Hãy lắng nghe bài viết này!
Việc Donald Trump phát hành Memecoin vào đêm trước khi nhậm chức là không kém phần ấn tượng. Chỉ trong vài ngày, $TRUMP đã tăng lên mức Vốn hóa thị trường 14 tỷ USD, với Memecoin của Melania Trump ở mức 1,6 tỷ USD. Sự kiện này đã chiếm lĩnh các tiêu đề, gây ra các cuộc tranh luận trong hệ sinh thái Crypto. Đây có phải là một khoảnh khắc quan trọng để hợp pháp hóa ngành công nghiệp này? Hay đây chỉ là một lời nhắc nhở rõ ràng về bản chất đầu cơ của nó?
Crypto đang thắng - không còn nghi ngờ gì nữa. Ngay cả một người bình thường cũng có thể thấy rõ giá hiện tại của Bitcoin. Nhưng một câu hỏi khó hơn đang chờ đợi: Tầm nhìn Crypto nào sẽ có tác động văn hóa lớn nhất? Liệu đó sẽ là chủ nghĩa vô chính phủ tài chính của $TRUMP, Bitcoin như vàng kỹ thuật số, triết lý phi tập trung của Ethereum, tầm nhìn NASDAQ toàn cầu không cần cho phép của Solana, hay là một cái gì đó hoàn toàn khác? Và quan trọng nhất, DeFi sẽ phù hợp như thế nào? Với $TRUMP, BTC, SOL và ETH dường như đang ở những điểm nổi bật (thêm chi tiết bên dưới), chúng tôi dự đoán DeFi sẽ đóng vai trò nền tảng hơn vào lễ nhậm chức tổng thống tiếp theo vào năm 2029.
Hiện tượng $TRUMP
Sự ra mắt chưa từng có
Việc ra mắt $TRUMP là một bài học về cách tận dụng sự chú ý và thanh khoản. Chỉ trong 24 giờ, giá của token này đã tăng vọt từ 7 USD lên 75 USD, trước khi ổn định ở mức 38 USD. Nó trở thành tiền điện tử có giá trị lớn thứ 21 trong một đêm. Ngược lại, Memecoin của Melania, mặc dù ra mắt mạnh mẽ, đã gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng. Cùng nhau, các token Trump thể hiện bản chất khó lường của kinh tế Memecoin.
$TRUMP là chưa từng có về quy mô. Các Memecoin trước đây như DOGE và PEPE mất nhiều năm để đạt được kích thước hiện tại, nhưng $TRUMP đã đạt được điều này chỉ trong vài giờ, điều này khiến nhiều người tự hỏi liệu đây chỉ là khởi đầu của các token gắn liền với những nhân vật công chúng.
Memecoin và chủ nghĩa vô chính phủ tài chính
Những người phê bình đã gọi $TRUMP là biểu tượng của chủ nghĩa vô chính phủ tài chính - một "kế hoạch làm giàu nhanh" làm suy giảm uy tín của Crypto. Một số người trung lập hơn cho rằng $TRUMP thể hiện sự song song của Crypto: nó vừa là một công cụ để trao quyền, vừa là một nam châm cho sự tham lam. Trong khi một số người ăn mừng $TRUMP như bằng chứng của sự thành công phổ biến của Crypto, những người khác cảnh báo rằng nó đặt ra tiền lệ nguy hiểm, biến không gian này thành sân chơi cho đầu cơ.
Sự kiện này cũng đã khơi dậy lại các cuộc tranh luận về tương lai của việc tokenization và vai trò của nó trong các hệ thống kinh tế rộng hơn. Như Noah Smith lập luận, các Memecoin như $TRUMP và $MELANIA thể hiện khía cạnh "quỹ dự phòng" của Crypto: những tài sản cho phép cá nhân vượt qua các ràng buộc của TradFi đồng thời thúc đẩy đầu cơ. Liệu đây là lỗi hay tính năng, bạn phải hỏi gia đình Trump. Nhưng chúng tôi không nghĩ đây là tương lai hậu hiện đại mà những người mã hóa và những người nhiệt thành về phi tập trung đã đăng ký.
Bitcoin: Đang ở vị trí tốt, nhưng tiếp theo sẽ như thế nào?
Bitcoin đang ở vị trí tốt, đặc biệt là với việc ân xá và thả Ross Ulbricht, người sáng lập Silk Road, một động thái được cộng đồng Bitcoin hoan nghênh. Nhưng nó có thể đi đến đâu từ đây? Có ý tưởng thường được đề cập về Bitcoin Reserve, một ý tưởng có vẻ rõ ràng là lạc quan về mặt bề nổi. Tuy nhiên, những người hâm mộ Bitcoin nổi bật đã nêu ra những lo ngại về ý tưởng dự trữ này, nghi ngờ liệu điều này có thể mở đường cho chính phủ can thiệp vào bản chất phi tập trung của Bitcoin hay không. Và điều đó sẽ là điều ngớ ngẩn khi chính phủ Mỹ ưu tiên một đối thủ của đồng đô la.
Điều này lại đặt ra câu hỏi: Bitcoin có đang theo đuổi một mức độ nhận được khác không? Với tư cách là vàng kỹ thuật số, nó đã có sự ủng hộ của các tổ chức, điều này có thể sẽ là một động lực giá dài hạn. Nhưng Bitcoin trước đây đã nhắm cao hơn. Hyperbitcoinization - một thuật ngữ mô tả thế giới chạy trên Bitcoin như tiền tệ chính - là mục tiêu cuối cùng. Chúng ta vẫn đang trên con đường đó chứ? Tại thời điểm này, điều đó dường như không khả thi. Hướng đi của Bitcoin giống như một công cụ phòng ngừa lạm phát được tiếp cận rộng rãi hơn là một loại tiền tệ cách mạng xã hội.
Hyperbitcoinization, theo định nghĩa, tìm kiếm một thế giới nơi Bitcoin thay thế hoàn toàn tiền pháp định. Nhưng để đạt được điều này, Bitcoin phải cung cấp nhiều hơn chỉ là sự ổn định về giá và dễ tiếp cận, và các tham vọng văn hóa và xã hội của nó đã phần lớn lui về phía sau. Liệu nó có thể lấy lại tầm nhìn đầy tham vọng đó hay không là một câu hỏi mở. Nhưng hiện tại, Bitcoin vẫn là một tiền điện tử rất chức năng, mặc dù hơi tĩnh.
Ethereum: Xoáy vào vòng xoáy phản xạ xuống
Mọi thứ không được tươi sáng như vậy với Ethereum. Giá cả đang giảm, và tâm trạng trong cộng đồng càng ngày càng tiêu cực, như được thể hiện qua xu hướng ngày càng tăng của người dùng bỏ rơi các tên miền '.eth' của họ. Những lời chỉ trích về lãnh đạo Ethereum, bị cáo buộc quá học thuật và tách biệt khỏi các ứng dụng thực tế, đã trở nên ồn ào hơn. Những người đứng đầu chỉ bây giờ mới bắt đầu công nhận nhu cầu thay đổi, với Vitalik Buterin bước vào "chế độ chiến tranh" (hoặc chỉ là đổi ảnh đại diện tình cờ, Milady). Ngoài ra, một bài đăng nghiên cứu ETH mới khổng lồ về rollups bản địa vừa được Justin Drake đăng.
Ethereum vẫn giữ được tham vọng xây dựng các hệ thống bền vững và phi tập trung. Tuy nhiên, rào cản lớn nhất của nó là thiếu sự phối hợp phi tập trung hiệu quả. Trong khi Ethereum đã là một lớp nền tảng cho DeFi, khả năng của nó trong việc thúc đẩy các DAO thịnh vượng đã cản trở sự tiến bộ của nó. Khoảng trống này trong quản trị phi tập trung có thể là thứ còn thiếu trong phương trình của Ethereum. DAO, với tư cách là một khuôn khổ cho việc ra quyết định phi tập trung, có thể giải phóng giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của Ethereum. (Ghi chú của tác giả: đây là lý do tại sao tôi đã tập trung vào không gian DAO trong những năm qua, và bây giờ là Powerhouse).
DeFi vẫn là ứng dụng thành công nhất của Ethereum cho đến nay. Các nền tảng cho phép người dùng tạo thu nhập, giao dịch tài sản và tương tác với các hệ thống tài chính không cần cho phép đều thể hiện tính hữu ích của nó. Tuy nhiên, thanh khoản phân mảnh của Ethereum trên các Lớp 2 và thiếu quản trị thống nhất có thể ảnh hưởng đến sự thống trị trong tương lai. Mạng lưới này phải vượt qua trạng thái hiện tại và tạo ra một tầm nhìn thống nhất, có khả năng mở rộng cho các ứng dụng phi tập trung. Chỉ hôm nay, Vitalik đã đăng thêm một bài viết hay: Mở rộng Ethereum L1 và L2 vào năm 2025 và những năm tiếp theo.
Solana: Đang phát triển
Vai trò của Solana như là blockchain cho các Memecoin và các ứng dụng hiệu suất cao tiếp tục mở rộng
Token hóa: Khoảnh khắc 'aha' phổ biến
Chúng tôi sẽ không đưa ra bất kỳ dự đoán giá nào cho $TRUMP nhưng chúng tôi nghĩ rằng tác động văn hóa sẽ kéo dài lâu dài. Không phải vì mọi người sẽ có một đồng xu meme mà bởi vì nó sẽ là khoảnh khắc 'aha' cho nhiều nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số xung quanh sức mạnh của token hóa để chuyển đổi tài sản truyền thống thành các token kỹ thuật số có thanh khoản và có thể giao dịch. Từ các cấu trúc giống như cổ phiếu đến phần thưởng trung thành, token hóa giúp vượt qua khoảng cách giữa quyền sở hữu và tiện ích theo cách mà các hệ thống truyền thống không thể. Điều này vượt ra ngoài tài sản tài chính: hãy nghĩ về nghệ thuật, bất động sản hoặc thành viên.
Không chỉ là tài sản mới, mà còn cách các token có thể hoạt động như cổ phiếu bán lẻ và công cụ chức năng để tham gia với người dùng/chủ sở hữu cổ phần. Ai biết Trump sẽ cung cấp những đặc quyền nào cho người nắm giữ $TRUMP, nhưng mô hình này có thể được nhân rộng bởi những người khác. Tất nhiên, để điều này hoạt động, bạn cần thanh khoản trong các token này, đây là nơi DeFi cần phải tỏa sáng.
Đây không phải là một bước tiến kỹ thuật; đây là một sự chuyển dịch triết học được thúc đẩy bởi việc ra mắt $TRUMP. Khả năng token hóa bất cứ thứ gì thay đổi cơ bản cách mọi người tương tác với tài sản, thúc đẩy tính minh bạch, giảm rào cản gia nhập và tạo ra thanh khoản ở những nơi trước đây không tồn tại. Đây không chỉ là một công nghệ, mà là một cách nhìn mới về quyền sở hữu và giá trị. Tất nhiên, điều này có nghĩa là sẽ có rất nhiều đồng xu vô giá trị. Hãy cẩn thận.
Suy nghĩ cuối cùng: Con đường phía trước
Hiện tượng $TRUMP là một vi mô của câu chuyện rộng lớn hơn của tiền điện tử: một hỗn hợp của lời hứa, nguy hiểm và tiềm năng. Khi các meme coin thu hút tiêu đề, ngành công nghiệp phải đối mặt với những hàm ý lâu dài. Cụ thể hơn, về việc liệu tương lai của tiền điện tử sẽ được định nghĩa bởi tài sản đầu cơ hay quay trở lại với những giá trị cốt lõi của nó về phi tập trung hóa và nỗ lực tạo ra các hệ thống hiệu quả hơn và tiện ích thực tế.
Con đường phía trước cũng là về việc bảo tồn những giá trị định nghĩa ngành công nghiệp như về việc ôm ấp đổi mới. Tiền không thể bị kiểm duyệt, stablecoin và thị trường dự đoán đã nổi lên như những trường hợp sử dụng tiền điện tử không thể chối cãi. DeFi, với sự nhấn mạnh vào tính minh bạch và khả năng lập trình, cung cấp một con đường phía trước và một chân trong cửa cho sự phi tập trung hóa.
Đối với chúng tôi, một thế giới của các hệ thống, mạng lưới và tổ chức không có sự kiểm soát tập trung vẫn là mục tiêu cuối cùng cho tiền điện tử. Và điều đó có nghĩa là không chỉ về công nghệ hiệu quả hơn. Đó là về một sự thay đổi trong văn hóa. Luôn luôn như vậy. Và chúng tôi chỉ không tin rằng đồng xu meme $TRUMP đại diện cho một sự thay đổi như vậy. Thay vào đó, sự thay đổi văn hóa vẫn là về sự phi tập trung hóa khi nó chuyển từ khái niệm công nghệ lái xe trong tiền điện tử trong 15 năm qua thành khái niệm chính trị quan trọng nhất của thế kỷ 21.
Odds & Ends
Circle mua lại Hashnote và USYC Link
Erik Voorhees hạ bệ Jack Mallers một chút Link
1kx, ParaFi và Framework thua kiện trong cuộc chiến pháp lý với người sáng lập Curve Link
Các chủ tịch ủy ban tiền điện tử cho Quốc hội lần thứ 119 Link
Bảng điều khiển Sphere của Block Analitica cung cấp các tỷ lệ vay mượn DeFi tổng hợp Link
Liquity v2 ra mắt trên Ethereum Link
Uniswap dự kiến phát hành v4 trong tuần này và ra mắt vào tuần tới Link
Bản ghi từ Phiên làm việc CryptoEconomics của Columbia Link
Thoughts & Prognostications
Stablecoin không thể hoán đổi, tiền gửi ngân hàng có thể hoán đổi [JP Koning/Moneyness]
Cách định giá USD0++ [Jalah]
Usual Money: Một khung định giá [Luca Prosperi/Dirt Roads]
Luận điểm Solana: Thị trường vốn Internet [Kyle Samani/Multicoin]
Vũ điệu ẩn của DeFi: Giải mã các giao dịch chiến lược nhất của năm 2024 [EigenPhi]
Suy nghĩ sau bầu cử về giao dịch trọng tài trong thị trường dự đoán [Joshua Gunn/Aori]
Một giới thiệu về toán học cơ chế blockchain, thuật ngữ và các biểu tượng tượng hình cho những người rất thoải mái muốn nghe có vẻ thông minh khi thảo luận về các bản thảo trắng với bạn bè của họ [Alex Watts/Fast Lane]
Đó là tất cả! Phản hồi được đánh giá cao. Chỉ cần trả lời. Tháng Một lạnh và không có mặt trời. Buồn. Tôi sẽ ở Denver vào tháng tới nếu bạn ở đó, liên hệ với tôi!
*Thật khó để khiến các bộ tạo ảnh AI làm những việc với Trump trong lời nhắc...
Dose of DeFi được viết bởi Chris Powers, với sự giúp đỡ của Denis Suslov và Financial Content Lab. Tôi dành phần lớn thời gian của mình đóng góp cho Powerhouse, một tác nhân hệ sinh thái cho MakerDAO/Sky. Một phần trong số bồi thường của tôi đến từ MKR, vì vậy tôi có động lực tài chính cho sự thành công của nó. Tất cả nội dung chỉ nhằm mục đích thông tin và không được coi là lời khuyên đầu tư.
