Nguồn: HashKey, được đăng lần đầu trên FT中文网, được phép đăng lại
Chỉ một tháng sau khi giảm lãi suất, thị trường vốn toàn cầu đã trải qua nhiều đợt dòng vốn chảy ra lớn - ngành công nghệ của chứng khoán Mỹ đã phục hồi trước, dẫn dắt chỉ số Nasdaq tăng, chỉ số S&P 500 và Dow Jones đạt mức cao mới, thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông cũng tăng mạnh trước Quốc khánh. Và trong tuần này, dòng vốn lại chảy về thị trường Nasdaq và tiền điện tử, thúc đẩy giá các tài sản liên quan đến Bitcoin tăng vượt 68.000 USD, dự kiến sẽ sớm vượt mức cao kỷ lục mới.
Dòng vốn chuyển đổi nhanh chóng giữa các lĩnh vực, tạo ra hiệu ứng "xích đu". Hiện tại, thanh khoản toàn cầu đang sẵn sàng, làm thế nào để phân tích cục diện thị trường? Tài sản tiền điện tử sẽ diễn biến như thế nào?
Bitcoin thách thức mức giá cao kỷ lục
Trong tuần này, thị trường tiền điện tử có diễn biến nổi bật, Bitcoin tiếp tục tăng, đã tiến sát mốc 68.000 USD, cá nhân dự đoán trong thời gian tới sẽ thách thức vùng kháng cự 70.000 USD - 72.000 USD, vượt mức cao kỷ lục.
Thời điểm thị trường tăng hiện tại có ý nghĩa sâu sắc, có thể liên quan đến cuộc bầu cử sắp tới ở Mỹ. Khi ngày bầu cử 4/11 đến gần, sự ổn định của thị trường tài chính trở nên vô cùng quan trọng - trước bầu cử, sự ổn định và thịnh vượng của thị trường là then chốt đối với triển vọng của Đảng Dân chủ; sau bầu cử, bất kể ai lên nắm quyền, ổn định và kích thích thị trường tài chính sẽ trở thành chương trình hành động quan trọng.
Đồng thời, nhìn toàn cầu, tình hình khu vực Đông Bắc Á hiện vẫn căng thẳng, khiến các nhà đầu tư quốc tế có xu hướng thận trọng hơn với thị trường châu Á, "dòng chảy về phía Đông" đã rõ ràng chậm lại. Trong bối cảnh này, kết quả bầu cử Mỹ sẽ tái định hình bối cảnh địa chính trị quốc tế. Định hướng chính sách đối ngoại của chính quyền mới - dù là về xung đột Nga-Ukraine, hay ứng phó với tình hình Trung Đông - đều có thể gây ra các tác động liên hoàn. Những thay đổi về yếu tố địa chính trị này sẽ ảnh hưởng đến tâm lý tránh rủi ro toàn cầu và dòng vốn, khiến thị trường tài chính phải đối mặt với những điều chỉnh lớn trong một thời gian sau bầu cử.
Ngoài các yếu tố chính trị, thị trường tiền điện tử cũng đang phát ra những tín hiệu đáng chú ý. Trước hết là sự vượt mức của cổ phiếu MicroStrategy (MSTR). MicroStrategy, với tư cách là công ty niêm yết lớn nhất nắm giữ Bitcoin, giá trị cổ phiếu của họ không chỉ phản ánh định giá của chính công ty, mà còn thể hiện kỳ vọng của thị trường chứng khoán Mỹ về giá Bitcoin trong tương lai. Và MSTR đã tăng khoảng 50% trong một tháng qua, có thể coi là thể hiện của thái độ lạc quan của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản tiền điện tử.
Tiếp theo, Bitcoin đã hoàn thành quá trình điều chỉnh cần thiết. Trong hơn nửa năm qua, Bitcoin đã trải qua một thời gian dài tích lũy ngang, trong đó đã thành công tiêu hóa áp lực bán ra từ các quốc gia như Đức, Mỹ. Áp lực bán chủ yếu đến từ việc các cơ quan quản lý phê duyệt quỹ giao dịch Bitcoin giao ngay và các hoạt động thanh lý của các tổ chức. Sau khi thị trường đã tiêu hóa triệt để các đợt bán này, thời cơ đảo chiều của Bitcoin đã chín muồi.
Ngoài ra, Ethereum hiện cũng thể hiện giá trị đầu tư tốt. Trong quá trình điều chỉnh thị trường trong nửa năm qua, Ethereum đã giảm mạnh hơn so với Bitcoin, tạo ra khoảng cách giá đáng kể. Dựa trên kinh nghiệm lịch sử, khoảng cách này thường sẽ được bù đắp trong xu hướng tiếp theo, điều này cũng khiến Ethereum ở mức giá hiện tại trở nên hấp dẫn với dòng vốn.
Thanh khoản toàn cầu sẵn sàng, thị trường tiền điện tử còn nhiều tiềm năng
Ngora ra, thị trường vốn truyền thống và thị trường tiền điện tử cũng xuất hiện một hiện tượng thú vị - khi thị trường vốn truyền thống diễn biến mạnh mẽ, thị trường tiền điện tử lại tương đối trầm lắng; trong khi giá tài sản tiền điện tử tăng mạnh, một số thị trường vốn truyền thống lại có biểu hiện yếu đi, tạo thành hiệu ứng "xích đu" đặc biệt. Hiệu ứng "xích đu" này tiết lộ quy luật dòng chảy vốn toàn cầu - vốn luôn tìm kiếm cơ hội đầu cơ cao nhất. Trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu gia tăng, chính sách liên tục thay đổi, các loại tài sản mới nổi liên tục xuất hiện, vốn đang chảy nhanh chóng vào những lĩnh vực có thể mang lại lợi nhuận cao nhất.
Mặc dù hiện tại chúng ta đang chứng kiến hiện tượng dòng vốn "nhảy nhót", nhưng từ góc nhìn dài hạn, dòng vốn toàn cầu tất yếu sẽ đổ vào thị trường tiền điện tử với quy mô lớn, và điểm dừng cũng sắp đến.
Trước hết, từ logic kinh tế cơ bản, sự trỗi dậy của thị trường tiền điện tử là do sự tự do lưu chuyển vốn và sự cải thiện hiệu quả vượt bậc. Thị trường tài chính truyền thống bị hạn chế bởi nhiều quy định và trung gian, khiến dòng vốn lưu thông toàn cầu bị hạn chế. Trong khi thị trường tiền điện tử thông qua công nghệ blockchain, đã thực hiện được sự tự do lưu chuyển vốn toàn cầu, giảm thiểu chi phí ma sát trong dòng chảy vốn.
Thông qua việc giảm trung gian, tăng tính minh bạch và nâng cao hiệu quả dịch vụ tài chính, thị trường tiền điện tử có thể thích ứng và đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư toàn cầu nhanh hơn. Sự cải thiện về thanh khoản và hiệu quả này sẽ mang lại tác động lớn hơn đến nền kinh tế toàn cầu, thúc đẩy sự phân bổ vốn theo hướng tối ưu và hợp lý hơn. Đồng thời, khi công nghệ tiền điện tử được ứng dụng rộng rãi, trong tương lai có thể tạo ra những kịch bản quy mô lớn hơn. Với sự phát triển của RWA và DePIN, có thể thúc đẩy sự đổi mới của nền kinh tế truyền thống, đây là động lực quan trọng cho tiềm năng phát triển của thị trường tiền điện tử trong tương lai.
Đồng thời, sự xuất hiện của hiệu ứng "xích đu" cũng có nghĩa là trong hai năm phát triển ngành vừa qua, tài sản tiền điện tử đã trở thành lựa chọn chủ lưu của giới đầu tư cùng với tài sản truyền thống. Và thị trường tiền điện tử có tiềm năng khổng lồ như vậy, một trong những lý do chính khiến nó chưa thu hút được dòng vốn lớn trước đây là thiếu con đường tuân thủ, nhưng nay Mỹ đã ra mắt quỹ giao dịch Bitcoin giao ngay, xây dựng khung quản lý tiền điện tử và hỗ trợ phát triển Web3, mở ra một con đường tuân thủ cho sự phát triển của thị trường tiền điện tử.
Hiện nay, "xích đu" của thanh khoản toàn cầu đang dần nghiêng về Hồng Kông.
Kể từ năm 2023, Hồng Kông sẽ bắt đầu thực thi khung quản lý tiền điện tử mới, cho phép nhà đầu tư cá nhân hợp pháp tham gia giao dịch tài sản tiền điện tử thông qua các sàn giao dịch được cấp phép. Lúc này, HashKey Exchange trở thành sàn giao dịch đầu tiên được cấp phép cung cấp dịch vụ giao dịch cho nhà đầu tư cá nhân. Hiện tại, tổng khối lượng giao dịch của HashKey Exchange đã vượt 538 tỷ đô la Hồng Kông, tổng tài sản của khách hàng lắng đọng vượt 50 tỷ đô la Hồng Kông. Tính đến ngày 16/10, theo dữ liệu mới nhất của Coingecko, HashKey Exchange xếp hạng 8 toàn cầu, là sàn giao dịch tiền ảo được cấp phép hàng đầu tại Hồng Kông.
Hồng Kông không chỉ cung cấp các chính sách hiện có, mà còn có ưu thế về đổi mới và phát triển công nghệ, có thể thu hút dòng vốn thanh khoản toàn cầu một cách hiệu quả. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là họ có thể an toàn tham gia vào một thị trường đầy sáng tạo, đồng thời được bảo vệ bởi các chính sách và pháp luật mạnh mẽ. Thông qua vai trò cầu nối thanh khoản hai chiều này, Hồng Kông có thể tiếp tục củng cố vị thế trung tâm tài chính toàn cầu của mình, đồng thời tận dụng sự phát triển của Web3 để tăng cường nguồn thanh khoản mới, từ đó tăng cường vai trò quan trọng của mình trên thị trường vốn quốc tế.
Trong kỷ nguyên toàn cầu hóa về thanh khoản và phân bổ vốn, thị trường tiền điện tử với những ưu thế và tiềm năng đổi mới của riêng mình, đang trở thành một mặt trận mới trong cuộc chiến giành vốn toàn cầu. Khi công nghệ không ngừng tiến bộ và khung quản lý dần hoàn thiện, thị trường tiền điện tử có thể mở ra không gian phát triển rộng lớn hơn, trở thành một lực
