Việc giảm nguồn cung hàng ngày chỉ chiếm 0,6% khối lượng giao dịch và tác động đến giá ít hơn trước. Ngoài ra, phía cầu so với ETF spot sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong việc xác định giá so với phía cung.
Văn bản gốc: Ý nghĩa của việc giảm một nửa lần thứ tư của Bitcoin (NYDIG)
Tác giả: NYDIG
Biên soạn bởi: Felix, PANews
Ảnh bìa: Ảnh của Muhammad Asyfaul trên Bapt
Những điểm chính:
- Bitcoin sẽ trải qua giảm nửa thưởng vào ngày 20 tháng 4 (giờ Bắc Kinh), nghĩa là trợ cấp khối sẽ giảm 50%. Đây là giảm nửa lần kể từ khi Bitcoin ra mắt cách đây 15 năm.
- Giảm nửa là cơ sở cho lượng cung ứng Bitcoin cố định, giới hạn tổng lượng cung ứng ở mức (gần) 21 triệu xu.
- Nguồn cung giảm chỉ chiếm 0,6% khối lượng giao dịch hàng ngày và hiện ít ảnh hưởng đến giá hơn trước.
- Giảm nửa có tác động kinh tế lớn hơn đối với thợ đào, với nguồn thu nhập chính của họ giảm 50%.
- Sau giảm nửa trước đó, độ khó khai thác đã giảm 5,4% - 14,7% do loại bỏ tỷ lệ băm không kinh tế. Tuy nhiên, với giá Bitcoin và mức hòa vốn của thợ đào, sẽ không có nhiều khả năng hashrate sẽ ngoại tuyến.
Giới thiệu
Tại khối 840.000 vào ngày 20 tháng 4, Bitcoin sẽ trải qua một sự kiện chỉ xảy ra ba lần trước đó, đó là sự giảm nửa phần thưởng khối. Sự kiện này, còn được gọi là “giảm nửa ”, rất quan trọng đối với tương lai kinh tế do sự khan hiếm của Bitcoin. Đối với một số người, sự kiện này là một yếu tố thúc đẩy giá đáng kể, với lượng cung ứng Bitcoin mới hàng ngày giảm 50%. Đối với những người khác, sự kiện này là một cột mốc công nghệ và xác thực mã mà Satoshi Nakamoto đã tiên phong cách đây 15 năm. Đối với những người khác, chẳng hạn như thợ đào, sự cố có thể gây rủi ro cho mô hình kinh doanh và an ninh mạng.
Báo cáo này sẽ xem xét tác động của giảm nửa đối với giá cả, an ninh mạng và thợ đào. Bài viết này sẽ tham khảo giảm nửa trước đó, kiểm tra mạng lưới và giá cả hiện tại, đồng thời đưa ra dự đoán có cơ sở về những gì có thể xảy ra trong tương lai.
Giảm nửa là gì?
Việc giảm nửa phần thưởng khối Bitcoin có nghĩa là số lượng Bitcoin mới được trao cho thợ đào , những người tạo ra các khối mới, giảm đi 50%. Thợ đào được khích lệ tạo khối, thêm giao dịch mới vào cơ sở dữ liệu tăng trưởng(được gọi là blockchain) và được thưởng dưới hai hình thức: phí giao dịch và phần thưởng khối (còn gọi là trợ cấp khối). Phí giao dịch được trả bởi người gửi giao dịch trong một giao dịch và là một hình thức “mẹo” để khích lệ thợ đào chọn giao dịch của họ trong số nhiều giao dịch có sẵn. Phí giao dịch không tạo ra Bitcoin mới, chúng chỉ chuyển Bitcoin hiện có từ người gửi sang thợ đào.
Tuy nhiên, phần thưởng khối là cách Bitcoin ra đời. Giao thức Bitcoin đúc Bitcoin mới cho thợ đào như khích lệ để tạo và truyền bá các khối mới. Khi mạng Bitcoin ra mắt vào năm 2009, phần thưởng khối được đặt ở mức 50 Bitcoin từ Khối Genesis (khối 0) đến khối 210.000. Cứ sau 210.000 khối, khoảng 4 năm một lần, Bitcoin sẽ giảm 50% phần thưởng khối dựa trên thời gian tạo khối 10 phút dự kiến. Sau lần giảm nửa, phần thưởng khối là 6,25 Bitcoin, sẽ giảm xuống còn 3,125 Bitcoin kể từ ngày 20 tháng 4.
Giảm nửa thưởng Bitcoin là cơ sở cho nguồn cung hạn chế của nó, một đặc điểm kinh tế quan trọng. Giới hạn nguồn cung, được gọi là 21 triệu Bitcoin nhưng chính xác hơn là 20.999.999,9769 (thấp hơn một chút vì Bitcoin không thể chi tiêu được), đạt được thông qua việc giảm nửa được trợ cấp. Là một phần của mã Bitcoin, trợ cấp khối, được đo bằng Satoshi (0,00000001 Bitcoin), đạt đến điểm không thể giảm nửa được nữa. Cột mốc này đạt được trong giảm nửa lần , xảy ra ở khối 6.930.000 vào năm 2140. Khi đạt đến điểm này, sẽ không có Bitcoin mới nào được tạo ra và satoshi cuối cùng sẽ được lưu hành.
Ý nghĩa kinh tế của giảm nửa
Giảm nửa Bitcoin có ý nghĩa kinh tế quan trọng. Vì phần thưởng khối là cách tạo ra Bitcoin mới nên giảm nửa sẽ làm giảm tăng trưởng của Bitcoin mới (thường được gọi là "tỷ lệ lạm phát") xuống 50%. Trong ngắn hạn, tăng trưởng lượng cung ứng Bitcoin sẽ giảm từ 1,7% mỗi năm xuống 0,85% mỗi năm. Không có gì đặc biệt về giới hạn 21 triệu Bitcoin do Satoshi Nakamoto chọn, nó chỉ đưa ra một số giả định rộng rãi về khả năng chấp nhận và sử dụng, nhưng sự khan hiếm của nó là để mang lại giá trị. Mặc dù hàm cung giảm có thể bắt chước hàng hóa trong thế giới thực một cách trừu tượng, nhưng trên thực tế, nguồn cung hàng hóa hàng năm như vàng tăng trưởng theo cấp số nhân.
Một tác động kinh tế khác có thể là trên chính mạng lưới. Trợ cấp khối của Bitcoin là nguồn thu nhập chính của thợ đào . Trước khi Ordinals xuất hiện hơn một năm trước, trợ cấp khối chiếm 97-98% thu nhập thợ đào , trong khi phí giao dịch chỉ chiếm 2-3% thu nhập . Mặc dù con số đó vừa tăng lên 11,2%, nhưng việc nguồn thu nhập chính thợ đào giảm 50% vẫn có thể có ý nghĩa quan trọng đối với an ninh mạng và bản thân thợ đào .
Thu nhập thợ đào phụ thuộc vào trợ cấp khối
Thợ đào là huyết mạch của Bitcoin, tạo ra các khối mới cứ sau 10 phút. Thợ đào đóng một vai trò quan trọng trong việc tổng hợp các giao dịch và thêm chúng vào blockchain. Đổi lại, thợ đào nhận được Bitcoin thông qua trợ cấp khối và phí giao dịch kèm theo giao dịch.
Trong suốt lịch sử của Bitcoin , thu nhập của thợ đào chủ yếu đến từ trợ cấp khối hơn là phí giao dịch. Kể từ khi ra mắt, trợ cấp khối đã chiếm 98,5% thu nhập của thợ đào , trong đó 1,5% đến từ phí giao dịch. Phí giao dịch ngày tăng quan trọng, đặc biệt là với sự ra đời của Ordinals và Inscription . Vào tháng 3 năm nay, phí giao dịch chiếm khoảng 5% thu nhập thợ đào (con số này gần đây đã tăng lên 11,2%). Trong một số khối gần đây, phí giao dịch thậm chí còn vượt quá mức trợ cấp khối. Bất chấp sự thay đổi này, thợ đào vẫn phụ thuộc nhiều vào trợ cấp khối, vì vậy giảm nửa là một vấn đề lớn đối với thợ đào . Khi trợ cấp khối giảm sau giảm nửa, thợ đào sẽ ngày càng dựa vào phí giao dịch để thu nhập.
Chúng ta có thể học được gì từ giảm nửa trong quá khứ?
Lần này là giảm nửa lần của Bitcoin . Mặc dù lần giảm nửa trước đó không quá nhiều để giảm nửa kết luận chắc chắn, nhưng chúng vẫn mang tính hướng dẫn vì mô hình phát triển của crypto có xu hướng lặp lại. Dựa trên điều này, giá Bitcoin, điều chỉnh độ khó mạng, thay đổi tỷ lệ băm và giá băm (giá trị băm thợ đào ) trước và sau giảm nửa đều có giá trị tham khảo nhất định cho các nhà đầu tư.
hiệu suất giá
Tác động của giảm nửa đối với giá Bitcoin là chủ đề được thảo luận thường xuyên, đặc biệt là giữa các nhà đầu tư. Mặc dù hiệu suất trong quá khứ không biểu thị hiệu suất trong tương lai nhưng dường như có sự lặp lại của các mô hình trong quá khứ. Nhìn lại giảm nửa trong quá khứ, Bitcoin đã hồi phục mạnh mẽ và giảm nửa lần cũng không ngoại lệ, Bitcoin tăng 155% vào năm ngoái. Trong 360 ngày trước lần giảm nửa trước đó, Bitcoin tăng lần lượt là 317%, 125% và 23%.
Mặc dù Bitcoin cho thấy động lực mạnh mẽ trong giảm nửa trước đó nhưng nó thậm chí còn chứng kiến tăng trưởng lớn hơn trong 360 ngày sau giảm nửa . Mức tăng sau lần giảm nửa vừa qua lần lượt là 2,819%, 803% và 707%. Một điểm khác biệt thú vị về giảm nửa lần là Bitcoin đã đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) trước khi giảm nửa , không giống như các chu kỳ trước đây khi nó đạt mức cao mới sau khi giảm nửa.
Mặc dù triển vọng về chu kỳ Bitcoin vẫn tích cực, nhưng nhu cầu về ETF spot tăng vọt có thể đã đẩy nhanh chu kỳ hoàn vốn.
Điều chỉnh độ khó phản ánh tỷ lệ băm ngoại tuyến
Độ khó của Bitcoin là chỉ báo chính cho hoạt động khai thác của mạng và đóng vai trò quan trọng trong quá trình tạo khối mới. Chỉ báo này liên quan trực tiếp đến tỷ lệ băm của mạng, dao động dựa trên thợ đào ra mắt hoặc ngoại tuyến. Mức độ khó được điều chỉnh sau mỗi 2.016 khối, tức là khoảng hai tuần. Không thể đánh giá thấp tác động của sự kiện giảm nửa đối với nền kinh tế thợ đào, vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến quy mô của tỷ lệ băm và do đó là mức độ khó. Khi độ khó giảm xuống, điều đó có nghĩa là thợ đào kém hiệu quả hơn đang tắt máy của họ. Nhìn vào dữ liệu lịch sử , chúng ta có thể thấy rằng thợ đào đã tăng tỷ lệ băm trước sự kiện giảm nửa, phản ánh độ khó tăng đáng kể.
Mặc dù độ khó có thể giảm sau khi giảm nửa bắt đầu nhưng xu hướng chung cho thấy mức độ khó sẽ tăng đáng kể trong 360 ngày sau giảm nửa . Điều này nêu bật khả năng phục hồi và khả năng thích ứng của mạng Bitcoin với những thay đổi trong hoạt động khai thác.
Một yếu tố quan trọng cần xem xét trong thời gian giảm nửa, đặc biệt đối với thợ đào, là tác động tiềm ẩn của việc có hash rate ngoại tuyến do lợi nhuận giảm. Vì giảm nửa về cơ bản sẽ tăng gấp đôi mức giá hòa vốn cho thợ đào(không bao gồm phí giao dịch), nên có suy đoán rằng các máy khai thác vượt quá mức chi phí này có thể bị buộc phải ngừng hoạt động.
Tuy nhiên, dự đoán của NYDIG cho lần này là hashrate sẽ hiếm giảm nửa ngoại tuyến sau giảm nửa, vì một số công ty khai thác lâu đời nhất vẫn có lãi ở mức giá hiện tại. Trong giảm nửa trước đó, mức điều chỉnh độ khó giảm xuống cao nhất lần lượt là 13,7%, 5,4% và 14,7%.
Hashrate giảm nửa, được điều chỉnh nhưng sau đó tiếp tục tăng trưởng
Tốc độ băm mạng phản ánh mô hình điều chỉnh độ khó trước và sau giảm nửa và người ta thường thấy tốc độ băm mạng tăng đột biến khi giảm nửa sắp đến khi thợ đào tăng cường hoạt động để tối đa hóa lợi nhuận. Sau khi giảm nửa , hashrate có thể tạm thời giảm do việc kinh doanh khai thác ít lợi nhuận hơn sẽ chuyển sang chế độ ngoại tuyến. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy hashrate thường ổn định và phục hồi khi mạng thích nghi với hoàn cảnh mới. Theo giá thị trường hiện tại và mức hòa vốn của thợ đào , hầu hết các máy khai thác sẽ không hoạt động ngoại tuyến hoặc ngừng hoạt động trong thời gian giảm nửa lần .
Sự biến động cao về giá băm
Hashrate (được gọi là giá băm) là yếu tố chính đối với thợ đào và có thể thay đổi đáng kể trước và sau giảm nửa, bị ảnh hưởng bởi phần thưởng khối và phí giao dịch. Trong một số trường hợp, chẳng hạn như giảm nửa hiện tại, giá băm tăng trước khi giảm nửa xảy ra, trong khi trong các trường hợp khác, chúng giảm . Thông thường, giá băm giảm khoảng 50% sau khi giảm nửa , tùy thuộc vào mức phí đóng góp vào thu nhập thợ đào . Tuy nhiên, kết quả 360 ngày sau khi giảm nửa đã được chứng minh là không thể đoán trước được, với một số trường hợp cho thấy mức tăng so với mức ban đầu và những trường hợp khác cho thấy mức giảm đáng kể sau khi tăng đáng kể.
Nguồn cung giảm không còn quan trọng nữa
Một quan điểm phổ biến xung quanh sự kiện giảm nửa là tác động tích cực đến giá cả, do nguồn cung mới dành cho các nhà đầu tư giảm. Điều này chắc chắn có vẻ đúng, vì lượng cung ứng Bitcoin hàng ngày dự kiến sẽ giảm 450 xu vào ngày 20 tháng 4, đưa lượng cung ứng hàng ngày lên khoảng 31,5 triệu USD ở mức giá 70.000 USD/ Bitcoin . Tuy nhiên, nhìn vào khối lượng giao dịch toàn cầu, mức giảm này chỉ chiếm 59 điểm cơ bản (khoảng 0,6%) khối lượng giao dịch hàng ngày, một tỷ lệ tương đối nhỏ. Điều đáng chú ý là tỷ lệ này trước đây đã cao hơn nhiều và có thể có tác động lớn hơn đến khối lượng và giá cả. Ví dụ: lượng cung ứng giảm nửa lần đã làm giảm khối lượng giao dịch khoảng 10,64%, đây là tác động rõ ràng hơn so với tình hình hiện tại. NYDIG cho rằng rằng phía cầu, đặc biệt là liên quan đến ETF spot, sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong việc xác định giá so với phía cung.
Tóm lại là
Với giảm nửa vừa hoàn thành, điều quan trọng là phải nhận ra tầm quan trọng của nó trong lịch sử Bitcoin . Hiện tượng hiếm gặp này không chỉ có ý nghĩa kỹ thuật mà còn có ý nghĩa kinh tế, ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái. Mặc dù tác động trực tiếp của giảm nửa đối với giá Bitcoin có thể giảm dần theo thời gian nhưng giảm nửa vẫn là yếu tố chính để hiểu chu kỳ giá Bitcoin . Mặc dù sự kiện này sẽ làm giảm thu nhập thợ đào , giảm nửa và điều chỉnh độ khó là các tính năng cơ bản của nguồn cung cố định và có lập trình Bitcoin.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Là một nền tảng thông tin blockchain, các bài viết được xuất bản trên trang này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả và khách và không liên quan gì đến quan điểm của Web3Caff. Thông tin trong bài viết chỉ tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên hay đề nghị đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ luật pháp và quy định có liên quan của quốc gia hoặc khu vực nơi bạn sinh sống.
