英偉達向AMD和英特爾股票投資者發出2000億美元的警告 | The Motley Fool

英偉達 (NVDA 0.80%) 於 5 月 20 日發佈了 2027 財年第一季度業績（截至 4 月 26 日的三個月），該公司的數據清楚地表明，其在人工智能 (AI) 芯片市場的控制力依然強勁。 自2022年11月ChatGPT發佈後人工智能技術嶄露頭角以來，英偉達一直主導著人工智能芯片市場。此後，英特爾（INTC +2.22%）、AMD（AMD +6.93%）等公司紛紛試圖在人工智能芯片市場分一杯Dent。雖然不可否認，英偉達的競爭對手在一定程度上取得了成功，但這家半導體巨頭的驚人增長和產品戰略使其始終保持領先地位。 對英偉達股票投資者來說，好消息是該公司並沒有止步不前。管理層在最近一次財報電話會議上的發言明確表明，英偉達將力圖主導人工智能芯片市場的每一個角落，這對英特爾和AMD來說可能是一個壞消息。讓我們來看看其中的原因。 英偉達的圖形處理器（GPU）一直是該公司人工智能芯片帝國的基石。這些芯片能夠執行大規模並行計算，因此多年來一直是訓練大型語言模型（LLM）的首選。隨著人工智能計算正朝著推理方向發展，英偉達也在調整其GPU以執行推理應用。 然而，值得注意的是，向推理階段的轉變也催生了對節能處理器的需求。這是因為推理階段的計算密集度較低，因此不需要GPU提供的強大計算能力。因此，服務器中央處理器（CPU）近來需求旺盛，推動了AMD和英特爾人工智能業務收入的穩健增長。 AMD 和英特爾是服務器 CPU 市場的領軍企業。它們設計和製造採用 x86 架構的芯片。兩家公司近期均報告稱，​​超大規模數據中心運營商已在其人工智能數據中心部署了各自的服務器 CPU，用於運行推理應用程序。AMD 的 Epyc 服務器處理器在第一季度需求強勁，推動其數據中心業務收入同比增長 57%，達到 58 億美元。 與此同時，英特爾至強服務器處理器的需求超過了供應，這是其數據中心和人工智能（DCAI）業務第一季度營收同比增長22%至51億美元的關鍵原因。英偉達迄今為止一直錯失這一市場，因為它沒有提供獨立的服務器CPU。 雖然英偉達也提供一款名為 Grace 的服務器 CPU，但它通常將其與 GPU 和其他芯片集成到機架式系統中。然而，英偉達現在也想分一杯羹，進軍獨立服務器 CPU 市場。這並不令人意外，因為 AMD 最近將其服務器 CPU 市場規模 (TAM) 的預期翻了一番，到 2030 年將達到 1200 億美元。 英偉達認為，這一機遇遠不止於此。該公司預計，從長遠來看，服務器CPU市場將為其帶來2000億美元的營收機會。值得注意的是，英偉達已決定將其下一代Vera服務器CPU作為獨立產品提供給客戶，並預計該產品將在2027年帶來200億美元的營收。首席財務官科萊特·克雷斯在財報電話會議上表示： Vera CPU 為英偉達開闢了一個全新的 2000 億美元潛在市場，這是我們之前從未涉足的領域。所有主要的超大規模數據中心和系統製造商都在與我們合作，共同推進 Vera CPU 的部署。我們預計今年的 CPU 總收入將接近 200 億美元，這將使我們成為全球領先的 CPU 供應商。 這一聲明清楚地表明，英偉達正在穩步邁向服務器 CPU 領域的主導地位。 AMD在2025年11月指出，預計到2025年，服務器CPU市場規模將達到260億美元。英偉達對服務器CPU營收的200億美元預測表明，該公司有望在今年大幅Dent市場份額。即使服務器CPU市場規模在2026年翻一番，英偉達也確實實現了200億美元的目標，它仍然能夠佔據這塊利潤豐厚的市場近40%的份額。 值得注意的是，英偉達在其服務器CPU設計中採用了Arm Holdings的架構。超大規模數據中心運營商一直以來都更傾向於選擇Arm架構而非英特爾和AMD的x86架構，以降低成本並提高計算效率。正因如此，Counterpoint Research預測，到2029年，基於Arm架構的服務器CPU將佔據AI數據中心市場高達90%的份額。考慮到Arm一年前僅佔數據中心CPU市場15%的份額，這將是一個巨大的飛躍。 有了英偉達這樣的大型芯片設計公司的支持，Arm架構主導服務器CPU市場並不令人意外。因此，英偉達最終可能會在服務器CPU市場搶佔英特爾和AMD的市場份額。再加上英偉達在GPU領域的統治地位，就不難理解為什麼它似乎是把握AI芯片市場增長機遇的最佳半導體股票，尤其考慮到其市盈率僅為25倍。