《Liệu còn mùa altcoin nữa không?》 CRCL lao thẳng lên 300, khối lượng giao dịch vượt 10 tỷ, tiếc là nhận ra hơi muộn — nhưng muộn còn hơn bỏ lỡ, mình thà bị kẹp cũng phải lên tàu trước, không lên tàu còn khó chịu hơn thất tình — dù sính lễ là phải mua CRCL giá 250, mình cũng gật đầu rồi. Quay lại nhìn thị trường crypto, đã đóng băng hoàn toàn, lý do thì phức tạp và sâu xa, tóm lại có mấy điểm sau: 1. VC đã xả hoặc bị xả, họ sẽ không quay lại nữa VC vào dự án với định giá trên trời, như move, bearchain, eigenlayer... Xem phản hồi cộng đồng thì ai là bày trận, ai thực sự vì lý tưởng đổ tiền rất rõ ràng. Ai bày trận thì đã xác định ngay từ đầu sẽ xả ai và xả như nào, xả xong thì rời đi không ngoảnh lại, vừa chửi vừa đi — thực ra họ tỉnh nhất, biết ngoài BTC ra thì 99% còn lại đều là rác. Còn mấy VC lý tưởng thì nghĩ BTC sẽ lên 100k, 250k, các protocol kiểu eigenlayer sẽ bay cùng ETH lên 10k, 20k, định giá vài tỷ đô cũng không thấy đắt, ai ngờ token chưa unlock, thị trường đã nguội lạnh. Những VC này cũng không ở lại nữa vì LP của họ lỗ 60-90%, fund thì giải tán hoặc cầm cự chờ giải tán, mình biết nhiều quỹ crypto giờ cũng tan tác cả rồi, giữ lại vài người chỉ để nhận token dự án chưa phát thôi. Nếu phỏng vấn mấy VC này, chắc họ sẽ nói: "Tôi ngu, lẽ ra mua BTC cho xong." 2. Thiếu hụt đột phá trong ngành Các mùa bull trước, ICO, DeFi, NFT đều là những sáng tạo vĩ đại, có nhiều thứ để lại. Riêng mùa này thì chỉ có mỗi cái gọi là inscription — mà ai cũng nhận ra đây không phải là innovation thực sự, chẳng có gì giữ lại được. Còn innovation trong crypto? Thực ra là gần như hết rồi, khả năng xuất hiện đột phá lớn từ 50% giờ chỉ còn 10%. Nhưng bên ngoài crypto thì innovation vẫn đang bùng nổ. 3. Đột phá bên ngoài crypto đang bùng nổ CRCL có phải innovation không? Có, nó muốn lật đổ Visa trị giá 600 tỷ đô, làm chủ lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới — vì tốc độ và chi phí của nó mạnh gấp 100 lần truyền thống. Nhìn vậy thì CRCL giá 250 so với 60 đúng là đắt, nhưng nếu tin nó lên 3000, và không sợ bị kẹp về 60 thì cũng chẳng sao. RWA cũng là innovation, nhưng chắc chẳng có ích gì, bản chất vẫn là phát coin xả retail. Compliance có phải innovation không? Nói innovation thì hơi quá, nhưng compliance chỉ là cây cầu, là con đường để crypto vào mainstream. Có thể dự đoán: Compliance là xu hướng lớn, điều kiện để crypto phát triển mạnh là compliance, sàn và app không compliant — kể cả USDT — sẽ ngày càng bị siết. Dưới xu hướng này, các dự án lớn nhất có thể sẽ không phát coin nữa mà lên IPO US, vì bể tiền ngoài đó lớn gấp nhiều lần. Trước đây giá trị và consensus của BTC được hỗ trợ bởi innovation của altcoin, giờ mảng này nguội rồi, mình từng lo lắng, nhưng giờ nghĩ thông rồi, lối chơi của ngành phải đổi lớn! Tương lai consensus của BTC không còn dựa vào web3 phá vòng vây — đó là giả đề, mấy trò xả retail trong ngành không lùa được ngoài ngành; mà là nhờ sự hòa nhập với web2, nhờ compliance, tương lai mua hàng trên Amazon, Pinduoduo đều trả bằng USDC compliant, không cần thẻ U, chỉ cần app tích hợp ví là xong, ví này hỗ trợ BTC và USDC. BTC payment khả năng lớn nhất không phải lightning network gì đó mà là kiểu ví Coinbase hoặc ví chính thức USDC hỗ trợ cbBTC trên base chain, người dùng đổi BTC sang cbBTC dùng rất tiện — lại được Coinbase custody, yên tâm hơn, ETF cũng để ở đó cả. Tất nhiên, ai nhiều tiền thì sẽ chê không tự custody, nhưng quan điểm số ít đúng sai không quan trọng, ETF vài trăm tỷ, nghìn tỷ đô mới là câu trả lời. *** Tóm lại, mình có cái nhìn tổng hợp về thị trường in và out ngành. Trước hay nói "đi câu cá thì đến nơi nhiều cá", giờ đầu tư hay đầu cơ cũng phải theo hướng này. Tóm tắt mấy câu hỏi nên tự hỏi trước khi đầu tư/đầu cơ: 1. Thứ này có hấp dẫn tiền ngoài ngành không? 2. Thứ này dễ pump không? 3. Thứ này có nhiều tưởng tượng không? Theo mình, giờ tiền ngoài ngành tập trung vào stablecoin và compliance, đây là hướng cần chú ý. Những cái có thể đầu tư cũng không nhiều CRCL mà rơi về 60 thì nhiều người muốn all-in, nên khó rơi lại ngay, không dự đoán thì bỏ qua, chờ khi nào dump rồi tính, không gì tăng mãi; FOMO thì cứ mua ít rồi nghiên cứu tiếp, tương lai DCA về 60. Gần đây mình nghiên cứu token sàn của HashKey — HSK, FDV hơn 400 triệu, mà công ty chắc đốt tiền còn hơn thế, HSK là token sàn, cũng là gas cho public chain của HashKey, kiểu muốn kết hợp Coinbase + Base. Thêm concept compliance, stablecoin hot, HSK còn là token OTC settlement (OTC giờ cứu công ty sống được), chỉ cần lên được sàn lớn như OKX là đủ thanh khoản để pump một nhịp theo trend hiện tại. Nhược điểm là business làm kém, nghe nói nội bộ đấu đá nhiều, chắc chưa tìm được người phù hợp, tốt nhất là tuyển người từng kiếm tiền lớn trong crypto, hiểu ngành, có lý tưởng, không cần lương, làm tốt thì chia lãi. Nhưng đầu cơ ngắn hạn thì khỏi lo chuyện "làm gương dạy người ta". Về tình cảm, mình cũng mong muốn có một Coinbase phương Đông, Coinbase vốn hóa 100 tỷ, bên này FDV 400 triệu; OSL trước cũng giống HashKey, lên HKEX, vốn hóa 7 tỷ, nhưng volume chỉ bằng 1/10 HashKey. CRCL là đầu tư, HSK là đầu cơ — đầu tư US stock, đầu cơ HSK là hợp lý. Hiện tại HSK thanh khoản lớn nhất ở Gate, nhưng vẫn chưa đủ, giống ORDI hồi inscription, chỉ có Gate, lên Binance mới bùng nổ. Không có Gate thì dùng link này: gate.com/share/ulgqbfk *** Mảng meme, mình không chơi mấy độ âm mưu, thấy chán, toàn là bạn bè xả cho nhau; meme truyền thống cũng không vui. Theo logic chứng khoán, chỉ những meme mà người ngoài ngành cũng thích mới có tương lai. Giờ chỉ có mỗi Labubu là mình thấy ok, rất vui vì nó vẫn trụ tốt, sập thì thôi. Labubu hot lắm mà nhiều người không hiểu, không nghiên cứu Pop Mart thì không biết nó nổi cỡ nào. Parado, Chanel, LV... doanh số đều giảm, Labubu đã thành từ khóa hot nhất trong hội chị em nhà giàu, store toàn mở cạnh luxury brand. Labubu là IP chủ lực của Pop Mart, sắp tới còn có phim, Pop Mart không làm nhiều IP mà tập trung xây dựng IP trăm năm. Giờ Labubu hot ngoài nước còn hơn trong nước, video unbox trên TikTok viral tự nhiên, nhiệt hơn hẳn Pepe. Ai không hiểu meme sẽ hỏi liên quan gì đến coin rác. Hiểu Pepe rồi thì hiểu Labubu thôi, meme này cũng là dân ngoài mua trước, TQ pump sau. Pepe là meme quốc tế, coin thì cũng chỉ là trend thôi. Giờ thứ mà dân ngoài ngành hiểu, meme văn hóa chỉ có Labubu là lan truyền lâu dài, độ hot của nó không phải kiểu vài phút như Elon Musk post ảnh. Meme thì phải cược vào thứ lâu dài, tiềm năng lớn. Hiện tại mình hold: BTC, HYPE, HSK, Labubu — có lợi ích liên quan, mua hay không tự nghiên cứu. Chứng khoán thì PDD, UNH, Coinbase, Tencent... và mới thêm CRCL đầu cơ nhỏ.