新股神 serenity @aleabitoreddit 刚刚披露建仓 $XFAB，一家市值 $1.28B、总部位于德国的专业代工厂，主营模拟芯片、SiC 及硅光子业务。 拆一下他的建仓逻辑👇 核心论点：市场低估了一个潜在的 NVIDIA 制造伙伴 X-FAB 主导欧盟资助的 photonixFAB 联盟项目（€4800万），NVIDIA 以应用开发伙伴身份参与，正评估其硅光子平台的高量制造可行性。2025 年 6 月，NVIDIA 在丹麦主办了该联盟第五次会议。这一关系尚未被主流卖方分析师纳入估值模型。 估值处于历史低位 当前 P/B 约 1.29x，市销率约 1.6x，远低于同类有成长催化剂的专业代工厂（通常 3-5x）。估值折价主要源于汽车业务收入占比约 61%，受行业周期拖累。 另外两条增长线 > XFAB是美国目前唯一的高量SiC代工厂，POWI 与其签有 SEC 备案的晶圆供应协议。 > EU CHIPS Act 已拨款 1.28亿欧元，美国 CHIPS Act 追加 $5000万；EU Chips Act 2.0 正在推进，光子学为重点方向，XFAB 已是欧洲光子芯片产业指导委员会成员。 主要风险： 与 NVIDIA 合作仍处评估阶段，未进入量产确认。XFAB的汽车业务下行周期持续时长存在不确定性。 核心问题只有一个：光子和 SiC 业务的增长速度，能否跑赢汽车业务对现金流的拖累。

X-FAB Silicon Foundries，总部德国，在法国、德国、马来西亚、美国共 6 座晶圆厂，约 4500 名员工，年营收约 $8.15亿，2017 年在巴黎泛欧交易所上市。模拟 / 混合信号芯片专业代工厂，汽车收入占比约 61%——周期性拖累是估值被压低的根源，也是 serenity 认为的买入窗口。

Serenity 今天持仓和喊单之后，$XFAB 欧盘一度涨幅达到80%，后回落，现在涨幅达到30%