Các nhà giao dịch tiền điện tử chuẩn bị cho gần 5 tỷ USD quyền chọn Bitcoin và Ether sắp hết hạn

• Vào thứ Sáu, 117.000 hợp đồng quyền chọn BTC và 1,1 triệu hợp đồng quyền chọn ETH sẽ hết hạn trên Deribit.
• Mức đau tối đa đối với BTC và ETH lần lượt là 26.500 USD và 1.650 USD.
• Các thương nhân kỳ vọng giá sẽ ổn định trước khi hết hạn.

Vào thứ Sáu lúc 08:00 UTC, tổng cộng 1,217 triệu hợp đồng quyền chọn bitcoin (BTC) và ether (ETH) với giá trị danh nghĩa là 4,8 tỷ USD sẽ hết hạn trên sàn giao dịch quyền chọn tiền điện tử hàng đầu Deribit.

Khoảng 10% hoặc 117.000 hợp đồng trong tổng số được gắn với bitcoin, trong khi phần còn lại là quyền chọn ether. Trên Deribit, một hợp đồng quyền chọn đại diện cho một BTC và một ETH. Quyền chọn là các công cụ phái sinh cung cấp cho người mua quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở ở mức giá xác định trước vào một ngày sau đó.

Các hợp đồng phái sinh này sẽ có giá trị hoặc vô giá trị tùy thuộc vào cách giao dịch của hai loại tiền điện tử hàng đầu vào cuối tuần.

Cả nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm và nhà đầu tư bán lẻ đều theo dõi quyền chọn hết hạn hàng tháng và hàng quý, do xu hướng tác động đến thị trường trước và sau khi thanh toán.

Luuk Strijers, giám đốc thương mại, cho biết: "Hợp hạn hàng quý thường có ý nghĩa quan trọng nhất xét về khối lượng giao dịch và giá trị. Ví dụ: tháng 6 năm ngoái chứng kiến ​​tổng thời gian hết hạn là 5,4 tỷ USD, trong khi tháng 3 là 5,2 tỷ USD. Quý hiện tại phù hợp với các quý trước đó vào năm 2023". sĩ quan tại Deribit, nói với CoinDesk.

Strijers nói thêm: “Tháng 9 này, 3 tỷ USD quyền chọn BTC và 1,8 tỷ USD quyền chọn ETH sẽ hết hạn, với mức Max Pain gần với mức giá hiện tại”.

Nỗi đau tối đa đối với các tùy chọn hết hạn tháng 9 của bitcoin và ether là 26.500 USD và 1.650 USD. Vào thời điểm viết bài, bitcoin và ether đã đổi chủ ở mức 26.100 USD và 1.580 USD.

Mức đau tối đa là mức độ mà người mua quyền chọn có thể mất nhiều tiền nhất khi hết hạn. Lý thuyết là người viết hoặc người bán quyền chọn tìm cách giữ giá ở gần điểm đau tối đa trong khi sắp hết hạn để gây thiệt hại tối đa cho người mua. Họ làm như vậy bằng cách mua và bán tài sản cơ bản trên thị trường giao ngay/tương lai.

Một đặc điểm khác làm cho việc thanh toán hàng quý trở nên quan trọng là hoạt động phòng ngừa rủi ro của các nhà tạo lập thị trường hoặc các đơn vị được giao nhiệm vụ tạo tính thanh khoản trong Sổ lệnh.

Các nhà tạo lập thị trường đang tìm cách phòng ngừa rủi ro gamma của họ và duy trì một sổ sách trung lập với thị trường bằng cách tích cực mua và bán tài sản cơ bản khi thời hạn sắp hết hạn. Gamma đề cập đến tốc độ thay đổi của delta hoặc độ nhạy của giá quyền chọn đối với những thay đổi về giá của tài sản cơ bản.

Khi mức độ tiếp xúc gamma của các nhà tạo lập thị trường là dương, họ "mua thấp và bán cao" trên thị trường giao ngay, ngăn chặn sự biến động của giá. Mặt khác, họ mua cao và bán thấp, khuếch đại biến động giá khi mức phơi nhiễm gamma ròng của họ là âm.

Strijers không lường trước được sự bùng nổ biến động khi tham gia sự kiện.

"Trong tháng vừa qua, chúng tôi nhận thấy thị trường ổn định trong khi Gamma của hợp đồng hết hạn tháng 9 tăng dần theo thời gian. Tác động của việc phân bổ Gamma không đồng đều giữa các nhà giao dịch sẽ dẫn đến nhiều biến động hơn so với những gì chúng tôi có đã thấy trong những ngày này. Vì vậy, chúng tôi không dự đoán được những chuyển động mạnh mẽ của thị trường trong tuần tới,” Strijers nói.

Theo người sáng lập Options Insights, Imran Lakha, các nhà giao dịch ether chủ yếu nắm giữ các vị thế mua gamma gần $1,650-$1,700, điều đó có nghĩa là các mức này có thể đóng vai trò như chất kết dính trước khi hết hạn.

Griffin Ardern, một nhà giao dịch biến động từ công ty quản lý tài sản tiền điện tử Blofin, cho biết trường hợp tương tự với bitcoin.

Ardern cho biết: “Khả năng ổn định giá là rất cao. Quyền chọn hết hạn vào ngày 29 tháng 9 có gamma dương rất đáng kể. Khi ngày hết hạn đến gần, gamma sẽ ngày càng lớn hơn, do đó tạo ra sức hấp dẫn mạnh mẽ đối với giá”. .

Ardern nói thêm: “Giá thanh toán hàng quý vào thứ Sáu có nhiều khả năng sẽ ở gần mức phơi nhiễm gamma cao nhất, là 26.000 – 27.000 USD cho BTC và 1.500 USD hoặc 1.650 USD cho ETH”.