Lưu ý: Bài viết này đến từ Twitter @chen_shutong và được Mars Finance biên soạn như sau:
Nguyên tắc đầu tiên, chỉ cần tìm những yếu tố chính và làm ngược lại. Chìa khóa hình thành xu hướng là ① cơ sở phát triển: Bản thân Bitcoin có lượng lớn , ② không gian tăng trưởng: có đủ sự khác biệt giữa trần tường thuật và giá, và hai chân chính: ③ nhà đầu tư bán lẻ có thể nhận được token với chi phí thấp và ④ chứa được lượng lớn Người chơi tạo thành hiệu ứng làm giàu.
Không cần phải nói, điểm ① chính là nền tảng tài chính. Các quỹ sinh thái Bitcoin chịu trách nhiệm chính cho tình trạng tràn tiền từ các dự án Bitcoin và Ethereum. Bước tiếp theo là cải thiện thanh khoản vĩ mô + thông qua các quỹ ETF giao spot+ giảm nửa+ kỳ vọng Cancun, v.v. thị trường giá lên và giá xuống.
Điểm thứ hai là không gian giá trị gia tăng, chênh lệch giá trị giữa phần cuối câu chuyện và giá trị vốn hóa thị trường. Thị trường tài chính xem xét kỳ vọng. Sự khác biệt có nghĩa là không gian và việc làm giảm sự khác biệt cũng có nghĩa là cổ tức đang đến gần; giả sử rằng tình hình hiện tại của hệ sinh thái Ethereum là tương lai của hệ sinh thái Bitcoin(giới hạn trên dự kiến), một quan điểm thận trọng con số 300 tỷ đô la(chỉ NFT+Game+L2s (thị trường vượt 100 tỷ);
Tài sản cốt lõi của hệ sinh thái Bitcoin như Ordi (Hình 1 @zad1130 ) dưới 2 tỷ và giá trị vốn hóa thị trường của NFT và Metaverse hàng đầu là dưới 1 tỷ. Có ít nhất sự khác biệt 2 bậc giữa hai loại tài sản này trong hệ sinh thái Ethereum; từ hoạt động Đánh giá từ địa chỉ, sự khác biệt giữa hai địa chỉ này ít nhất là hai bậc độ lớn; do đó, trong cùng một không gian tường thuật, các nguyên tắc cơ bản và giá trị của cả hai tương đối khác nhau ít nhất hai bậc độ lớn. Do đó, lợi tức sinh thái Bitcoin biến mất và giá trị vốn hóa thị trường tài sản cốt lõi cũng như số lượng người hoạt động cần phải tăng trưởng ít nhất một mức độ lớn khác.
Điểm ③④ Hầu hết người chơi trên thị trường đều có thể nhận được token với chi phí thấp. Chìa khóa để hệ sinh thái Bitcoin cất cánh là sự ra mắt công bằng, nhưng tương tự như đề xuất dài hạn blockchain, phi tập trung và tín nhiệm là một phương tiện, phương tiện kia là hướng đi của nhà đầu tư bán lẻ tiêu. mục tiêu có thể lấy token với chi phí thấp. Cơ chế cốt lõi ở giữa là phí xử lý đóng vai trò là ngưỡng đầu vào và là rào cản tự nhiên chống lại gian lận.
Ở góc độ cực đoan, phí xử lý quá thấp chắc chắn sẽ dẫn đến tập trung token và không công bằng, phá vỡ ý định ban đầu. Đây cũng là lý do khiến các chuỗi chuỗi công khai khác không lạc quan về tính bền vững lâu dài của Khắc chữ; phí xử lý chắc chắn sẽ dẫn đến số lượng người tham gia giảm mạnh và chi phí token cao, dẫn đến thua lỗ.Mục đích ra mắt công bằng, do đó, phí xử lý ở mức trung bình trở lên là vị trí phù hợp, đâu là giới hạn trên của phạm vi?
Hiện tại, chi phí đúc tiền cao nhất là sats, nhưng vẫn không vượt quá 3kw, giá trị chuyển khoản cao nhất gần đây vượt quá 20 USD (Hình 2), mức này hot tế không đắt. triệu, và nếu gas tăng trở lại Một mức độ lớn, nếu chi phí của lần lần đúc tiền đạt 200 đô la và số lượng người tham gia phải được đảm bảo, thì chi phí đúc tiền của các dự án hot sẽ vượt quá 5000w-100 triệu. Nếu ngưỡng phát hành này vượt quá chi phí, chi phí phát hành sẽ ở cuối giá trị cơ bản và tường thuật. Nếu giá trị ở bên phải, người tham gia sẽ không nhận được lợi nhuận cấp độ cao. Việc thiếu câu chuyện làm giàu chung sẽ mang lại phản hồi tích cực của chuỗi này đến một kết thúc đột ngột.
Ngoài ra, chúng ta cũng có thể quan sát từ nguồn tài chính thị trường sơ cấp. Một ví dụ sinh động là EOS đã huy động được 3 tỷ đô la trong ICO vào năm 18. Điều này không có nghĩa là cơ chế phát hành ICO đã phổ biến trên toàn cầu, mà là cổ tức ICO đã cạn kiệt; với Ethereum, nếu có Tài trợ 10-30 với mức định giá 100 triệu ĐÔ LA là dấu hiệu của FOMO tổ chức và điều đó cũng có nghĩa là hầu hết nhà đầu tư bán lẻ không thể có được token giá rẻ; thì mức giá họ có thể nhận được từ thị trường thứ cấp sẽ không có nhiều chỗ để đánh giá cao, vì vậy, ví dụ, trong hệ sinh thái Ethereum hiện tại, không có nhiều khác biệt về kỳ vọng thị trường, các nguyên tắc cơ bản và giá niêm yết.
Tức là chuỗi dẫn của ③④
Phí xử lý quá thấp → không thể triển khai một cách công bằng×
Phí xử lý quá cao → Token chi phí cao nhà đầu tư bán lẻ → Số lượng người tham gia tập trung → Nhà đầu tư bán lẻ không thể kiếm được số tiền lớn, thiếu câu chuyện tạo ra của cải → Tất cả cổ tức ×
Do đó, hệ sinh thái Bitcoin vẫn còn một chặng đường dài phía trước, cần phải đáp ứng ít nhất một trong các điều kiện sau: Giá trị của tài sản cốt lõi, địa chỉ hoạt động và phí xử lý tăng trưởng theo một cấp độ lớn trước khi bạn có thể cân nhắc nghỉ hưu sau khi thành công. .
Không thể đánh giá thấp sức mạnh của các xu hướng và những câu chuyện lớn sẽ tồn tại lâu dài (Hình 3). ICO bắt đầu tồn tại hơn 1 năm vào năm 2017.2, DeFi bắt đầu tồn tại hơn 1 năm vào năm 2020.3 và gamefi bắt đầu tồn tại hơn 1 năm vào năm 2021.5; nếu hệ sinh thái Bitcoin hiện đang ở vị trí As, bạn sẽ có câu trả lời sau khi xem biểu đồ xu hướng Aave. Trước khi có đủ mức tăng, sẽ không có mức thoái lui (năm/quý) mà chỉ có (tuần/ tháng) mức thoái lui.
