11 月 4 日星期二，比特幣價格跌破 10 萬美元的關鍵心理關口，跌至 6 月以來的最低點，原因是市場疲軟。
Psalion的管理合夥人蒂姆·恩內金在郵件中表示：“比特幣近期下跌的最佳解釋就是市場疲軟。雖然沒有出現任何壞消息，但市場確實有些疲憊。”
據 TradingView 提供的 Coinbase 數據顯示，就在全球最主要的加密貨幣價格跌至約 99,000 美元的當天，他發表了上述聲明。當時，其交易價格跌至自 6 月 22 日以來的最低點。
Enneking進一步闡述了這一情況，強調加密貨幣市場正面臨多重挑戰。
“由於美國利率問題引發的謹慎情緒、對美國向世界其他地區發起的貿易戰持續不斷的擔憂、對貿易股市場能否繼續創下甚至保持今年以來新紀錄的懷疑，以及財務公司出售部分庫存以支付運營和債務成本，所有這些都造成了不利影響。”
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 也概述了市場面臨的多項挑戰。
當被問及是什麼導致了最近一次價格下跌時，他通過 Telegram 表示：“這似乎是繼 10 月份的大拋售事件之後，基本面依然疲軟而導致的後續調整。”
他強調，首先，比特幣的現貨需求持續下降。
下圖（來自 CryptoQuant）展示了這一發展趨勢：
他還重點關注了世界最大經濟體的變化，並指出“在美國，投資者也降低了對比特幣的需求，這從負的 ETF 資金流動和 Coinbase 的負價格溢價中可以看出。”
下面兩張圖表說明了這一點：
市場穩定性
其他分析師則關注市場在經歷了最近幾周的顯著下跌後，能否逐漸恢復穩定。
金融科技公司 Glider 的聯合創始人 Brian Huang 就此事發表了評論，他通過電子郵件表示：“在經歷了上週的混亂之後，我們現在看到市場趨於穩定。”
他補充道：“最有趣的不是清算本身，而是資本的重新配置。我們可以看到，由於投資者追逐收益和安全性，穩定幣仍在繼續並主導市場，然而，鏈上活動已經顯示出悄然積累的跡象。”
黃總結道：“如果比特幣能夠保持關鍵水平以上的上漲勢頭，那麼這次回調可能會被視為一次重新調整，而不是一次崩盤。”
DeFi協議破解
黃還談到了DeFi協議近期屢遭攻擊的困境。最近，DeFi協議Balancer遭遇漏洞攻擊，導致超過1億美元的資金損失。
Parfin的聯合創始人兼首席執行官 Marcos Viriato 強調了這一事件在市場中發揮的關鍵作用，並表示：“在我看來，Balancer 黑客事件發生在一個艱難的時刻。”
他繼續說道：“以太坊價格已經下跌了7%到8%，而且流動性仍然不足，即使是小幅拋售壓力也會引發整個市場的更大波動。很多人仍然對幾周前的黑色星期五暴跌心有餘悸，信心尚未完全恢復。”
Viriato表示：“這次漏洞利用加劇了這些擔憂——它提醒大家DeFi的安全性有多麼脆弱，這種不確定性促使一些投資者撤回了資金。”
黃談到了這些事件對市場的影響，並表示“對 DeFi 的信心仍然很脆弱”。
他指出：“協議屢次遭到破壞暴露了借貸市場的薄弱環節，這可能會加速向審計更完善的基礎設施遷移。未來幾周將見分曉，看看建設者能否重建信任，還是資金將繼續滯留在鏈下。”
