Nền kinh tế Mỹ gần đây đang phải đối mặt với thời kỳ hỗn loạn, với chỉ số lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ tăng đáng kể 3,5% trong 12 tháng qua. Ngay cả khi loại trừ các lĩnh vực thực phẩm và năng lượng dễ biến động, rõ ràng là những nỗ lực của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ nhằm kiềm chế lạm phát đã Short đạt được mục tiêu 2%.
Kho bạc Hoa Kỳ đã mất giá trị đáng kinh ngạc 1,5 nghìn tỷ USD, chủ yếu là do những đợt tăng lãi suất này. Điều này khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu Bitcoin và các tài sản rủi ro, bao gồm cả thị trường chứng khoán, có chịu khuất phục trước lãi suất tăng cao và chính sách tiền tệ nhằm hạ nhiệt tăng trưởng kinh tế hay không.
Khi Treasury Hoa Kỳ tiếp tục bơm nợ tràn ngập thị trường, có nguy cơ thực sự là lãi suất có thể tăng cao hơn nữa, làm trầm trọng thêm tổn thất cho các nhà đầu tư có thu nhập cố định. Khoản nợ chính phủ trị giá 8 nghìn tỷ USD dự kiến sẽ đáo hạn trong 12 tháng tới, góp phần gây ra bất ổn tài chính.
Như Daniel Porto, người đứng đầu Deaglo London, đã chỉ ra trong nhận xét với Reuters:
Nhận xét của Porto cộng hưởng với mối lo ngại ngày càng tăng trong giới tài chính - nỗi lo sợ rằng ngân hàng trung ương có thể thắt chặt chính sách của mình đến mức gây ra sự gián đoạn nghiêm trọng trong hệ thống tài chính.
Một trong những động lực chính đằng sau tình trạng hỗn loạn gần đây trên thị trường tài chính là sự gia tăng lãi suất. Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu hiện tại sẽ giảm, một hiện tượng được gọi là rủi ro lãi suất hoặc thời hạn. Rủi ro này không chỉ giới hạn ở các nhóm cụ thể; nó ảnh hưởng đến các quốc gia, ngân hàng, công ty, cá nhân và bất kỳ ai nắm giữ các công cụ có thu nhập cố định.
Chỉ số công nghiệp Dow Jones đã giảm 6,6% chỉ trong tháng 9. Ngoài ra, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã tăng lên 4,7% vào ngày 28 tháng 9, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2007. Sự gia tăng lợi suất này chứng tỏ các nhà đầu tư ngày càng do dự khi chấp nhận rủi ro khi nắm giữ trái phiếu dài hạn. ngay cả những thứ do chính phủ ban hành.
Các ngân hàng thường vay các công cụ ngắn hạn và cho vay dài hạn, đặc biệt dễ bị tổn thương trong môi trường này. Họ dựa vào tiền gửi và thường giữ Kho bạc làm tài sản dự trữ.
Khi Kho bạc mất giá trị, các ngân hàng có thể thấy mình Short số tiền cần thiết để đáp ứng các yêu cầu rút tiền. Điều này buộc họ phải bán Kho bạc Hoa Kỳ và các tài sản khác, đẩy chúng đến gần nguy cơ mất khả năng thanh toán và yêu cầu các tổ chức như FDIC hoặc các ngân hàng lớn hơn giải cứu. Sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB), Ngân hàng First Republic và Ngân hàng Signature là lời cảnh báo về sự bất ổn của hệ thống tài chính.
Mặc dù các cơ chế khẩn cấp như chương trình cho vay khẩn cấp BTFP của Cục Dự trữ Liên bang có thể cung cấp một số cứu trợ bằng cách cho phép các ngân hàng đưa Trái phiếu Kho bạc bị suy giảm giá trị làm tài sản thế chấp, nhưng các biện pháp này không làm cho tổn thất biến mất một cách kỳ diệu.
Các ngân hàng đang ngày càng chuyển giao lượng nắm giữ của mình cho các quỹ tín dụng tư nhân và các quỹ phòng hộ, khiến các lĩnh vực này tràn ngập các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Xu hướng này có thể trở nên tồi tệ hơn nếu trần nợ tăng lên để tránh việc chính phủ đóng cửa, làm tăng thêm lợi suất và khuếch đại tổn thất trên thị trường thu nhập cố định.
Chừng nào lãi suất vẫn ở mức cao, nguy cơ bất ổn tài chính sẽ gia tăng, khiến Cục Dự trữ Liên bang phải hỗ trợ hệ thống tài chính bằng hạn mức tín dụng khẩn cấp. Điều đó rất có lợi cho các tài sản khan hiếm như Bitcoin, do lạm phát ngày càng tăng và bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang ngày càng tồi tệ được đo bằng khoản lỗ 1,5 nghìn tỷ USD trên giấy tờ Kho bạc Hoa Kỳ.
Thời điểm sự kiện này gần như là không thể, chưa nói đến điều gì sẽ xảy ra nếu các ngân hàng lớn hơn củng cố hệ thống tài chính hoặc nếu Cục Dự trữ Liên bang đảm bảo thanh khoản một cách hiệu quả cho các tổ chức tài chính gặp khó khăn. Tuy nhiên, khó có trường hợp nào người ta bi quan với Bitcoin trong những trường hợp đó.
Bài viết này nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hay đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
