🧐 이 차트를 보면 DeFi 구조에 아주 명확한 변화가 보입니다. 단순히 어느 플랫폼이 큰지가 아니라, TVL(재무부채)이 어디에 집중되어 있고 왜 거기에 있는지까지 알 수 있습니다. 2021년에는 TVL이 널리 퍼져 있었습니다. 거래를 위한 DEX, 대출을 위한 CDP(채권 개발 플랜트) - 스테이블코인 발행, 수익률 집계 플랫폼(Yield Aggregator) - 파밍. 즉, TVL은 활동과 밀접하게 연관되어 있었습니다. 사람들이 스왑하고, 파밍하고, 끊임없이 자금을 순환시키면서 자금은 프로토콜 내에 머물렀습니다. 하지만 2025년에는 상황이 완전히 달라집니다. TVL이 다음과 같은 곳에 집중됩니다. - 대출 - 유동성 스테이킹 - 리스테이트 TVL은 "어디에 사용되는지"에서 "최대 효율을 위해 어디에 배치되는지"로 초점이 바뀝니다. 상위 플랫폼들을 보면 바로 알 수 있습니다. > @aave는 여전히 1위입니다. → 대출은 담보가 누적되고 레버리지 루프가 TVL을 급증시키기 때문에 자연스러운 TVL 생성 엔진입니다. > @LidoFinance가 급등하고 있습니다 → 유동성을 유지하면서 ETH를 스테이킹하여 자본을 유휴 상태로 두면서도 수익을 창출합니다. > 리스태킹(EigenLayer, EtherFi, Babylon 등)은 한 단계 더 나아가 스테이킹된 자산을 재사용하여 자본 이동 없이 추가 수익을 얻습니다. 👉 TVL(총 예치 자산) 증가는 사용자 활동 증가 때문이 아니라, 수익 창출을 위해 자본을 더욱 지능적으로 "계층화"하기 때문입니다. (출처: @CryptoRank_io)