng phần như mô hình FRAX.
Những điều quan trọng cần biết về $GHO:
• Được thế chấp quá mức và chỉ có thể đúc/đốt bởi những người hỗ trợ được phê duyệt
• Lãi suất do quản trị Aave đặt ra (hiện tại là 1,5%)
• Không có sẵn cho thị trường Aave Ethereum
• Mô hình giảm giá cho vay đối với những người nắm giữ $stkAave.
$crvUSD của Curve đã được chứng minh là rất quan trọng đối với nền tảng này.
Sau vụ hacker, crvUSD đã đóng một vai trò quan trọng trong việc cung cấp thanh khoản cho nhóm cho vay CRV/FRAX của Fraxlend và $ THANH KHOẢN trong nhóm của TriCypto. trong khi giữ móc lên. Việc ra mắt thực sự đúng lúc.
– Các sự kiện gần đây có phần giống với tình huống SVB/USDC. Tuy nhiên, crvUSD chỉ giảm 0,35% và hiện chỉ cách 0,1% so với chốt
Thuật toán AMM thanh toán khoản vay của cơ chế thanh toán mềm làm cho crvUSD trở nên nổi bật. Nó giải quyết vấn đề thanh lý bằng cách dần dần chuyển đổi giữa tài sản thế chấp và crvUSD: bán tài sản thế chấp khi giá giảm và mua lại khi giá tăng. Điều này mang lại khối lượng giao dịch nhiều hơn.
Sự thất bại của $UST và sự tách rời USDC đã dạy cho chúng tôi nhiều bài học để cải thiện. Những gì hiệu quả hôm nay có thể không hiệu quả vào ngày mai, và những gì dường như không thể bây giờ có thể trở thành chuẩn mực trong tương lai gần. Sau khi học được những bài học này, DeFi Stablecoin đang tiến lên phía trước
